2022年张家港行研究报告 全国首家农信社改制的农商行
三本
2022年张家港行研究报告 全国首家农信社改制的农商行
 
 
 
一、敢为人先，率先破局农村金融
1.1、全国首家农信社改制的农商行
率先由农信社改制成立，成为中国“001”号农商行。2001 年，张家港行由张家港市农村 信用合作社联合社改制，敢为人先，成为中国首家由农信社改制成立的农商行。常熟银行、 江阴银行等紧随其后改制成立，较早奠定了农商行治理模式。2006 年 1 月更名为江苏张 家港农商行，2007 年 5 月正式启动上市准备工作。2016 年 11 月，首张信用卡——“东 渡”信用卡成功发行。2017 年 1 月 24 日在深交所上市，成为第五家登陆 A 股的农商行。 2018 年 11 月，成功发行 25 亿元可转债。
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总资产保持两位数增长，走出“小而美”的农商行模式。2010 年张家港行总资产首次突 破 500 亿元，2017 年则突破 1000 亿元。截至 2022 年 9 月末总资产为 1848 亿元，同比 增长 14.51%，延续双位数增长。资产规模来看，张家港行总体呈现“小而美”苏南农商 行的运营模式，2010 年前后加速扩表，2012-2014 年增速放缓，其后增速开始回升，2020 年至今总资产保持两位数增长，扩表节奏较为平稳。
1.2、股权结构稳定，“做小做散”战略坚定
股权结构稳定，“国”“民”优势互补。张家港行上市至今，主要大股东及股权结构未发生 明显变化，股东结构的稳定有助于公司战略连续性，也有利于加强投资者信心。截至 202 2 年 9 月末，前十大股东中的国资背景股东有张家港市国有资本投资集团、江苏国泰南园 宾馆等，“国”“民”互补的股权结构，形成有效的公司治理结构，有利于该行充分利用当 地政府和民间资源。
董事长和行长深谙本土，中层干部年轻化。2017 年换届后，新一届领导班子摒弃传统授 信模式带动业务的路径依赖，明晰“做小做散”战略定位，探索以“两小”专营机制为突 破口，力求实现资产负债业务更加匹配新常态。现任董事长季颖先生自张家港行成立之时 便
已入职，2001-2016 年一直担任行长，2017 年至今担任董事长。现任行长、副行长等 多位核心管理层均拥有较为丰富的农商行管理经验，有望为张家港行的稳健持续经营保驾 护航。2022 年 6 月末，张家港行中层干部平均年龄为 40 岁，近五年来下降 5 岁；其中 35 周岁以下占比 33%，有望保持敢为人先的改革锐气；干部的硕士学历占比 15%，核 心管理团队人员稳定性强、专业能力突出。
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二、扩张势如破竹，本异地协同发展
2.1、根植张家港，布局江苏，布点山东
根植张家港市，辐射苏州及南通、无锡，同时作为主发起行设立了山东首家村镇银行。2008 年起，张家港行开始了机构建设的扩张之路，同年 11 月，张家港行作为主发起人设立了 首家异地机构——山东寿光村镇银行，该银行成为山东省首家村镇银行。2008 年 12 月， 张家港行在南通市崇川区设立首家异地支行；2014 年 1 月，全行首家在苏州大市范围内 开设的异地支行——常熟支行开业；2016-2018 年先后设立“3 家支柱分行”——南通、 无锡和苏州分行。截至 2022 年 6 月末，张家港行共拥有 1 家总行营业部、3 家异地分行和 42 家支行（其中张家港市 25 家）。若按分支行的总资产划分，65%分布在张家港丕
市， 其余在南通市、无锡市、苏州工业园区的占比较大；省外仅在青岛市开设了两家支行，资 产占比较小（不足 2%）。此外在江苏省、山东省和安徽省共控股了 2 家村镇银行、参股 3 家农商行。
