买高频的风险控制方法
2008年09月01日 17:42 来源： 大赢家
风险是每一个投资者最关心的事，投资当然充满了风险。彩市就是一个风险与收益共生、挑战与机会并存的场所。充满机遇、风险和创意的活动同样需要投资策略。
首先，要理智购彩并理智看输赢。
彩市的风险就在于投资可能梦想成真，也可能血本无归，所以量力而行的理智购彩是第一位的。输和赢是辨证的统一，对于彩市投资者，无论输还是赢都不可看得太重。具备正确的投资观念，才能有更大的中彩机会，盲目蛮干于随波逐流都同样不可取。
一夜致富，希望获得丰厚的收益，这是所有者的共同愿望。购买可以获得丰厚的收益，这就极大地刺激了人们的投资和投机欲望，风险性大，收益也大。投机与冒险是人的天性，但同时也要正面对待。
一夜致富，希望获得丰厚的收益，这是所有者的共同愿望。购买可以获得丰厚的收益，这就极大地刺激了人们的投资和投机欲望，风险性大，收益也大。投机与冒险是人的天性，但同时也要正面对待。
投资与投机
投机是人的天性，无论是谁，无论在哪，都有某种投机性。彩市投机正是者冒险的最好表现。彩市复杂多变，既为投资者提供了盈利的机会，也给投机者带来了获利的可能性。者都是投机者，靠信息、注重分析资料。靠敏感，注重技术分析。投资者遵循安全大于风险的原则，投机者遵循的是风险原则。投资与投机可以相互转化，投资是战略，投机是战术，赌博则是盲目蛮干。
真正的者应具有投机的心理，投资的战略。
真正的者应具有投机的心理，投资的战略。
收益与安全
尽量高的安全系数是减少风险的重要手段，只有成功，才是最安全可靠的投资。根据自身的经济与心理承受能力，制定“止损”计划是必不可少的。
分散风险是最常用的手法，是理性的投资者应该特别注意的。不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，不能在一棵树上吊死。分散投资风险，应该是者的格言。宁可收益小点，也要使资金安全一些，至少要保本。
分散风险是最常用的手法，是理性的投资者应该特别注意的。不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，不能在一棵树上吊死。分散投资风险，应该是者的格言。宁可收益小点，也要使资金安全一些，至少要保本。
投资与计划
没有规矩，难成方圆。没有计划，难有成果！
深受彩民喜爱的原因，莫过于简单有趣、快速开奖、中奖频率高。但更重要的是，的中奖号码具有可预测性。正如足彩、进球彩游戏，在了解了赛事、球队、教练、队员等等相关情况下，极可能对胜、平、负以及进球量有一定的判断把握，从而选对比赛结果，赢得奖金。而在您了解了“原理指标”的决定作用、“历史指标”的辅助作用之后，结合相应的选号技巧，近期会出现的一些结果，就极可能被您选对，进而在有计划的投资过程中获得回报。
选好了号码组合方案，只是成功的第一步，投资计划、风险评估及执行纪律，才是成功的关键。
深受彩民喜爱的原因，莫过于简单有趣、快速开奖、中奖频率高。但更重要的是，的中奖号码具有可预测性。正如足彩、进球彩游戏，在了解了赛事、球队、教练、队员等等相关情况下，极可能对胜、平、负以及进球量有一定的判断把握，从而选对比赛结果，赢得奖金。而在您了解了“原理指标”的决定作用、“历史指标”的辅助作用之后，结合相应的选号技巧，近期会出现的一些结果，就极可能被您选对，进而在有计划的投资过程中获得回报。
选好了号码组合方案，只是成功的第一步，投资计划、风险评估及执行纪律，才是成功的关键。
的投资机会——投资计划
游戏是一种机会游戏，中奖是一个小概率的偶然事件。既然是机会，当然就不会常常出现。所以真正的机会必然是具有某种共性的、只要出现，就有相似结果的情况。
看准时机，是成功的真谛。选择时机需要调动一切知识、经验、技术、直觉、灵感等因素。知识越丰富，技巧越精妙，机会出现的概率也就会越高，获得机会的可能性也就越
看准时机，是成功的真谛。选择时机需要调动一切知识、经验、技术、直觉、灵感等因素。知识越丰富，技巧越精妙，机会出现的概率也就会越高，获得机会的可能性也就越
大。机会是提前量的认知，审时度势需要敏锐的头脑与认真的分析。抓住机会的关键是一个“准”字，过迟的行动会贻误时机，过早的行动往往是欲速则不达。
天天开奖，并非天天都有这样的机会。当机会出现时，需要做的，就是出击！投资也是一门艺术，同时充满了风险和随机因素。的胜败取决于投彩时，个人判断的准确与否。者的经验和教训及投资经历都会对预测产生一定的影响，认真的思考、总结与研究，总是有益处的。
认识时机，抓住机会，是的成功关键。但同时也必须懂得攻与守。
攻，必需的侦察，严谨的计划，果敢的出击与严格的执行。
守，必需的耐心，严密的考察，全面的了解与严明的纪律。
无论是哪种游戏，只有“活着”，才有机会继续！如何才能“活着”？如何才能活得好，近而活得更好？需要的是机会！
机会是需要时刻关注的，是需要耐心等待的!当没有机会时，惟一能做的，只有等待；当机会来临时，就一定要牢牢把握!
天天开奖，并非天天都有这样的机会。当机会出现时，需要做的，就是出击！投资也是一门艺术，同时充满了风险和随机因素。的胜败取决于投彩时，个人判断的准确与否。者的经验和教训及投资经历都会对预测产生一定的影响，认真的思考、总结与研究，总是有益处的。
认识时机，抓住机会，是的成功关键。但同时也必须懂得攻与守。
攻，必需的侦察，严谨的计划，果敢的出击与严格的执行。
守，必需的耐心，严密的考察，全面的了解与严明的纪律。
无论是哪种游戏，只有“活着”，才有机会继续！如何才能“活着”？如何才能活得好，近而活得更好？需要的是机会！
机会是需要时刻关注的，是需要耐心等待的!当没有机会时，惟一能做的，只有等待；当机会来临时，就一定要牢牢把握!
