2022年我国生猪行业市场分析：价格连涨4个月
“近期全国猪价已经开挂，一句话代表了绝大部分养猪人的心情，只要栏里有猪，你就是幸福的。”业内人士的一句调侃道出了养殖户对猪市持续回暖的兴奋之情。
国内生猪价格自3月下旬触底反弹以来，目前已经连续上涨接近4个月，几乎可以说“一天一个价”。
数据显示，3月13日，全国22省市生猪平均价仅为11.6元/公斤，为2022年5月初以来的最低点，此后猪价明显反弹，当月月底达12.24元/公斤;此后猪价加速上涨，4月底、5月底和6月底分别达到13.67元/公斤、14.54元/公斤、15.65元/公斤。截至目前，全国22省市生猪平均价达到17.39元/公斤，近4个月的累计涨幅为50%，多地甚至冲高突破18元/公斤大关。
“部分高价地区生猪出栏价格已经达到18.0元/公斤，北方猪价大涨刺激南方养殖户惜售心理增加，市场收购较为困难，国内生猪价格连续‘火箭猪’涨势。”分析师表示。
生猪存栏量的低迷与猪周期的启动是促使这一轮猪肉价格上涨的主要因素。受“卖跌不卖涨”心理的影响，养殖户压栏待涨心理较重，进一步加剧了猪源阶段性偏紧的局面。
据方正证券介绍，2022年年中以来，猪肉价格持续低迷，导致养猪业亏损明显，养殖户和散户养殖均大量退出市场，从而带来能繁母猪和生猪存栏量趋势性降低，供应端的下行压力最终传递到了价格端。
中国生猪产业深度讨论报告数据显示，5月全国生猪存栏量为38615万头，比2022年同期削减9.8%，环比4月削减0.2%;能繁母猪存栏量为3923万头，同比和环比分别下跌15.5%和1.2%，相比前期高点5068万头，下降了22.59%。
生猪养殖业“去产能”力度和时间均远超预期，加剧了对后市供应紧急的担忧。安信证券讨论认为，当前母猪存栏量意味着2022年生猪供应严峻紧缺，估计能繁母猪存栏量的下降至少将持续到2022年7月份，存栏在3900万头以下，这将导致将来生猪供应量的严峻失衡。
“短期来看，目前生猪各主要产区肥猪压栏状况比较严峻，尤其产销区价差倒挂加大，在
供应面偏少的大前提下，7-9月猪价连续上涨的趋势不变，但是不排解7月产销区猪价调整的可能，9月或会上涨到全年最高价位。”生猪分析师表示，中长期来看，四季度，前期补栏仔猪间续出栏，再遇中秋国庆双节，肥猪供应增加，猪价可能有下跌风险。2022年春节前后，市场生猪供应可能比较充分，猪价或偏稳调整。
另一位生猪产品分析师则认为，生猪存栏量大幅下降，市场猪源趋紧，夏季高温多雨，生猪外运困难，国内生猪出栏短期内难以恢复正常，生猪市场供应趋紧局面难以缓解，诸多利好提振，短期内国内生猪价格将连续涨势，后市中秋、国庆双节提振下，国内生猪商品指数将有望达到并超过周期内最高点118.88点。
而基于对能繁母猪的淘汰状况以及需求增速分析，长江证券推断下半年猪价将会持续上涨，估计2022年、2022年国内生猪短缺1517万头、3462万头。总体上，估计2022年全年均价为15元/公斤(高点可达17元/公斤)，2022年全年平均价格达到17元/公斤(高点可达19元/公斤)，而结合最新调研，不排解有超预期可能(可能2022年年内达到18元/公斤)。
通胀温柔可控
猪肉价格持续大幅上涨，成为拉动食品价格上升的最主要因素，其季节性回升幅度则被视为将来通胀的最大变数。
国家统计局最新数据显示，2022年6月份，全国居民消费价格指数(CPI)总水平同比上涨1.4%，连续5个月处于“1时代”。分项来看，6月食品类价格同比上涨1.9%，环比下降0.1%，其中猪肉同比上涨7.0%，影响CPI上涨约0.20个百分点。
“4月中旬以来生猪价格的持续上涨连续在终端猪肉价格体现，带动了CPI上行。同时鲜菜、鲜果和粮食价格也分别上升11.4%、3.6%和2.1%，合计影响CPI上升0.64个百分点，进一步拉高CPI增速。”方正证券在最新的研报中指出。
其讨论人员认为，猪肉价格回升环比加快，可能非周期性因素，而是长期供应调整带来的一次脉冲。“猪肉价格同比上涨7%，快于上月的5.3%;环比上涨4%，快于上月的2.7%。猪肉对CPI的价格贡献也从12.5%上升至14.3%。调研显示，6月期间猪肉价格上涨明显加快，单周涨幅甚至创过去5年新高。从目前猪肉价格走势看，这轮上涨势头尚未结束，甚至有可能加速至中秋前后。”
事实上，多数分析人士估计，2022年下半年猪肉价格将始终对CPI起到向上拉动作用，估计CPI将在猪肉价格的影响下缓步回升。
全国猪肉价格连降10周 “下半年通胀平台或将抬升，猪肉价格仍是潜在风险。”分析师指出，根据季节性规律推算，6-7月CPI到达阶段性低点后将有所回升。另外值得留意的是，近期猪肉价格走势明显强于季节性规律，养殖户利润持续抬升，但补栏意愿仍未明显改善。考虑到生猪存栏、能繁母猪存栏大幅下滑，供应端的收缩叠加下半年猪肉消费季节性，猪肉价格可能面临较大上涨压力。
不过光大证券认为，虽然猪肉价格上行对通胀带来肯定上行压力，但幅度有限，经济下行压力下居民收入增速持续下降，对消费需求形成持续抑制。整体需求疲弱环境下通胀将连续弱势格局。
中金公司同时表示，随着生猪供应削减，猪肉价格连续上涨可能性大，但其他肉禽价格保持相对弱势，食品价格上涨压力不大。由于去年同期基数较低，下半年通胀同比或小幅回升，但幅度不大，三季度CPI上升不明显，通胀压力不大。
“由于2022年7-8月猪肉价格基数较高，2022年9-12月猪肉价格渐渐下跌，因此，猪周期对CPI的影响在7-8月会比较小，9-12月猪肉价格对CPI的影响会越来越大。”华泰证券估计，7月CPI料将上涨1.3%，3-4季度CPI会渐渐攀升，12月CPI有望达到2.0%左右，2022年全年CPI估计在1.6%左右，通货膨胀水平温柔可控。
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