证券分析师： 李永磊 S0350521080004
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证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 ***************
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超芯星6英寸碳化硅衬底打破国际垄断，巨化
股份拟建15万吨特种聚酯切片项目
——化工新材料周报
最近一年走势
行业相对表现
表现 1M 3M 12M 基础化工 2.56 10.63 2.82 沪深300
-2.46
-2.94
-9.38
相关报告
《——碳纤维行业框架报告 ： 双碳战略推动碳纤维景气度上行，技术进步产能扩张降本可期 （推荐）*化工*杨阳，李永磊》——2022-05-27 《磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁，大有可为（推荐）*化工*董伯骏，李永磊》——2021-09-09
投资要点：
◼ 核心逻辑
化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G 材料等）、新能源材料、医药中间体等领域，维持行业“推荐”评级。 ◼ 行业信息更新
半导体相关：
7月27日，SEMI 中国：超芯星6英寸碳化硅衬底打破国际垄断，进入美国高端市场。报告指出，江苏超芯星半导体有限公司（以下简称“超芯星”）6英寸碳化硅衬底顺利进入美国一流器件厂商。超芯星由海归博士创立，拥有20多年碳化硅技术积累和产业化经验。公司通过引进技术人才和专家，融合美、欧、日等国家先进技术，不断迭代升级和自我超越，完成装备、长晶、加工、检测等多项核心领域整合，实现我国6英寸碳化硅衬底在国际上的新突破。为满足国内外市场的订单，超芯星正在有序交货及稳步扩产，计划将6-8英寸碳化硅衬底的年产量提升至150万片。
显示材料相关：
7月29日，
LED 在线：MiniLED 相关递延设备恢复出货，惠特下半
年营运有望回升。ED 量测及分选设备制造商惠特科技今年第二季受到中国大陆封控与客户拉货意愿降低影响、单季营收季减近19%。若递延的MiniLED 相关设备能在下半年陆续恢复出货，将有助于营运回温。
-0.0082
0.02750.06320.09890.13460.170322/5
22/7
基础化工
沪深300
新能源材料相关：
7月29日，中国储能网：电气风电拿下200MW“以大换小”风电机组订单。2021年，中国风电新增装机规模达到5592万千瓦，稳居世界第一，累计装机达3.4亿千瓦。在中国风电装机量屡创新高的同时，老旧风机设备的退役潮也随之到来。在近期举办的全国首届风电设备循环利用论坛暨中国物资再生协会风光设备循环利用专委会成立大会上，有专家指出，2025年中国将有超过1000万千瓦风机接近或达到设计寿命，退役规模超1200万千瓦。除退役之外，针对“老旧小”风机的技改增效和“以大换小”(包括等容更新和扩容更新)的市场需求愈来愈迫切。
重点企业信息更新：
巨化股份：7月29日，公司公布固定资产投资项目，全资子公司宁波巨化化工科技有限公司将投资建设“15万吨/年特种聚酯切片新材料项目”，生产15万吨/年PTT、7.2万吨/年PDO，投资总额15.8亿元，预计2024年年底试车，投产后预计将增加年收入21亿元，利润4亿，净利润3亿。
重点关注公司：
重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。
建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。
重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。
重点推荐飞凯材料，公司是电子化学品龙头企业，5000t/aTFT-LCD 光刻胶项目向客户稳定供货，5500t/a合成新材料项目和100t/a 高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升，OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，看好上述项目推动公司未来新增长。
建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。
建议关注巨化股份，公司拥有完整的氟化工产业链，主要产品采用
国际先进标准生产，核心业务氟化工处于国内龙头地位（其中氟致新能源专业
冷剂处于全球龙头地位），特氯碱新材料处国内龙头地位。
重点推荐万盛股份，公司是全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，通
过多年的研发投入和实践积累，公司差异化的产品能够满足不同客
户的需求，产品逐步被高端客户所接受。
碳化硅用途重点推荐江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿
电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导
最美av女星体及LED、光伏太阳能等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀
刻等多个关键技术工艺环节中应用。
重点推荐合盛硅业，公司在工业硅及有机硅产业链完整，具备规模
火炬之光2法师怎么玩优势、成本优势，上下游协同效应有望持续加强，随着在建项目的稳
如何做好管理步推进，公司业绩有望持续向好。
建议关注彤程新材，公司积极推进电子材料业务，紧紧抓住关键材
料急需国产化替代的契机，巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协
同发展的优势，实现光刻胶横向产业新突破，并反溯核心原材料的
开发，加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入，充分发
有志者事竟成的案例挥公司产业链优势，形成产业链一体发展的新模式。
风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业
竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不
达预期。
重点关注公司及盈利预测
20212021
002643.SZ万润股份18.11 0.69 0.93 1.15 35.10 19.50 15.79 买入300054.SZ鼎龙股份20.98 0.23 0.41 0.62 107.22 51.74 33.90 未评级300285.SZ国瓷材料31.87 0.79 1.04 1.32 53.74 30.59 24.16 买入300398.SZ飞凯材料21.12 0.75 1.00 1.16 32.32 21.15 18.17 买入300481.SZ濮阳惠成37.25 0.91 1.26 1.58 28.29 29.59 23.56 未评级600160.SH巨化股份17.29 0.41 0.64 0.83 31.43 27.11 20.82 未评级603010.SH万盛股份16.94 1.71 1.12 1.50 15.41 15.11 11.31 买入603078.SH江化微23.95 0.29 0.56 0.88 92.18 43.00 27.13 买入603260.SH合盛硅业98.17 8.16 8.55 9.66 17.26 11.48 10.17 买入603650.SH彤程新材28.90 0.55 0.81 1.23 92.01 35.48 23.40 未评级
资料来源：Wind资讯，国海证券研究所（鼎龙股份、濮阳惠成、巨化股份、彤程新材盈利预测来自wind一致预期）
1、重点标的信息更新 (6)
1.1、半导体材料 (6)
1.2、显示材料 (8)
1.3、新能源材料 (9)
1.4、其他材料 (12)
2、板块数据跟踪 (13)
3、风险提示 (32)
图1：费城半导体指数 (7)
图2：北美半导体制造商出货额 (7)
图3：每周DRAM价格变化 (7)
图4：北美半导体制造商出货额 (7)
图5：多层陶瓷电容（MLCC）台股营收 (7)
图6：液晶面板价格 (8)
图7：碳酸锂价格 (10)
图8：氢氧化锂价格 (10)
图9：溶剂DMC价格 (10)
图10：隔膜（湿法）价格 (10)
图11：隔膜（干法）价格 (10)
图12：六氟磷酸锂价格 (11)
图13：三元材料正极材料价格 (11)
图14：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨） (11)
图15：多晶硅片价格 (11)
图16：太阳能电池价格 (11)
图17：光伏组件现货价 (12)
图18：近一年半导体材料指数vs沪深300（%） (13)
图19：近三个月半导体材料指数vs沪深300（%） (13)
图20：近一年OLED指数vs沪深300（%） (14)
图21：近三个月OLED指数vs沪深300（%） (14)
图22：近一年液晶指数vs沪深300（%） (15)
图23：近三个月液晶指数vs沪深300（%） (15)
图24：近一年新材料指数vs沪深300（%） (16)
图25：近三个月新材料指数vs沪深300（%） (16)
图26：半导体材料重点个股年涨跌幅排序（%） (17)
图27：半导体材料重点个股周涨跌幅排序（%） (18)
图28：显示材料重点个股年涨跌幅排序（%） (19)
图29：显示材料重点个股周涨跌幅排序（%） (20)
图30：新材料重点个股年涨跌幅排序（%） (21)
图31：新材料重点个股周涨跌幅排序（%） (22)
表1：半导体材料上市公司重点公告 (23)
表2：显示材料上市公司重点公告 (25)
表3：新能源材料上市公司重点公告 (26)
表4：5G材料上市公司重点公告 (28)
表5：其他材料上市公司重点公告 (29)
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