什么样的机会才算是机会？新的开始并不代表着新的机会，只有那些具有相同结果的机会才是机会。
真正的机会一定很少，一定极难出现。而一旦出现时，其结果也一定是丰收的喜悦。
攻与守，常常是攻易守难。只要有攻的能力，则进攻仿佛就是理所当然，而且只需有一个突破口。守则不然，那是全面而立体的防预，需要全方位、多角度，并且时刻守卫。
攻与守，常常是攻易守难。只要有攻的能力，则进攻仿佛就是理所当然，而且只需有一个突破口。守则不然，那是全面而立体的防预，需要全方位、多角度，并且时刻守卫。
投资同样需要投资策略！
财政部：未经批准不得利用互联网销售
【搜狐IT消息】10月9日，财政部发布《互联网销售管理暂行办法》（以下简称《办法》）。《办法》规定，未经财政部批准，任何单位不得开展互联网销售业务。
同时，《办法》对合作单位、互联网代销者做出了规定，上述单位需要具有独立法人资格；注册资本不低于5000万元人民币；有符合要求的场所和安全保障措施；有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理措施；单位及其高级管理人员近五年内无犯罪记录和不良商业信用记录；取得相关互联网信息服务经营许可证。
另外，财政部要求，各省、自治区、直辖市财政部门要加强对本行政区域互联网销售行为的监督检查，密切跟踪分析市场发展形势，妥善处理可能出现的新情况新问题，确保发行销售工作顺利推进。对未经财政部批准的互联网销售行为，要会同民政
同时，《办法》对合作单位、互联网代销者做出了规定，上述单位需要具有独立法人资格；注册资本不低于5000万元人民币；有符合要求的场所和安全保障措施；有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理措施；单位及其高级管理人员近五年内无犯罪记录和不良商业信用记录；取得相关互联网信息服务经营许可证。
另外，财政部要求，各省、自治区、直辖市财政部门要加强对本行政区域互联网销售行为的监督检查，密切跟踪分析市场发展形势，妥善处理可能出现的新情况新问题，确保发行销售工作顺利推进。对未经财政部批准的互联网销售行为，要会同民政
、体育部门积极配合公安机关、工商行政管理机关依法进行查处和打击，切实维护市场秩序。
以下为财政部通知全文：
中国福利发行管理中心，国家体育总局体育管理中心，各省、自治区、直辖市财政厅（局）：
为促进市场健康发展，规范互联网销售行为，维护市场秩序，根据《管理条例》（国务院令第554号，以下简称《条例》）有关规定，财政部制定了《互联网销售管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。现印发给你们，请认真贯彻执行。
中国福利发行管理中心、国家体育总局体育管理中心要按照《条例》、《暂行办法》的规定，对各地销售机构利用互联网销售的行为进行全面清理检查，认真纠正和制止未经财政部批准利用互联网销售的行为；抓紧选择具备《暂行办法》规定条件、管理基础好的单位，报财政部批准后开展试点，为互联网销售的规范管理和健康发展打好基础。未经财政部批准，不得利用互联网销售。
各省、自治区、直辖市财政部门要加强对本行政区域互联网销售行为的监督检查，密切跟踪分析市场发展形势，妥善处理可能出现的新情况新问题，确保发行销售工
以下为财政部通知全文：
中国福利发行管理中心，国家体育总局体育管理中心，各省、自治区、直辖市财政厅（局）：
为促进市场健康发展，规范互联网销售行为，维护市场秩序，根据《管理条例》（国务院令第554号，以下简称《条例》）有关规定，财政部制定了《互联网销售管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。现印发给你们，请认真贯彻执行。
中国福利发行管理中心、国家体育总局体育管理中心要按照《条例》、《暂行办法》的规定，对各地销售机构利用互联网销售的行为进行全面清理检查，认真纠正和制止未经财政部批准利用互联网销售的行为；抓紧选择具备《暂行办法》规定条件、管理基础好的单位，报财政部批准后开展试点，为互联网销售的规范管理和健康发展打好基础。未经财政部批准，不得利用互联网销售。
各省、自治区、直辖市财政部门要加强对本行政区域互联网销售行为的监督检查，密切跟踪分析市场发展形势，妥善处理可能出现的新情况新问题，确保发行销售工
作顺利推进。对未经财政部批准的互联网销售行为，要会同民政、体育部门积极配合公安机关、工商行政管理机关依法进行查处和打击，切实维护市场秩序。
执行中如有什么问题和建议，请及时向财政部报告。
常见病句 财政部
二○一○年九月二十六日
附：互联网销售管理暂行办法
互联网销售管理暂行办法
第一章 总则
第一条
为促进市场健康发展，规范互联网销售行为，维护市场秩序，保护参与者的合法权益，根据《管理条例》（以下简称条例），制定本办法。
第二条 在中华人民共和国境内开展互联网销售业务适用本办法。
第三条 互联网销售是指使用浏览器或客户端等软件，通过互联网等计算机信息网络系统销售。
第四条 未经财政部批准，任何单位不得开展互联网销售业务。
执行中如有什么问题和建议，请及时向财政部报告。
常见病句 财政部
二○一○年九月二十六日
附：互联网销售管理暂行办法
互联网销售管理暂行办法
第一章 总则
第一条
为促进市场健康发展，规范互联网销售行为，维护市场秩序，保护参与者的合法权益，根据《管理条例》（以下简称条例），制定本办法。
第二条 在中华人民共和国境内开展互联网销售业务适用本办法。
第三条 互联网销售是指使用浏览器或客户端等软件，通过互联网等计算机信息网络系统销售。
第四条 未经财政部批准，任何单位不得开展互联网销售业务。
第二章 审批管理
第五条 财政部负责互联网销售业务的监督管理工作。
福利发行机构、体育发行机构（以下简称发行机构）分别负责互联网销售福利、体育的统一规划和实施管理工作。
福利销售机构、体育销售机构（以下简称销售机构）根据发行机构的授权，分别负责互联网销售福利、体育的有关工作。
第六条 发行机构可以与单位合作或者授权销售机构开展互联网销售业务，也可以委托单位开展互联网代理销售业务。
发行机构、经授权的销售机构与单位合作开展互联网销售业务的，应当与合作单位签订互联网销售的合作协议；发行机构委托单位开展互联网代理销售业务的，应当与接受委托的单位（以下简称“互联网代销者”）签订互联网销售的代销合同。
第七条 合作单位、互联网代销者应当具备以下条件：
（一）具有独立法人资格；
（二）注册资本不低于5000万元人民币；
第五条 财政部负责互联网销售业务的监督管理工作。
福利发行机构、体育发行机构（以下简称发行机构）分别负责互联网销售福利、体育的统一规划和实施管理工作。
福利销售机构、体育销售机构（以下简称销售机构）根据发行机构的授权，分别负责互联网销售福利、体育的有关工作。
第六条 发行机构可以与单位合作或者授权销售机构开展互联网销售业务，也可以委托单位开展互联网代理销售业务。
发行机构、经授权的销售机构与单位合作开展互联网销售业务的，应当与合作单位签订互联网销售的合作协议；发行机构委托单位开展互联网代理销售业务的，应当与接受委托的单位（以下简称“互联网代销者”）签订互联网销售的代销合同。
第七条 合作单位、互联网代销者应当具备以下条件：
（一）具有独立法人资格；
（二）注册资本不低于5000万元人民币；
（三）有符合要求的场所和安全保障措施；
（四）有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理措施；
（五）单位及其高级管理人员近五年内无犯罪记录和不良商业信用记录；
（六）取得相关互联网信息服务经营许可证。
第八条 发行机构申请开展、调整或者停止互联网销售业务的，应当根据条例规定，经民政部或者国家体育总局审核同意，向财政部提出书面申请。
财政部应当根据条例规定，对发行机构的申请进行审查并作出书面决定。
第九条 申请开展互联网销售业务的，发行机构应当向财政部提交下列申请材料：
（一）申请书；
（二）市场分析报告及技术可行性分析报告；
（三）合作单位或者互联网代销者的资质证明材料；