张家港市上榜全国百强县前三，区位佳、经济好，第二产业优势突出。张家港市是苏州市 代管的县级市，位于苏州市北部，地处中国经济活跃的长三角经济区，区位优势显著。综 合实力多年位居全国百强县前列，2021 年 GDP 总量为 3030.21 亿元，在 2022 年 7 月发 布的全国百强县中位列第三，仅次于昆山市和江阴市；在苏州各区县内仅次于昆山市、工 业园区。张家港市经济结构以第二产业和第三产业为主，且中小微企业是第二产业的主力。 2021 年张家港市第二产业 GDP 占比为 51.2%，高于苏州整体水平（47.9%）。
张家港市拥有完备的现代工业体系，在全国产业链中扮演重要角。张家港市工业实力较 强，其五大主导行业分别为冶金、机电、化工、纺织和食品行业，2021 年末该五大行业 总产值占规上工业总产值的比重超 93%。此外，张家港市积极培育先进工业新动能，如新 材料、高端装备等行业发展迅速，2021 年规上新兴产业总产值占工业总产值的 46.76%， 当地工业企业发展动能强劲。 依托当地发达的民营经济，张家港行对公贷款主要投放于制
造业、批零业。截至 2022 年 6 月末，张家港行对公贷款余额为 522.62 亿元，和其余江浙上市农商行较为类似的是， 制造业贷款占比最大，为 39.15%；批发零售业占比 19.45%，制造业+批零业占对公贷款 约 6 成。公贷结构反映了张家港的信贷投放，与当地的实体经济关联度较大。此外，房地 产贷款占比不足 2%，房地产风险总体可控。
2.2、存贷存量的市场份额位居全市前二
在张家港市的存、贷款总量市场份额分列第一、第二，存、贷款增量比肩国有行。截至 2022 年 6 月末，张家港行在张家港市的存款、贷款余额分别为 1011.07 亿元、534.09 亿 元，市占率分别为 20.01%、13.53%，分列张家港市银行机构第一、第二（贷款市占率仅 次于农行）。2022 年上半年新增存款、新增贷款分别为 95.04 亿元、54.91 亿元，新增存、 贷款规模分列张家港市银行业机构第二（仅次于工行）、第三（仅次于工行、农行）。张家 港行的本土竞争力比肩国有行，客户基础好、存款来源稳定，为其资产端的扩张提供有力 支撑，已在张家港市取得较为领先的竞争地位。
三、张家港行的小微打法有何不同？
10月1号法定假日几天3.1、构建新模式：对公集中运营、零售网格化管理
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3.1.1、“两小”专营部门+异地普惠支行
张家港行在成立之初便拥有优异的小微业务禀赋。张家港行置身乡镇经济发达的苏南地区， 中小微企业数量多，覆盖的对公客户和企业主众多。加上张家港行在当地具有网点多、人 缘好的本土优势，客户基础广泛扎实，天然具备开展小微业务的基础。据招股说明书（2016 年签署）披露，截至 2016 年 6 月末，张家港行的公司贷款占贷款余额的比重为 81.79%， 其中，中小微企业贷款占公司贷款（不含贴现）的比重为 94.69%。我们大致梳理了张家 港行小微业务的发展历程： 1、初探期：2010 年前信贷客户以乡镇企业、农村个体工商户为主。张家港行源于农村信 用社，在改制之前信贷客户的主体是乡镇企业、农村个体工商户。这些客户逐步成长 为主业突出、效益良好的中小微企业，构成张家港行稳定的客户基础，中小微企业贷 款也成为主体业务。
2、转型期：坚守“服务三农、服务小微、服务中小”的战略定力，重点打造“两小”普 惠专营机构。1）小微金融事业部：2010 年 8 月挂牌成立小额贷款中心并进行试营业， 2012 年 2 月更名为“小微企业信贷中心”正式营业。2017 年实现事业部制管理，原 先的小微企业信贷中心更名为小微金融事业部。2）小企业部：2018 年设立小企业部， 2019 年升级为一
级部门。至此，“两小”专营机构（小微金融事业部和小企业部）模 式初步形成。 3、提质期：2020 年，因实行大部制改革，小微金融事业部被整合入普惠金融总部，小企 业部则在成立之初便隶属于公司金融总部。小微金融事业部定位 200 万元以下的微贷， 小企业部定位 200~1000 万元的普惠型小微企业贷款（1000 万元以上贷款由公司金融 总部专营），实行错位经营，并在内部形成“两小双轮”竞速机制。

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