美国债务危机对我国经济发展形势的影响
美国债务危机对我国经济发展形势的影响及对策
近期爆发的美国债务危机给世界经济特别是对以中国为首的发展中国家的经济发展带来深刻影响。新兴市场国家则将面临通货膨胀、资产价格泡沫化、汇率波动和国际市场需求收缩的多重压力。美国债务危机给2011年世界经济发展造成不利影响。作为美国最大的债权国，中国经济受到债务危机的牵连。因此，在当前的经济形势下，有必要研究美国债务危机对我国经济发展形势的影响。本文深入剖析了美国债务危机对中国经济发展的不利影响，并提出相应的合理措施，对维护我国经济的稳定有重要意义。
一、美国债务危机现状
债务危机是指以主权信用为担保的国家在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。债务危机的本质是高赤字之下的主权信用危机。2008年全球金融危机爆发后，欧美国家随着救市规模不断扩大，债务的比重也在大幅度的增加，导致面临无法偿还未来债务的风险。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，即一国不能偿付其国家债务时发生的违约。2009年12月始于希腊的欧洲债务危机席卷整个欧元区，使得欧盟经济体受到严重影响。
与此同时，美国在次贷危机爆发后，也采取在国际市场上向其他国家大规模借贷的措施，政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。面对这种情况，美国政府虽然采取了一些紧急措施以维持借债能力，但是美国财长表示政府支付开支最多能延迟到8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债的我国为什么买美国国债本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。此次的美债危机，已经昭示了美国经济模式过度迷恋金融杠杆、寅吃卯粮的运行弊端，也暴露了美国政府利用美元特殊地位以邻为壑、转嫁危机的道德风险，2011年8月5日，标准普尔公司将美国的主权信用评级由AAA下调至AA＋，标志着美国寅吃卯粮、过度举债的经济发展和社会福利模式存在严重问题。
人们纷纷质疑美国政府一贯采用的经济增长政策。从财富创造能力或经济增长来看，美国过去的货币政策、财政政策等经济刺激手段现在已经没有空间了，过去长期依赖消费未来或举债消费的模式已经不能作为经济发展动力来顺应目前经济形势。此次美国债务危机对世界经济的发展也造成了非常严重的不良影响。由于巨额债务无法偿还，美国政府过度发
行货币，势必造成美元贬值，一方面各个债权国持有的外汇储备美元债券缩水，另一方面，美元贬值导致债权国货币相对升值，抑制出口，使得国内市场波动，如银行或公司倒闭，通货膨胀加剧，失业率升高等经济问题，引发经济的衰退。因此，在当前的经济形势下，有必要深入剖析美国债务危机对世界经济尤其是对中国经济发展的影响，从根源上提出相应的合理措施减少美国债务危机带来的不利影响，对维护世界经济的稳定有重要意义。
二、美国债务危机对我国经济发展的影响
（一）我国外汇储备缩水
我国持有大量的美元债券以及美元资产，美国债务危机的悬而未决将导致一种不确定性，而不确定性中就蕴涵着风险，一个直接的风险就是美元价格下跌导致的贬值风险。我国外汇储备已超过3.2万亿美元，其中约有三分之二以美元资产形式持有，并且大部分是美国国债。美国长期债务评级下降，将使我国外汇储备面临巨大的缩水风险。自1994年来，人民币就事实上采取了钉住美元的汇率制度。在“出口创汇”的旗帜下，中国开始不遗余力地囤积美元。截至2011年6月末，中国外汇储备已达3.2万亿美元，其中70%是美元资产。而与此
对应的是，20世纪初以来，美国全球金融霸主地位不断衰落，加上欧盟的挑战和新兴市场国家的竞争，以及2008年爆发的金融危机的打击，“强势美元”的口号式政策在事实上早已无法维持，最近十年美元跌多涨少。美国享尽了通过滥发美元转嫁自身危机的好处，中国则因为储备了大量美元资产而成为美元贬值的最大受害国。如果说2008年爆发于美国的金融危机，促使中国政府洞察到外汇储备中美元比重过高的危险，那么，此次美债危机的发生，无疑会进一步强化这种忧患意识。在此背景下，加紧实施外汇储备多元化战略，理应成为中国政府的当务之急。