（四）合同类材料，包括与银行、设备和技术服务供应商、合作单位或者互联网代销者等单位的合同或者协议意向书；
（五）管理类材料，包括合作单位或者互联网代销者管理、资金管理、销售管理、风险控
（四）有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理措施；
（五）单位及其高级管理人员近五年内无犯罪记录和不良商业信用记录；
（六）取得相关互联网信息服务经营许可证。
第八条 发行机构申请开展、调整或者停止互联网销售业务的，应当根据条例规定，经民政部或者国家体育总局审核同意，向财政部提出书面申请。
财政部应当根据条例规定，对发行机构的申请进行审查并作出书面决定。
第九条 申请开展互联网销售业务的，发行机构应当向财政部提交下列申请材料：
（一）申请书；
（二）市场分析报告及技术可行性分析报告；
（三）合作单位或者互联网代销者的资质证明材料；
（四）合同类材料，包括与银行、设备和技术服务供应商、合作单位或者互联网代销者等单位的合同或者协议意向书；
（五）管理类材料，包括合作单位或者互联网代销者管理、资金管理、销售管理、风险控
制方案、设备和技术服务管理、监督和审计管理、应急处理等；
（六）第三方专业检测机构出具的技术检测报告。
第十条 申请调整互联网销售品种的，发行机构应当向财政部提交调整申请书及有关材料。
第十一条 申请停止互联网销售业务的，发行机构应当向财政部提交下列申请材料：
（一）申请书；
（二）参与者合法权益保障方案；
（三）停止后的相关处理方案。
第十二条
经财政部批准开展、调整或者停止互联网销售业务的，发行机构应当在开展、调整或者停止互联网销售业务的10个自然日前，将互联网销售的品种、合作单位或互联网代销者及网站等有关信息向社会公告。
第三章 销售管理
第十三条
（六）第三方专业检测机构出具的技术检测报告。
第十条 申请调整互联网销售品种的，发行机构应当向财政部提交调整申请书及有关材料。
第十一条 申请停止互联网销售业务的，发行机构应当向财政部提交下列申请材料：
（一）申请书；
（二）参与者合法权益保障方案；
（三）停止后的相关处理方案。
第十二条
经财政部批准开展、调整或者停止互联网销售业务的，发行机构应当在开展、调整或者停止互联网销售业务的10个自然日前，将互联网销售的品种、合作单位或互联网代销者及网站等有关信息向社会公告。
第三章 销售管理
第十三条
发行机构、经授权的销售机构、合作单位或者互联网代销者应当按财政部批准的品种进行销售。未经财政部批准，任何品种不得利用互联网销售。
第十四条 合作单位或者互联网代销者，应当按照财政部批准的事项和合作协议或者代销合同开展互联网销售业务，不得委托他人代销。
第十五条
购买者利用互联网购买，应当通过发行机构的互联网销售管理系统注册开设投注账户。投注账户仅限购买者本人使用，账户信息包括购买者姓名、有效身份证件号码、、交易记录、资金收付记录等。
第十六条 购买者应当**本人使用的银行借记卡账户，并与投注账户绑定。
银行借记卡账户与投注账户的个人有关信息应当一致。
第十七条 发行机构应当及时划转、结算购买者的投注资金，确保互联网销售过程中的资金安全。
第十八条
购买者的投注信息由互联网销售管理系统的前端服务平台受理，由后台管理系统对购买者的投注信息和投注账户资金结余情况核实确认后，向购买者发送购
第十四条 合作单位或者互联网代销者，应当按照财政部批准的事项和合作协议或者代销合同开展互联网销售业务，不得委托他人代销。
第十五条
购买者利用互联网购买，应当通过发行机构的互联网销售管理系统注册开设投注账户。投注账户仅限购买者本人使用，账户信息包括购买者姓名、有效身份证件号码、、交易记录、资金收付记录等。
第十六条 购买者应当**本人使用的银行借记卡账户，并与投注账户绑定。
银行借记卡账户与投注账户的个人有关信息应当一致。
第十七条 发行机构应当及时划转、结算购买者的投注资金，确保互联网销售过程中的资金安全。
第十八条
购买者的投注信息由互联网销售管理系统的前端服务平台受理，由后台管理系统对购买者的投注信息和投注账户资金结余情况核实确认后，向购买者发送购
买成功或未成功信息。
信息内容应当包括投注账号、投注游戏名称和金额、投注时间、合作单位或者互联网代销者名称以及相关的验证码等，或购买未成功的原因。
第十九条 发行机构、经授权的销售机构、合作单位或者互联网代销者应当妥善保管购买者投注账户信息，并对购买者个人信息进行保密。
第二十条 合作单位或者互联网代销者应当按发行机构的规定缴纳销售保证金，用于防范互联网销售活动中可能产生的各种风险。
第二十一条 发行机构、经授权的销售机构应当保存销售原始数据，保存期限不得少于60个月。
第二十二条 发行机构、经授权的销售机构应当定期对购买者的投注账户信息进行统计，及时掌握购买者基本信息及变化情况。
第二十三条 禁止为未成年人开设投注账号。不得向未成年人兑奖。
第四章 资金管理
第二十四条 互联网销售资金按照财政部批准的游戏规则规定的比例，分别计提奖金、发行费和公益金。感叹号的意思
信息内容应当包括投注账号、投注游戏名称和金额、投注时间、合作单位或者互联网代销者名称以及相关的验证码等，或购买未成功的原因。
第十九条 发行机构、经授权的销售机构、合作单位或者互联网代销者应当妥善保管购买者投注账户信息，并对购买者个人信息进行保密。
第二十条 合作单位或者互联网代销者应当按发行机构的规定缴纳销售保证金，用于防范互联网销售活动中可能产生的各种风险。
第二十一条 发行机构、经授权的销售机构应当保存销售原始数据，保存期限不得少于60个月。
第二十二条 发行机构、经授权的销售机构应当定期对购买者的投注账户信息进行统计，及时掌握购买者基本信息及变化情况。
第二十三条 禁止为未成年人开设投注账号。不得向未成年人兑奖。
第四章 资金管理
第二十四条 互联网销售资金按照财政部批准的游戏规则规定的比例，分别计提奖金、发行费和公益金。感叹号的意思
第二十五条 发行机构应当按规定归集互联网销售的资金，分配结算奖金、发行费和公益金。
发行机构应当根据购买者的银行借记卡账户所属行政区域，对互联网销售销量进行省际划分，并分别计入各省、自治区、直辖市的销量。
第二十六条 中奖奖金由发行机构、销售机构按规定支付给中奖者。
第二十七条 发行费按规定比例和代销合同，分别计提发行机构业务费、销售机构业务费、互联网代销者销售费用。
发行机构业务费、销售机构业务费按规定分别缴入中央财政专户和省级财政专户，互联网代销者的销售费用按照代销合同进行结算。
第二十八条 公益金按规定分别缴入中央国库和省级国库。
第五章 安全管理
第二十九条 发行机构应当制定互联网销售的设备和技术服务标准，建立资金风险管理体系和制度，保障互联网销售的资金安全。
第三十条
发行机构应当建立互联网销售管理系统。管理系统应当包括销售监控系统、后台
发行机构应当根据购买者的银行借记卡账户所属行政区域，对互联网销售销量进行省际划分，并分别计入各省、自治区、直辖市的销量。
第二十六条 中奖奖金由发行机构、销售机构按规定支付给中奖者。
第二十七条 发行费按规定比例和代销合同，分别计提发行机构业务费、销售机构业务费、互联网代销者销售费用。
发行机构业务费、销售机构业务费按规定分别缴入中央财政专户和省级财政专户，互联网代销者的销售费用按照代销合同进行结算。
第二十八条 公益金按规定分别缴入中央国库和省级国库。
第五章 安全管理
第二十九条 发行机构应当制定互联网销售的设备和技术服务标准，建立资金风险管理体系和制度，保障互联网销售的资金安全。
第三十条
发行机构应当建立互联网销售管理系统。管理系统应当包括销售监控系统、后台
管理系统和前端服务平台，具有投注账户的开设和管理、投注受理和确认、资金划转结算、奖金支付管理、统计报表、投注服务指南、信息查询、销售实时监控等功能。
第三十一条 互联网销售管理系统应当具备完善的数据备份、数据恢复、防病毒、防入侵等安全措施，确保系统安全可靠运行。
哪种中奖率高 第三十二条 互联网销售的数据应当以发行机构互联网销售管理系统的记录为准。
