浅析货币市场基金的投资风险及业绩评估
中图分类号：f820 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）11-000-02
摘 要 货币市场基金作为个人投资者的储蓄替代品种、企业的优秀现金管理工具，逐渐得到部分投资者的认可。但是货币市场基金并非毫无风险，投资者在选择和评估货币市场基金时不能只看收益率也需要考虑风险，本文构造了两个同时考虑风险和收益率的指标，算是一种新的尝试。
关键词 货币市场基金 收益率 风险 业绩评估
一、引言
货币市场基金（money market mutual fund，mmmf）是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，一般由短期证券或等同于现金的证券组成。货币市场基金由于具备的高流动性、低风险、低（无）手续费、收益又高于同期银行储蓄收益的优点，被作为居民个人的储蓄替代品种和企业的现金管理工具受到市场上一部分投资者的认可。
根据中国银河证券基金研究中心的统计，2012年上半年49只货币市场基金已经取得了超过2.22%的收益率，业绩表现不俗。而截止2012年6月30日，货币市场基金资产净值3601.51如何购买货币基金亿元，较年初增长了20%，已占全部基金资产净值的14.74%。[1]
货币市场基金受到广大投资者积极关注，但货币市场基金到底是不是如大家所认为的无风险呢？对于货币市场基金我们应该如何评估和选择呢？本文试图对解答这两个问题。
二、货币市场基金的投资风险
金融市场上，风险总是伴随收益左右。很多投资者认为货币市场基金是无风险的，其实这是一种错误的观念，只是相对来说，它的投资风险较低，而不是没有（与之相对应，其投资收益也相对较低）。一般而言，投资货币市场基金还是会面临着以下几个方面的风险：
（一） 系统风险
1.利率风险。货币市场基金单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，这一收益率通常只受市场利率影响，其收益主要取决于短期市场利率水平，利率风险也因此产生。按照2005年4月1日中国证监会发布了《关于货币市场基金投资等相关问题的
通知》，货币市场基金投资于货币市场工具主要包括那些剩余期限不足一年的固定收益证券。而对于固定收益证券来说，其收益率对于利率的敏感性采用久期来度量，
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