敏感性分析
敏感性分析及其步骤
一、单项选择题
  1.对某项目的确定性评价得出该项目的内部收益率为16.5%，进行敏感性分析时发现，当产品价格下降5%时，内部收益率降至9%；当原料价格上涨5%时，内部收益率降至13%；当建设投资上涨5%时，内部收益率降至10%.则相比而言，该项目的最敏感性因素是（）。
  A.建设投资B.产品价格
C.原料价格D.内部收益率
  本题意在考查考生对敏感性因素的概念及其判定方法的掌握。本题中，产品价格、原料价格、建设投资的变化幅度均为5%，但内部收益率的对应变化幅度却依次为7.5%、（16.5%-9%）、3.5%（16.5%-13%）、6.5%（16.5%-10%），根据敏感因素的概念，由此可得出正确选项为B.
  2.对某项目的确定性评价得出该项目的财务净现值为5794万元，进行敏感性分析时发现，当产品价格下降5%时，财务净现值降至5300万元；当原料价格上涨5%时，财务净现值降至5440万元；当建设投资上涨5%时，财务净现值降至5330万元。相比而言，该项目的最敏感性因素是（）。
  A.产品价格B.建设投资
C.原料价格D.内部收益率
本题意在考查考生对敏感性因素的概念及其判定方法的掌握。本题中，原料价格、建设投资的变化幅度均为5%，但财务净现值的对应变化值却依次为354万元（即5794-5440）、464万元（即5794-5330），两者相比，财务净现值对建设投资的变化更敏感。同理，可得产品价格的变化比建设投资的变化对财务净现值影响更大。故正确选项为A.          5794-5300=494产品价格
  3.进行单因素敏感性分析，要假设各个不确定因素之间相互独立，当考察一个因素时，令其余因素的量值（）。
  A.由小到大变化B.由大到小变化
C.依次变化D.保持不变
  4.已知一建设项目的确定性财务评价结果为：财务净现值8726万元，内部收益率14.83%，投资回收期5.42年。在进行敏感性分析时，敏感性分析的指标应（）。
  A.选择内部收益率和投资回收期
  B.选择投资收益率和财务净现值
  C.选择财务净现值或内部收益率
  D.按实际需要从三个指标中选择
  5.已知一建设项目的确定性财务评价结果为：财务净现值33756万元，内部收益率23.19%，投资回收期7.82年，投资收益率25.8l%.项目投资者十分关注项目对其所投资金的回收能力，为此，敏感性分析的指标应选择（）。
  A.财务净现值B.投资收益率
  C.投资回收期D.内部收益率
  6.为对某建设项目进行敏感性分析，评价人员在回顾项目的确定性财务评价后认为：（1）对折现率的取值合理性、准确性尚缺乏把握；（2）由于预测基础数据不很足，产品价格和主要原材料价格在未来很可能偏离其预测值，且前者偏离对项目财务收益有较大的影响，后者偏离的影响较小；（3）由于产品有技术优势，也符合市场需求发展方向，实现预测销量有较大把握。因此，选择作敏感性分析的因素可不包括（）。
  A.产品价格和产品销量  B.主要原材料价格
  C.折现率        D.产品销量和折现率
  7.单因素敏感性分析中，设甲、乙、丙、丁四个因素均发生10%的变化，使评价指标相应地分别产生10%、15%、25%、30%的变化，则相比而言，最敏感的因素是（）。
  A.甲B.乙
  C.丙D.丁
  8.单因素敏感性分析中，设甲、乙、丙、丁四个因素分别发生5%、10%、10%15%的变化，使评价指标相应地分别产生10%、15%、25%、25%的变化，则相比而言，最敏感的因素是（）。
  A.甲　B.乙
　　C.丙　D.丁
  9.对某项目进行单因素敏感性分析。当单位产品价格为1500元时，财务内部收益率为小项目投资23%；当单位产品价格为1080元时，财务内部收益率为18%；当单位产品价格为950元时，财务内部收益率为10%；当单位产品价格为700元时，财务内部收益率为-8%.若基准收益率为10%，则单位产品价格变化的临界点为（）元。
  A.1500　B.1080
  C.950　 D.700
  10，对某项目进行单因素敏感性分析。当单位产品价格为1600元时，财务净现值为3210
万元；当单位产品价格为1050元时，财务净现值为1210万元；当单位产品价格为960元时，财务净现值为110万元；当单位产品价格为720元时，财务净现值为-210万元。故该项目单位产品价格变化的临界值为（）元。
  A.≤720  B.720～960
  C.960～1050D.≥1050
  11.对某项目进行单因素敏感性分析时，评价指标为财务净现值，不确定性因素为投资额、产品价格、经营成本，由下表所示计算结果可知，项目对三个因素的敏感程度由高到低依次为（）。
  A.投资额→产品价格→经营成本B.产品价格→投资额→经营成本
  C.投资额→经营成本→产品价格D.经营成本→投资额→产品价格
  二、多项选择题
  1.在进行项目的敏感性分析时，考察的不确定因素通常有（）。
  A.建设投资B.产品价格
  C.产品成本D.工期、汇率
  E.基准折现率
  2.敏感性分析的作用有（）。
  A.弥补和缩小对未来方案预测的误差
  B.了解不确定因素对评价指标的影响幅度
  C.只能分析敏感因素，不能分析非敏感因素