第三十三条 互联网销售管理系统应当预留信息采集接口。
第六章 附则
第三十四条
发行机构应根据条例和本办法规定，制定互联网销售管理规范，对合作单位或者互联网代销者管理、投注账户管理、资金管理、销售管理、兑奖管理、风险控制方案、设备和技术服务管理、监督和审计管理、应急处理等做出明确规定。
第三十五条 违反本办法规定的，根据条例规定进行处理。
第三十六条 本办法由财政部负责解释。
第三十七条 本办法自发布之日起施行。
第三十一条 互联网销售管理系统应当具备完善的数据备份、数据恢复、防病毒、防入侵等安全措施，确保系统安全可靠运行。
哪种中奖率高 第三十二条 互联网销售的数据应当以发行机构互联网销售管理系统的记录为准。
第三十三条 互联网销售管理系统应当预留信息采集接口。
第六章 附则
第三十四条
发行机构应根据条例和本办法规定，制定互联网销售管理规范，对合作单位或者互联网代销者管理、投注账户管理、资金管理、销售管理、兑奖管理、风险控制方案、设备和技术服务管理、监督和审计管理、应急处理等做出明确规定。
第三十五条 违反本办法规定的，根据条例规定进行处理。
第三十六条 本办法由财政部负责解释。
第三十七条 本办法自发布之日起施行。
俺刚刚入门，觉得首先是要学会保证自己的胜率，保证不输，有一个稳定的胜率，在这个前提下研究投资策略和运用投资策略才有作用，小弟现在的水平还未到运用策略的时候；尽管在投注操作中未曾系统化的运用，但是研究是有必要的，起码能够调整自己的投注心态，嘿嘿，何况，最为重要的是，投资策略的知识不仅仅是只运用在方面，事实上，相信很多朋友都明白，如果想在这个领域里面获益并长期坚持下去，当作一个投资渠道，那么，仅仅靠这样的一个渠道是远远不够的，这里就涉及到我们的另外一个话题，风险控制，如果你的所有的投资渠道仅仅是玩球这么一项，我建议你还是不要研究什么投资策略什么风险控制了，因为你还未曾意识到这些研究的本质所在。
而这里实际上是一个浩大的系统工程，各种观点和理论都存在并且可能是冲突的，我现在的认知也是皮毛的，整理一下和大家一起来讨论这个问题，讨论是否我们能够从中收获点什么，首先声明，这里的多数文字都是整体转贴的，非本人所作，这里先对那些原贴原文的朋友们说声对不起，同时也说声谢谢，谢谢你们的辛苦劳动，在下面的描述中可能没有每一句或者每一段都非常清晰的标明是转贴或者引用，小弟我只是做了整理的一点工作和发表了一点的个人的意见（呵呵，恳请如果引用转贴的人也尊重一下小弟的工作成果）。
而这里实际上是一个浩大的系统工程，各种观点和理论都存在并且可能是冲突的，我现在的认知也是皮毛的，整理一下和大家一起来讨论这个问题，讨论是否我们能够从中收获点什么，首先声明，这里的多数文字都是整体转贴的，非本人所作，这里先对那些原贴原文的朋友们说声对不起，同时也说声谢谢，谢谢你们的辛苦劳动，在下面的描述中可能没有每一句或者每一段都非常清晰的标明是转贴或者引用，小弟我只是做了整理的一点工作和发表了一点的个人的意见（呵呵，恳请如果引用转贴的人也尊重一下小弟的工作成果）。
同时，这里面可能存在观点冲突，存在各样的问题，也说明一下，本贴引用的内容不完全代表个人意见。
在本贴中我想一起和朋友们讨论下面的一些问题：
1。常见的kelly方程
2。kelly方程的一些数学推导和个人理解
3。kelly方程和投注的结合，kelly方程不等于赢钱
4。kelly方程和kelly值，两个不同的概念
5。一片风险控制的文章
6。资金和策略，一些极端措施和大家的观点
7。如何系统化的应用
kelly方程是什么样的？或许其真貌很少得到正确的描述，我们见到的多数是其衍生的或者简化的，个性化的，这些其实也是对投资控制很好的指导了。常见的有：
在本贴中我想一起和朋友们讨论下面的一些问题：
1。常见的kelly方程
2。kelly方程的一些数学推导和个人理解
3。kelly方程和投注的结合，kelly方程不等于赢钱
4。kelly方程和kelly值，两个不同的概念
5。一片风险控制的文章
6。资金和策略，一些极端措施和大家的观点
7。如何系统化的应用
kelly方程是什么样的？或许其真貌很少得到正确的描述，我们见到的多数是其衍生的或者简化的，个性化的，这些其实也是对投资控制很好的指导了。常见的有：
a.
精明的凯莉方程式：
b*(e*o-1)
opt=----------- -----------------------------(精明方程)
3*(o-1)
由于图片不能贴，只能用简单拼凑了，roycaich注
上式具体含义如下：
opt = 最佳投注额（Optimized Stake Size）
b = 可支配的总投注额（Current bankroll）
o = 小数形式的赔率（Odds available in decimal format）
e = 取胜预期或者说预计胜率（Estimated probability）
b.
最为常见的，最多被引用的
精明的凯莉方程式：
b*(e*o-1)
opt=----------- -----------------------------(精明方程)
3*(o-1)
由于图片不能贴，只能用简单拼凑了，roycaich注
上式具体含义如下：
opt = 最佳投注额（Optimized Stake Size）
b = 可支配的总投注额（Current bankroll）
o = 小数形式的赔率（Odds available in decimal format）
e = 取胜预期或者说预计胜率（Estimated probability）
b.
最为常见的，最多被引用的
p*o-1
b= ————－－ -----------------------------(基础方程)
o-1
p = 胜率（the probability of collecting the bet. (0 o = 含本金的赔率（the gross payoff (a multiple of stake) in case you win. (o>1)）
b = 最佳投注额比例（gives the fraction of your current bankroll that should be wagered on that specific bet.）
上述公式其实也是kelly方程比较实质的一个公式，至于怎么得出来的，后面我们再来提及，roycaich注
c.
另一种解释（引用Ed Seykota 的风险管理文章中的描述）
The Kelly Formula
K = W - (1-W)/R ---------------------------------(个人因素方程)
K = 下一笔交易占资本比例
b= ————－－ -----------------------------(基础方程)
o-1
p = 胜率（the probability of collecting the bet. (0 o = 含本金的赔率（the gross payoff (a multiple of stake) in case you win. (o>1)）
b = 最佳投注额比例（gives the fraction of your current bankroll that should be wagered on that specific bet.）
上述公式其实也是kelly方程比较实质的一个公式，至于怎么得出来的，后面我们再来提及，roycaich注
c.
另一种解释（引用Ed Seykota 的风险管理文章中的描述）
The Kelly Formula
K = W - (1-W)/R ---------------------------------(个人因素方程)
K = 下一笔交易占资本比例
W = 历史胜率
R = 报酬
例如铜板例子
K = .5 - (1 - .5)/2 = .5 - .25 = .25.
凯利方程式指出，最佳化的比例是 25%.
注意，W和R都是长期的平均数字，随着时间，K会小小的改变。
--W是指你自己的历史胜率，R是庄家开出的赔率（小数点方式的），roycaich注
d.