（二）我国的出口增长受到抑制
美国债务危机之后消费受到影响，将波及到我们的出口，影响我们的制造业和就业 尽而衍生出一系列问题。一是美国很可能要改变上个世纪80年代以来实行的鼓励制造业外流的政策， 鼓励制造业回流， 这对于中国这样对外来投资有巨大依赖性的国家是一个巨大的打击。二是美国公民不得不减少消费，减少旅游，购物等开支， 这对于中国来说意味着出口减少， 外汇顺差减少， 也意味着公民的工作机会的减少，和实际收入的减少。从中长期来看，美国债务危机后国家采取紧缩财政措施，减少对中国产品的进口和消费，而原材料的
价格持续高位，将使中国的出口严重受损，继而影响我们以出口带动经济增长的模式，经济增长被动放缓。
（三）金融市场尤其是股市的信心受到打击
中国股市毕竟依托中国经济，是经济的晴雨表。中国经济发展的动力或者增长的动力是客观存在的，股市还是要反映。由于美债危机影响到整个金融市场的信心，中国股市的各类机构也不可能摆脱这种影响。同时，在这种杯弓蛇影心理的影响下，投资者即使有钱，也会攥在手里，不去投资。美债危机的危害，除了降低美元地位，动摇世界对美国的信心外，也使得全球市场变得更加不明朗与不确定。它将对当前脆弱的全球金融造成沉重的打击，甚至有引发新一轮全球金融危机的可能。因此，在8月8日全球股市开市前，G7财经首脑加紧磋商稳定全球金融市场。很遗憾，全球市场用钱投票——包括股市在内的各类市场都用暴跌表示了对美欧主导体系的不信任。此次冲击波对中国股市的心理冲击，还是非常大的。因为中国股市的定价权一直被质疑，特别是国际投行。美国的债务危机，无疑是中国股市近期走势低迷的重要外因。
三、应对措施
（一）中国外储多元化要提速
尽管从表面看，中国决策层与外储运作机构已经在“减持美元，实施外储多元化战略”上达成共识，但从实际情况分析，这种共识并不牢靠。证据之一就是，中国外汇储备的管理者减持美元不够果断，缺乏应有的速度和力度。从2009年起，中国政府开始着手减持外汇储备中的美元资产，促使外储多元化。不过，联系目前中国外储中美元资产仍占七成这一现实数字，便不难得出中国减持美元后，中国外储的最好选择是投资他国的战略性矿产资源，比如石油、天然气、金属矿产等。从长远发展需求来看，这些不可再生资源不嫌其多，随着人类社会的进步和经济发展的消耗，它们将会变得越来越珍贵。尽管从理论上讲，科学技术的突飞猛进，有可能改变人类对传统资源的依
（二）积极推进外贸出口改革
积极应对美国债务危机带来的压力和挑战，抓住我国外经贸发展的新机遇，做好相应的政策准备。一是应鼓励中国企业走出去到美国市场参与企业并购重组，获取更多品牌、技术、管理、市场营销策略等战略资源；二是保持稳定外需政策的连续性和稳定性，继续完善出口退税、出口信用保险、政策性金融支持等机制化建设；三是大力推进市场多元化战
略，加快与新兴市场国家之间的双边和区域多边合作，通过相互之间的贸易便利化措施和商签自贸区协定等方式深化合作层次；四是进一步改善投资环境，为吸收跨国公司投资创造便利条件和制度性保障。
（三）采取积极措施提高金融市场的信心
全球经济都需要流动性支持，中国也毫不例外。美国会继续实行量化宽松政策，中国也要投放货币，补充流动性，市场需要资金。从经济改革或者社会转型的晴雨表的角度来说，经济社会发展当中每个转型事项，都会在股市当中复合地加以反映。中国股市的脉络，单纯以技术派观点看有一定的规律；而从双重晴雨表的角度看，中国股市又有一些特殊的运行规律。事实上从4月份到现在，A股市场的吸引力大大降低了。无论是宏观经济还是市场内部的数据。我们看到，半年报数据还是不错的，已披露上市公司的营业收入平均增长34%左右，每股收益增长0.26%。幅度比较小，但也在增长。从中国股市的发展方向来讲，以及从中国股市对经济发展的支撑的力度来讲，都需要政府采取强有力的措施鼓励大家积极参与金融市场尤其是股票市场投资，增加市场上资金的流通。逐步建立起完善的资本市场体系，对于国内经济稳定发展，抵御外国经济体波动造成的不利影响，具有长远和重要的意义。

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