关于货币政策效应具体内容有哪些
关于货币政策效应具体内容有哪些
  关于货币政策效应具体内容有哪些
  货币政策效应是指货币政策的实施对社会经济活动产生的影响，包括货币政策的数量效应和时间效应。为了方便大家，一起来看看吧!下面给大家分享关于货币政策效应具体内容有哪些，欢迎阅读!
  什么是货币政策效应?
  货币政策效应是指货币政策的实施对社会经济行为产生的影响，包含货币政策的数量效应和时间效应。
  货币政策效应的具体内容
  货币政策的数量效应
  货币政策效应的强度
  (1)yt + 1 / yt Pt + 1 / Pt
  含义：经济增长减速小于物价回落;经济增长加速大于物价上升;经济增长加速，同时物价下降
  (2)yt + 1 / yt Pt + 1 / Pt
  (3)yt + 1 / yt = Pt + 1 / Pt
  含义：经济增长的正效应被物价上涨所抵消，物价回落的正效应为经济增长的负效应所抵消
  货币政策时滞效应
  从货币政策制定到最终影响各经济变量，实现政策目标所经过的时间，也就是货币政策传导历程所需要的时间。
  内部时滞：认识时滞、行动时滞
  中间时滞：中央银行采取行动，到金融机构根据央行的意图改变信用条件的时间历程
  外部时滞：(1)微观决策时滞;(2)作用时滞
  影响货币政策效应的紧要因素
  1、货币政策时滞
  货币政策时滞是指从需要制定政策，到这一政策最终获得紧要的或全部的政策效果所需的时间。
  2、货币流通速度
  3、微观主体预期的抵消作用
  货币政策效应的衡量
  1. 衡量货币政策效应，一是看效应发挥的快慢;二是看发挥效力的大小。
  2. 对货币政策数量效应大小的判断，一般着眼于实施的货币政策所取得的效果与预期所要达到的目标之间的差距。
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  3. 现实生活中，宏观经济目标的实现往往有有赖于多种政策的配套实行。因此要准确地检验货币政策效果，必须结合与其他政策之间的相互作用及作用大小实行解析。这是一个困难的课题。
  金融创新的货币政策效应解析
  金融创新(Financial Innovation) 的终局效应是国际资本流动的加强，而较高程度的资本流动对货币政策产生的影响远非理论模型所揭示的那样简单。由于创新，通过信贷可获得性的变动来实施货币政策的范围日益缩小，汇率作为货币政策的传导途径日趋重要，根据货币政策的效应来调节经济日益困难，一些货币政策指标如货币政策工具、货币政策的中介目标、货币政策的传导机制的有效性正在削弱，在某些状况下，实施一种独立的货币政策将会付出较高的成本，而得到的收益却微乎其微。对此，我们可解析如下：
  一、金融创新的货币政策工具效应
  金融创新对三大政策工具(存款准备金政策、再贴现政策以及公开市场业务)都有程度区别的影响，但这种影响并不是同步的，有的影响大，有的影响小。
  (一)对存款准备金的影响
  存款准备金是中央银行调节货币供应量的重要工具，中央银行通常通过调整存款准备金率来改变货币乘数，控制商业银行的货币创造，从而调节货币供应量。但金融创新使得中央银行通过法定存款准备金来调节货币供应量的能力减弱。一方面金融创新使得证券化趋势增强，大量的原来可用来作为存款的资金流向了非存款性金融机构，从而改变了银行业的资金负债比例，使存款在负债中的比例下降，非存款负债比例上升，因而使整个银行体系的存款减少，存款准备金的提缴基数降低;另一方面金融创新破坏了存款准备金的作用机理，使中央银行通过增加或减少法定存款准备金率倍数收缩或扩张银行货币创造能力减弱，形成了流动性陷阱。
  (二)对再贴现政策的影响