一些变化的方程:
1/2 ,1/4kelly方程，即在应用中将投注值运用kelly方程计算得到后再乘以一个系数，即：
p*o-1
b=K × ———— -----------------------------(系数变形方程)
o-1
其中，p，o的解释参看基础方程所描述的含义，k为一个系数，一般而言选择1/2,1/4这样的
R = 报酬
例如铜板例子
K = .5 - (1 - .5)/2 = .5 - .25 = .25.
凯利方程式指出，最佳化的比例是 25%.
注意，W和R都是长期的平均数字，随着时间，K会小小的改变。
--W是指你自己的历史胜率，R是庄家开出的赔率（小数点方式的），roycaich注
d.
一些变化的方程:
1/2 ,1/4kelly方程，即在应用中将投注值运用kelly方程计算得到后再乘以一个系数，即：
p*o-1
b=K × ———— -----------------------------(系数变形方程)
o-1
其中，p，o的解释参看基础方程所描述的含义，k为一个系数，一般而言选择1/2,1/4这样的
系数，0这个公式在具体应用中和个人的喜好中自己选择，后面的文章我们会来提及相关的应用和一个简单的实例
很明显，上面的四个方程是不同的，那么，这四个方程有什么不同？实际上我们可以认为基础方程是核心，也是真正的kelly方程，这个方程告诉我们，投注的额度其实跟你自己有多少钱是没有关系的，kelly方程只是告诉你一个比例而不是货币单位， 眐elly方程也是跟你个人的胜率无关的－－你这个人很红场场胜利，对于一场比赛kelly方程是这样的，你这个人很黑，十投九黑对于同样一场比赛kelly方程还是那样的。 系数变形方程呢，只是基础方程的一个基本的变形，在后面我们会来讨论如何应用变形方程，这个会跟庄家的期望利润有关系。 但是在这两个方程里面，我想总是有人对于公式中的p，o有些不了解，实际上，这里的o比较简单，就是庄家开出的小数点形式的赔率（也称之为包含本金的赔率），p呢？p是什么？是你个人的胜率？公式赔率转换而来的概率？mso上面看到的转换的概率？实际上p最佳的解释是客观事实所可能导致的概率，你可以用泊松公式求得，你可以用elo求得，你可以个人认为（个人期望胜率），你也可以从公司的赔率转换而来（如果你能够有正确的公式的话，当然你也可以估算）。在后面我们再来讨论怎样理解这个东
很明显，上面的四个方程是不同的，那么，这四个方程有什么不同？实际上我们可以认为基础方程是核心，也是真正的kelly方程，这个方程告诉我们，投注的额度其实跟你自己有多少钱是没有关系的，kelly方程只是告诉你一个比例而不是货币单位， 眐elly方程也是跟你个人的胜率无关的－－你这个人很红场场胜利，对于一场比赛kelly方程是这样的，你这个人很黑，十投九黑对于同样一场比赛kelly方程还是那样的。 系数变形方程呢，只是基础方程的一个基本的变形，在后面我们会来讨论如何应用变形方程，这个会跟庄家的期望利润有关系。 但是在这两个方程里面，我想总是有人对于公式中的p，o有些不了解，实际上，这里的o比较简单，就是庄家开出的小数点形式的赔率（也称之为包含本金的赔率），p呢？p是什么？是你个人的胜率？公式赔率转换而来的概率？mso上面看到的转换的概率？实际上p最佳的解释是客观事实所可能导致的概率，你可以用泊松公式求得，你可以用elo求得，你可以个人认为（个人期望胜率），你也可以从公司的赔率转换而来（如果你能够有正确的公式的话，当然你也可以估算）。在后面我们再来讨论怎样理解这个东
西以及如何获得这个东西以及我个人的一点心得。
那么，所谓的聪明方程是什么呢？实际上很简单，就是和你的资金做一个简单的关联，简单到只是取了你个人资金的一个固定系数1/3，所以我个人并不认为是一个聪明的方程 。个人因素方程呢，则是如何结合你个人的胜率的，这个跟个人成绩有较大的关系，又更加超脱，但是如果你不是一个具备稳定胜率的高手，那好像对你的参考意义就不大了，后面讨论。
四个方程，从基本，到结合个人资金，到结合个人胜率，如果系统化的应用，肯定就很强啦，希望大家一起来探讨如何系统性的利用这些方程，小弟我先抛砖了，大家可不要拿这砖来砸我阿
kelly方程的来由和kelly的文章
kelly方程就是kelly写的一篇论文里面的一个观点，实际上其方程和方程的推导如下（本人的数学和英文水平有限，翻译不对之处还请各位见谅，同时请高手们指点）：
博球者的资金变化取决于投资的次数和投注的选择对象，在n次投注之后其资金的变化2^n
那么，所谓的聪明方程是什么呢？实际上很简单，就是和你的资金做一个简单的关联，简单到只是取了你个人资金的一个固定系数1/3，所以我个人并不认为是一个聪明的方程 。个人因素方程呢，则是如何结合你个人的胜率的，这个跟个人成绩有较大的关系，又更加超脱，但是如果你不是一个具备稳定胜率的高手，那好像对你的参考意义就不大了，后面讨论。
四个方程，从基本，到结合个人资金，到结合个人胜率，如果系统化的应用，肯定就很强啦，希望大家一起来探讨如何系统性的利用这些方程，小弟我先抛砖了，大家可不要拿这砖来砸我阿
kelly方程的来由和kelly的文章
kelly方程就是kelly写的一篇论文里面的一个观点，实际上其方程和方程的推导如下（本人的数学和英文水平有限，翻译不对之处还请各位见谅，同时请高手们指点）：
博球者的资金变化取决于投资的次数和投注的选择对象，在n次投注之后其资金的变化2^n
次（2的n次方），实际上这样的增长变化在经济中比较常见，其资金的增长率G，G可以用公式:
1 V(N)
G =lim - log______ ------------(资金增长公式，其中N趋无穷大，V(0)表示本金，V(N)表示N次之后的金额)有品味女人的经典语录
N V(0)
其中 是n次投注之后的资金值， 是首次资金，假设每次投资用了 比例的资金，赢了W次，输了N次，那么，上述方程可以转化为：
G＝P*log(1+L)+(1-p)log(1-L)
注，有更多的方程公式，由于无法贴上来，小弟只好放弃，代以更加简化的东西了，roy注
这个实际上就是 的期望方程，p就是赢的概率，1－p自然是输的概率，要想盈利，自然就
1 V(N)
G =lim - log______ ------------(资金增长公式，其中N趋无穷大，V(0)表示本金，V(N)表示N次之后的金额)有品味女人的经典语录
N V(0)
其中 是n次投注之后的资金值， 是首次资金，假设每次投资用了 比例的资金，赢了W次，输了N次，那么，上述方程可以转化为：
G＝P*log(1+L)+(1-p)log(1-L)
注，有更多的方程公式，由于无法贴上来，小弟只好放弃，代以更加简化的东西了，roy注
这个实际上就是 的期望方程，p就是赢的概率，1－p自然是输的概率，要想盈利，自然就
是求上述公式的最大值的一向必要条件了，可以推算（俺就不详细说了，求导就是了）出来 ，这里说明了一个关键点，想盈利，必须要有50%以上的胜率，否则一切白忙活，这个是不是非常好理解呢―――这个其实也就是kelly方程里面所隐含的告诉我们的一个道理，这里就顺便提了出来。