  D.明确各因素变化到什么程度时才会影响方案经济效果的最优性
  E.启发评价者对敏感因素重新进行分析研究
  3.敏感性分析的一般步骤包括（）。
  A.选择需要分析的不确定性因素
  B.确定评价指标
  C.确定敏感性因素
  D.计算基准折现率
  E.分析不确定性因素的波动幅度及其对评价指标可能带来的增减变化情况
  4.敏感性分析中评价指标的确定，一般根据项目所处的不同阶段而选择。如果处在初步可行性研究和可行性研究阶段，则需选用的指标有（）。
  A.投资收益率B.投资回收期
  C.财务净现值D.财务内部收益率
  E.工期
  5.对于一般投资项目，通常从以下（）方面选择影响因素。
  A.项目寿命年限B.产品价格
  C.投资回收期D.项目投资
  E.产销量
  6.下列有关敏感性分析的说法中，正确的有（）。
  A.敏感性分析有助于决策者在缺少资料的情况下，提高决策的准确性
  B.敏感性分析可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析
  C.需要对每个不确定性因素进行敏感性分析
  D.敏感因素可通过临界点来判断，临界点是指项目允许不确定因素向有利方向变化的极限值
  E.敏感性分析不能说明不确定因素发生变化的可能性大小
  答案与解析
  一、单项选择题
  l.B；2.A；3.D；4.D；5.C；6.B；7.D；8.C；9.C；10.B；11.B
  [解析]
  1.答案B：
  本题意在考查考生对敏感性因素的概念及其判定方法的掌握。本题中，产品价格、原料价格、建设投资的变化幅度均为5%，但内部收益率的对应变化幅度却依次为7.5%、（16.5%-9%）、3.5%（16.5%-13%）、6.5%（16.5%-10%），根据敏感因素的概念，由此可得出正确选项为B.
  2.答案A：
  本题意在考查考生对敏感性因素的概念及其判定方法的掌握。本题中，原料价格、建设投资的变化幅度均为5%，但财务净现值的对应变化值却依次为354万元（即5794-5440）、464万元（即5794-5330），两者相比，财务净现值对建设投资的变化更敏感。同理，可得产品价格的变化比建设投资的变化对财务净现值影响更大。故正确选项为A.
  4.答案D：
  由于敏感性分析是在确定性经济分析的基础上进行的，所以敏感性分析中确定的评价指标一般应与确定性经济分析中的评价指标相一致。在此原则下，可根据项目具体情况确定一个或多个评价指标。故本题正确选项为D.
  5.答案C：
  敏感性分析中确定的评价指标一般应与确定性经济分析中的评价指标相一致。在此原则下，具体评价指标的确定，一般根据项目实际情况而选择。如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则选用投资回收期作为分析指标。故本题正确选项为C.
  6.答案B：
  本题意在考查考生对敏感性分析中不确定性因素的选择原则的理解和应用。不确定性因素的选择原则是：首先它应具有不确定性，其次它对评价指标或者项目经济效果影。向较大，或对其数据的准确性把握较小。此外，为减少敏感性分析工作量，对影响较小的因素可不做分析。因此，对A、C、D均应作敏感性分析，只有对B可不作敏感性分析，故本题正确选项为B.请参阅考试用书《建设工程经济》第21页有关阐述。
  8.答案C：
  本题意在考查考生对应用敏感度系数确定敏感性因素方法的掌握。根据敏感度系数的概念和计算公式（12101052），很容易判断得出正确选项为C.
  10.答案B：
  本题意在考查考生对敏感性分析中临界点概念的掌握。所谓临界点，是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。当不确定因素向不利于项目的方向变化超过临界值时，项目在经济上将变得不可行，即项目的财务净现值小于零或者财务内部收益率小于基准收益率。按照临界点的概念，本题中，当项目单位产品价格由960元降至720元过程中，财务净现值由正变为负，因而单位产品价格变化的临界值应在720~960元之间，故本题正确选项为B.请见考试用书《建设工程经济》第22页有关阐述。
  11.答案B：
  本题意在使考生掌握敏感性分析中敏感度系数的概念。根据敏感度系数的概念和计算公式（12101052），并利用已给计算结果，可判断得出本题正确选项为B.
  二、多项选择题
  1.A、B、C；2.A、B、D、E；3.A、B、C、E；4.B、C、D；5.A、B、D、E；6.A、B、E
  [解析]
  6.答案A、B、E：
本题意在考查考生对敏感性分析有关概念的综合掌握。选项C的说法不对，因为只需要对主要不确定性因素进行敏感性分析；选项D有错误，应把“有利”改为“不利”。故本题正确选项为A、B、E.请参阅考试用书《建设工程经济》第20页1Z101051（选项A、B）、第21~23页12101052（选项C、D、E）有关阐述。

版权声明：本站内容均来自互联网，仅供演示用，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系QQ:729038198，我们将在24小时内删除。