  再贴现政策是中央银行通过制订调整再贴现率来干预或影响市场利率及货币市场的供需，从而调节市场货币供应量的另一种手段。再贴现政策包含两方面的内容：一是再贴现率的调整;二是规范何种票据具备向中央银行申请再贴现的资格。金融创新对这两项内容都产生了影响，二者共同作用，削弱了再贴现政策的效果。首先，金融创新削弱了中央银行调整
再贴现率的作用力。中央银行根据货币市场对资金的需求调整再贴现率，其作用与金融机构对再贴现率的依赖程度呈正比，金融机构对再贴现率的依赖程度大，中央银行调整再贴现率的作用就越强，反之就弱。金融创新使得金融机构对再贴现率的依赖程度减弱，由于创新，金融机构可以通过出售证券、贷款证券化、票据发行便利、在国际金融机构借款等多种途径来满足对资金的流动性需求，于是通过再贴现来弥补资金的流动性需求的比率相应下降，使中央银行再贴现率的作用削弱;其次，金融创新使得中央银行对再贴现票据要求条件放松，“真实票据说 ”的影响逐步削弱，创新巧妙地使各种新型票据都符合中央银行对贴现票据的规范，从而使中央银行有关合格票据的规范失效，调整能力减弱。
  (三)对公开市场业务的影响
  中央银行通过在公开市场上的证券买卖行为来扩大或收缩信用，调节货币供应量。当金融市场上资金缺乏时，中央银行通过公开市场业务买进有价证券，实际上是向社会投入一笔基础货币，直接增加社会货币供应量或使商业银行信用扩张，反之，当金融市场上资金过多时，则卖出有价证券，使信用规模收缩，货币供应量减少。金融创新所带来的证券化趋势和金融市场的全球一体化为中央银行的公开市场业务提给了极大的便利，增强了这一货
币政策工具的作用。金融创新给国际金融市场带来的一个重大变化是信贷流量从银行放款转为可上市买卖的债务证券。证券日益成为公众及经济实体所持有的重要资产形式。其中政府债券因兼备良好的流动性、安全性和盈利性，而成为重要的流动资产，其收益率和价格成为其他证券的标准。于是中央银行的公开市场业务就可以通过变动政府债券的收益率和价格来影响一般证券的收益率和价格，调控货币供应量和信用总量，继而调节整个经济。此外，金融创新也为中央银行的业务操作提给了大量的可供买卖的工具，使其吞吐基础货币的能力加强。
  二、金融创新的货币政策中介目标效应
  中介目标是介于货币政策最终目标和货币政策工具之间的金融变量，各国对中介目标的选择不尽相同，但一般较为广泛使用的紧要有利率、货币供应量和汇率。
  (一)金融创新对利率的作用和影响
  在金融创新出现之前，大多数国家的货币政策变化紧要是通过调整利率或者改变信用的可获得性传递到经济中去的。前者紧要是规范利率的上限;后者紧要是对某种形式的信用实行
数量限制。金融创新绕过了中央银行对利率上限的规范，并使可获得信用数量限制的作用减弱。许多过去只能利用有限的融资渠道和信用形式的经济实体，现在可以利用金融创新工具来获取信用替代。这就使得中央银行试图通过对利率的控制和对国内金融机构的资产负债设置各种限制的方式来压缩信用总供给量的扩张有效性被抵消。创新使市场信息的传递十分灵敏和充分，利率作为内生变量和外生变量的界限被模糊，利率的决定因素变得越来越复杂。例如，确定一个利率的上限紧要是为了抑制需求，但经济运行中的内部机制却把利率推向了这一高度。于是政策效果和非政策效果混在一块，使中央银行无法确定货币政策是否奏效，中央银行对利率的可控性减弱;此外，创新所带来的储蓄和投入实际收益的提高，又使得中央银行所能控制的名义利率对储蓄和投入的影响力下降，在这种状况下，即使中央银行控制了利率，也未必能控制货币量和信用总量，实现最终目标。

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