回到kelly方程本身，那么，怎么从资金增长方程变化到kelly方程呢？实际上如何使得G最大化了，或者我们问，在那些条件下G能够获得较好的期望值，到了这里就头大了，kelly先生的论文不是很长，推导呢俺勉强也能看懂一点，但是就是公式太多了，公式太过于难于描述了，不过还好，kelly先生还是很大方的，有兴趣的朋友可以在网上到他的论文，google一下就是了。
这样的一些公式推导或许对很多人来讲都是比较困难的，索性我们不关注这个，我把我自己的留意点说说，公式推导当中我们必须假定：庄家给出的赔率是根据事实的可能概率来制定的，即 p*o=1 但是很显然，庄家从来不会给出一个p是可以通过o简单的计算得到的。Kelly在文中提到，如果把o当作是庄家给出的"公平赔率"，那么，我们倒是可以得到一个结
回到kelly方程本身，那么，怎么从资金增长方程变化到kelly方程呢？实际上如何使得G最大化了，或者我们问，在那些条件下G能够获得较好的期望值，到了这里就头大了，kelly先生的论文不是很长，推导呢俺勉强也能看懂一点，但是就是公式太多了，公式太过于难于描述了，不过还好，kelly先生还是很大方的，有兴趣的朋友可以在网上到他的论文，google一下就是了。
这样的一些公式推导或许对很多人来讲都是比较困难的，索性我们不关注这个，我把我自己的留意点说说，公式推导当中我们必须假定：庄家给出的赔率是根据事实的可能概率来制定的，即 p*o=1 但是很显然，庄家从来不会给出一个p是可以通过o简单的计算得到的。Kelly在文中提到，如果把o当作是庄家给出的"公平赔率"，那么，我们倒是可以得到一个结
果，那就是是的最大化资金方程得到最小值，即归0。嘿嘿，这里面就比较搞了，文中要求的是需要有一个公平的p，但是不希望有一个公平的o；这两者矛盾嘛？不矛盾，庄家给出的总归不是公平的o的，因为庄家知道公平的p是什么但是庄家不会show给我们看，这里就告诉我们，如果仅仅是依靠庄家给出的o来猜测那个p或者计算那个p，多半我们会比较惨；kelly还提示我们另外一个好玩的东东：在公式推导的过程中我们接受一种事实，这个事实就是每个投注的人总是忽略那些所谓的信息灵通或者内幕消息的投注的――模型可不能最大化假球之类的出现的时候的资金。这也告诉我们，如果你知道假球，恭喜你先生，你不用考虑什么资金控制了，倾尽全部就是了，保证利益最大化。我不知道多少人看过kelly先生的这个论文和这里面的一些提醒，但是我还未曾在其原文之外的地方看见有人给出这些信息，我想，这里面非常关键的一个就是，公式只是死的，不能仅仅关注公式本身，你还应该知道公式的缺陷和公式的条件。说道条件，天，还有一个重要要素，那就是假设所有的投注金额都从输家转移到赢家，那庄家吃什么？ 翻译一段kelly先生的结论来和大家共享（错误之处请谅，最好是能够指出帮忙纠正，先谢过了）
在这里介绍的赌徒（原文如此）是和一般的赌徒有着本质的明显区别的(呵呵，看来是聪明
在这里介绍的赌徒（原文如此）是和一般的赌徒有着本质的明显区别的(呵呵，看来是聪明
博球者，roycaich自己的见解，下面在翻译时将根据个人的理解将涉及相关的人物代称更改为博球者和赌徒，博球者就是指合理利用kelly方程管理自己的人，赌徒就是指那些普通的) ，在每次投注的时候他期望获得logV（V为返回资金）的最大值，其原因跟用来管理资金的方程无关，而仅仅是和log函数相关，能够将大数定理应用于上面的该函数能够被运用于重复投注中。假设条件不同，例如，他老婆只允许他每周投注1元并且不允许他的回报用于再投资，那每个投注时他都期望赌资获得最大值，在资金最大化的情况下每次都把他所有的钱投入到投注中。一种可能的情况是，如果博球者与众不同的分配他的资金，他能够领先于其它赌徒。――这段话我想描述了一个事实，要有条件，然后还要理解并遵守那些条件，这样才能够体现kelly方程的意义。Roycaich注 (责任编辑：林丰蕾)
中彩联盟网创业计划书
1.网站目标与理念
1.网站目标与理念
目标：中国最大的门户网站！
充分结合数字体育资讯，建立全国联网在线销售平台，进行在线销售,致力打造中国最大的门户网站！（中国对外宣传、国际交流与在线销售的门户。）
网站域名：目前网站使用二个国际顶级域名
国际主域名www.betliam
国内辅域名lm
理念：团队合作，智慧博弈；从玩彩、进入“博弈”时代！
2.业务
充分结合数字体育资讯，建立全国联网在线销售平台，进行在线销售,致力打造中国最大的门户网站！（中国对外宣传、国际交流与在线销售的门户。）
网站域名：目前网站使用二个国际顶级域名
国际主域名www.betliam
国内辅域名lm
理念：团队合作，智慧博弈；从玩彩、进入“博弈”时代！
2.业务
全国联网在线销售、数字体育资讯服务和在线销售平台的自主开发与推广！
3.商业模型
商业模型：公司的收入来源主要以于：7%的销售返点（即每销售100元有7元的销售收入）；以数字体育资讯服务及相关业务广告为辅！
4.市场现状与前景分析
目前国内销售主要还是投注站销售模式，2005年总额在700亿元左右！其中销售市场空间有：700*7%=49亿，近50来亿人民币，这90%以上是靠目前全国十多万个投注站销售。
国内销售额呈现全面稳步增长趋势，可以说是继股票证券市场之后的又一极具发展空间的市场。传统的手工作坊式的投注站销售模式将不适应销售市场的竞争，并最
3.商业模型
商业模型：公司的收入来源主要以于：7%的销售返点（即每销售100元有7元的销售收入）；以数字体育资讯服务及相关业务广告为辅！
4.市场现状与前景分析
目前国内销售主要还是投注站销售模式，2005年总额在700亿元左右！其中销售市场空间有：700*7%=49亿，近50来亿人民币，这90%以上是靠目前全国十多万个投注站销售。
国内销售额呈现全面稳步增长趋势，可以说是继股票证券市场之后的又一极具发展空间的市场。传统的手工作坊式的投注站销售模式将不适应销售市场的竞争，并最
终在被市场淘汰，目前销售出现了二种新的模式：一种是由投注站转型而来的专营店模式；另一种是在线销售模式。在线销售是国内互联网普及时代销售的一种新模式，借助互联网的优势可实现跨地区销售，突破传统投注站销售的地域局限性，扩大销售覆盖面和市场空间，同时也顺应了全国联网发行的需求。
根据目前的市场增长趋势来看，到2010年预计国内市场将突破2000亿元，其销售市场（终端销售商所得）空间将达到：2000*7%=140亿元。（不排除国家调整终端销售费用的可能，因为目前有专家指出中国的销售费用较发达国家相对较高，不过2010年中国销售市场空间达到100个亿是没有什么问题的）。
5.竞争对手
我们的竞争对手分为二类：一类是专营店，目前处于起步阶段；另一类是在线销售同行，纵观全国三十来个家在线销售平台，发展好的也就三五家，目前我们的主要竞争同行对手：①先行发展平台：500WAN（www.500wan）：与新浪合作，目前国内最大的合买平台，日销售额达30-40万人民币；（www.bet007）：是一家把体育
根据目前的市场增长趋势来看，到2010年预计国内市场将突破2000亿元，其销售市场（终端销售商所得）空间将达到：2000*7%=140亿元。（不排除国家调整终端销售费用的可能，因为目前有专家指出中国的销售费用较发达国家相对较高，不过2010年中国销售市场空间达到100个亿是没有什么问题的）。
5.竞争对手
我们的竞争对手分为二类：一类是专营店，目前处于起步阶段；另一类是在线销售同行，纵观全国三十来个家在线销售平台，发展好的也就三五家，目前我们的主要竞争同行对手：①先行发展平台：500WAN（www.500wan）：与新浪合作，目前国内最大的合买平台，日销售额达30-40万人民币；（www.bet007）：是一家把体育
资讯与在线销售相结合的网站，日平均销售额在5-10万人民币左右，上升势头较好；中国足彩网（w）；与搜狐合作，日销售额20-30万左右。这三家在线销售平台的主要销售来源于足彩，占了整个销售的50-60%，福利的在线销售潜力有待开发。②新生在线销售平台，目前全国新开的在线销售平台有近三十家，其中不排除新生主力，这也是我们的竞争对手。
6.客户目标体与营销模式
目标体：网上彩民（最主要的在线销售客户体）；网络球迷（球类最大的潜在客户体）；业主（销售平台推广与销售客户目标）。
营销模式：走亲彩民路线，实行点对点营销模式。
7.业务目前的发展状况
目前处于主意构想与业务开发过渡阶段，业务发展计划分三步走：第一，建立论坛，聚集
6.客户目标体与营销模式
目标体：网上彩民（最主要的在线销售客户体）；网络球迷（球类最大的潜在客户体）；业主（销售平台推广与销售客户目标）。
营销模式：走亲彩民路线，实行点对点营销模式。
7.业务目前的发展状况
目前处于主意构想与业务开发过渡阶段，业务发展计划分三步走：第一，建立论坛，聚集
人气。一开始就抓住人气，流量是网站的生命这一核心，目前论坛经过二个月的发展有500余彩民注册，为我们的在线销售奠定基础；第二，建立网站，搭建框架。由论坛过渡到网站阶段（非经营性），公开融资，建立有限公司，开始时雇佣5-10名全职人员组建创业团队。（目前业务发展阶段）第三，开发开台，在线销售。组织技术团队自主开发在线销售平台，经过在线测试，完善功能，强化安全，并着手网站推广，开始进行在线销售业务。
8.融资金额：100万人民币
怎么查看无线路由器密码 投资要求：最低金额：0.1万人民币，多投不限
股份分配：公司原则上由创业方实行控股，占公司51%的股份，投资方占49%的股份，各股东所占公司股份按所投股本占整体投资的比例而定。
9.投资收益与目标评估价值
8.融资金额：100万人民币
怎么查看无线路由器密码 投资要求：最低金额：0.1万人民币，多投不限
股份分配：公司原则上由创业方实行控股，占公司51%的股份，投资方占49%的股份，各股东所占公司股份按所投股本占整体投资的比例而定。
9.投资收益与目标评估价值
第一年度(2006-2007),建立功能较为完善的在线销售平台,拓展销售市场,争取实现500万元的年销售额,维持公司收支平衡;第二年度(2007-2008),实现在线销售2000万元以上的年销售额,收回全部投资并开始赢利;第三年度(2008-2009),争取实现年销售额8000万元以上.公司全面赢利.
到2010年公司实现在线销售额占全国销售总额的千分之一，即实现2个亿的销售目标。
10.投资者：面向所有投资商融资，玩家优先考虑。
11.总部设立城市:成都(主要出于西部目前尚无同类公司和较低的创业成本考虑)。
说明：创业存在风险，我们主要面临三大风险因素：资金风险，政策风险，市场风险。欢迎有识之士加盟，共同创业！风险共担，利益共享！breakfast是什么意思
到2010年公司实现在线销售额占全国销售总额的千分之一，即实现2个亿的销售目标。
10.投资者：面向所有投资商融资，玩家优先考虑。
11.总部设立城市:成都(主要出于西部目前尚无同类公司和较低的创业成本考虑)。
说明：创业存在风险，我们主要面临三大风险因素：资金风险，政策风险，市场风险。欢迎有识之士加盟，共同创业！风险共担，利益共享！breakfast是什么意思
等价鞅制度与反等价鞅制度
在试图解决资金管理问题的同时，我将自己的视角放到了赌博上。基于很多投资人都知道的故事，一位著名的科学家发现了一个可以稳定获利的赌博公式。他因此在中持续盈利，并因此写了一本书。它主要利用市场中最好的预测者所预言的赔率与公布的赔率之间的差距下注，他的核心思想被浓缩成一个市场称之为“凯利策略”的公式。这个公式就是资金管理的核心思想。著名的圣菲研究所中由几位科学家在研究过金融市场的演变后，开始利用自己的方法寻市场的“规律”并因此而获利。不过在他们成立自己的投资公司以前，几个人化了相当长的一段时间练习赌博。由此，我开始积极探寻赌博中隐含的资金管理和新思想。
涉及到资金管理领域后，首先经常提及到等价鞅制度与反等价鞅制度。从表现形式看，使用等价鞅制度的资金管理方式，在出现亏损以后，倾向于使用增加投入金额的方式进行后来的游戏。一旦获得盈利后，资金投入比例会再次回到起始水平；使用反等价鞅制度的资金管理方式，在出现亏损以后，会倾向于减少投入金额的比例进行后来的游戏；而伴随
盈利的增加，也会不断增加投入资金。
等价鞅制度的典型代表就是如下的方式：如果游戏中允许赊账；如果游戏中没有规定最大下注金额。我们可以采用如下的策略：在游戏中，我可以在每次输钱以后，在游戏的下一次中将赌注金额加倍，知道获胜为止；一旦获胜则把赌注恢复到最初的金额重新开始。这样无论输多少，只需要一次获胜，我都可以赢得与第一次下注金额相等的金额。
如：在游戏中，你获胜的概率为50%，游戏的赔率为1：1，这是我们常说的公平游戏。如果采用等价鞅制度，成功的概率会不断提高。如：我们连续输7轮的概率为0.78%。也就是我们获胜的概率为99%以上；现在我们只需要一次获胜就可以挽回所有的盈利，但注意这时的赔率已变为127：1。如果我们计算游戏的期望收益率会发现：游戏的期望收益率依旧为零。但注意的是，因为我们在理论上可以有无限多的资金参与这个游戏。我们就可以稳定的获取利润，我们研究金融工程学中的几个基本假设会明显看到：公平游戏、自融资策略、动态无套利均衡、等价鞅制度构成了期权公式的理论基础。它的潜台词就是：只要我们可以正确，我们就会获利。这一点主要是基于市场无效后，一定会恢复到有效的认定。
等价鞅制度的典型代表就是如下的方式：如果游戏中允许赊账；如果游戏中没有规定最大下注金额。我们可以采用如下的策略：在游戏中，我可以在每次输钱以后，在游戏的下一次中将赌注金额加倍，知道获胜为止；一旦获胜则把赌注恢复到最初的金额重新开始。这样无论输多少，只需要一次获胜，我都可以赢得与第一次下注金额相等的金额。
如：在游戏中，你获胜的概率为50%，游戏的赔率为1：1，这是我们常说的公平游戏。如果采用等价鞅制度，成功的概率会不断提高。如：我们连续输7轮的概率为0.78%。也就是我们获胜的概率为99%以上；现在我们只需要一次获胜就可以挽回所有的盈利，但注意这时的赔率已变为127：1。如果我们计算游戏的期望收益率会发现：游戏的期望收益率依旧为零。但注意的是，因为我们在理论上可以有无限多的资金参与这个游戏。我们就可以稳定的获取利润，我们研究金融工程学中的几个基本假设会明显看到：公平游戏、自融资策略、动态无套利均衡、等价鞅制度构成了期权公式的理论基础。它的潜台词就是：只要我们可以正确，我们就会获利。这一点主要是基于市场无效后，一定会恢复到有效的认定。
长期资本公司的事例，说明了使用这种策略的后果。
市场中对长期资本公司的事件有着各种各样的观点。对此，我个人的观点认为：如果认为市场只存在一个固定的均衡，使用类似的公式可以获得成功；如果市场不仅仅存在一个固定的均衡，使用类似的公式必然会出现多次加倍后的崩溃。风险中性假设、自融资策略、动态无套利均衡假设、等价鞅制度等等都是与市场之存在一个固定的均衡相对应。如果存在一个固定的均衡，即使其分布形式类似帕雷托分形分布，也同样可以成功。如果市场不仅仅存在一个固定的均衡点，这样会在某种情况下，游戏所期望的均衡“永远”不会出现。在这种情况下，所作的加倍将会极大的积累市场风险。这个变化的均衡点，在《混沌理论》、《耗散结构》、《协同学》中都是存在的。在长期资本公司事件中。其杠杆系数已超过了100倍。也正因此，必须要美联储出面化解风险。等价鞅制度不是一套适应于非常态的资金管理方式。在常态中，或许可以取得一定的成功。一旦系统进入非常态，必然导致崩溃！
反等价鞅制度的典型代表就是凯利公式。通过这个公式，我们可以计算出游戏中的最佳
市场中对长期资本公司的事件有着各种各样的观点。对此，我个人的观点认为：如果认为市场只存在一个固定的均衡，使用类似的公式可以获得成功；如果市场不仅仅存在一个固定的均衡，使用类似的公式必然会出现多次加倍后的崩溃。风险中性假设、自融资策略、动态无套利均衡假设、等价鞅制度等等都是与市场之存在一个固定的均衡相对应。如果存在一个固定的均衡，即使其分布形式类似帕雷托分形分布，也同样可以成功。如果市场不仅仅存在一个固定的均衡点，这样会在某种情况下，游戏所期望的均衡“永远”不会出现。在这种情况下，所作的加倍将会极大的积累市场风险。这个变化的均衡点，在《混沌理论》、《耗散结构》、《协同学》中都是存在的。在长期资本公司事件中。其杠杆系数已超过了100倍。也正因此，必须要美联储出面化解风险。等价鞅制度不是一套适应于非常态的资金管理方式。在常态中，或许可以取得一定的成功。一旦系统进入非常态，必然导致崩溃！
反等价鞅制度的典型代表就是凯利公式。通过这个公式，我们可以计算出游戏中的最佳
投入比例。这样在比例确定的情况下，伴随盈利的增加，就会出现逐步增加的下注金额。但他总是保持在最佳的比例。只要我们坚持长期使用这个最佳的投入比例，就会获得理论上最好的结果。前面我们介绍了凯利公式的基本模型，但市场中经常出现各种可能，其实如果我们可以坚持使用凯利公式寻最佳的投入比例，同样可以获得好的效果。
如我们使用一枚硬币模拟。但硬币出现正面时，我们可以获得投入资金的2倍；如果出现背面，我们需要付出自己下注的资金。即：赔率是2：1；胜率是50%。这是一个可以稳定盈利的系统，我们只要持续的将资金压在正面上，就可以稳定盈利。但如果想通过调整投入资金比率的方法获取的最佳收益率。可以使用“凯利公式”得到这个最佳的投入资金比率是25%。也就是我们每次投足的资金是剩余资金的25%即可以获得最佳的收益率。
在等价鞅制度背后，隐藏着人类本身对确定性的渴望；同样也反映着使用人的“肯定”的思维方式。其逻辑如下：如果我们通过肯定的思维过程判断某价格具有投资价值。如果价格低于这个水平，也意味着投资价值的增加。这样在行为中必然出现补仓的等价鞅行为；在反等价鞅制度背后，隐藏着投资人对不确定性的重视。同样也反映着使用人的“否定之否定”
如我们使用一枚硬币模拟。但硬币出现正面时，我们可以获得投入资金的2倍；如果出现背面，我们需要付出自己下注的资金。即：赔率是2：1；胜率是50%。这是一个可以稳定盈利的系统，我们只要持续的将资金压在正面上，就可以稳定盈利。但如果想通过调整投入资金比率的方法获取的最佳收益率。可以使用“凯利公式”得到这个最佳的投入资金比率是25%。也就是我们每次投足的资金是剩余资金的25%即可以获得最佳的收益率。
在等价鞅制度背后，隐藏着人类本身对确定性的渴望；同样也反映着使用人的“肯定”的思维方式。其逻辑如下：如果我们通过肯定的思维过程判断某价格具有投资价值。如果价格低于这个水平，也意味着投资价值的增加。这样在行为中必然出现补仓的等价鞅行为；在反等价鞅制度背后，隐藏着投资人对不确定性的重视。同样也反映着使用人的“否定之否定”
的思维方式。如果我们在某个价位介入，通过止损等方式，我们可以得到证明自己错误的信息。我们在证明自己错误后会离场；如果一直没有证明自己错误，我们就应该一致停留在场内。
在实际操作中有很多行为与等价鞅制度对应。如：很多人经常说的一点就是低位补仓。我们需要注意，除了正常使用的建仓策略中使用的建仓方法。我们在进行补仓时，往往已形成了一定的亏损。补仓的方式主要是降低成本，但补仓的方式同样意味着等价鞅制度，即：在形成亏损的时候增加资金投入比例。大多数人出现问题的原因主要在于补仓。
有效的补仓应该是在买进后，出现盈利，利用第二次买进形成的盈利弥补第一次亏损的格局。但常规的操作经常是在价格没有下降多少即开始补仓。这样就会形成反复补仓、反复被套的格局。等到真正可以补仓的时机，手中已没有资金可以介入！
与反等价鞅制度相对应的行为就是止损。在反等价鞅制度中，我们可以看到：对交易中出现的亏损认为是正常的。如果出现亏损达到预定水平时，本次交易失败。应该离场等待
在实际操作中有很多行为与等价鞅制度对应。如：很多人经常说的一点就是低位补仓。我们需要注意，除了正常使用的建仓策略中使用的建仓方法。我们在进行补仓时，往往已形成了一定的亏损。补仓的方式主要是降低成本，但补仓的方式同样意味着等价鞅制度，即：在形成亏损的时候增加资金投入比例。大多数人出现问题的原因主要在于补仓。
有效的补仓应该是在买进后，出现盈利，利用第二次买进形成的盈利弥补第一次亏损的格局。但常规的操作经常是在价格没有下降多少即开始补仓。这样就会形成反复补仓、反复被套的格局。等到真正可以补仓的时机，手中已没有资金可以介入！
与反等价鞅制度相对应的行为就是止损。在反等价鞅制度中，我们可以看到：对交易中出现的亏损认为是正常的。如果出现亏损达到预定水平时，本次交易失败。应该离场等待
下一次交易，正式通过收益与亏损冲抵后得到的利润，获取最后的好成绩的。这里，我们首先强调的一点就是：如果你采用资金管理的方式。就不要在观念中轻易使用“补仓”的思想。这是与反等价鞅制度相悖的
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