第三支柱养老保险建设背景下商业银行业务发展方向
第三支柱养老保险建设背景下商业银行业务发展方向
我国的多层次养老保险体系包含三大支柱，第一支柱为基本养老保险，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，由政府主导；第二支柱为企业年金和职业年金，是与职业关联、由国家政策引导、单位和职工参与、市场运营管理、政府行政监督的补充养老保险；第三支柱包括个人储蓄性养老保险和商业养老保险，是个人利用金融手段增加养老保障供给的有效形式。2022年4月，国务院办公厅印发了《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），明确了第三支柱个人养老保险的基础制度框架。2022年11月，人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》（以下简称《办法》），对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理等方面做出了具体规定，并于11月25日正式落地，为推进我国多层次、多支柱养老保险体系建设，促进养老保险事业可持续发展提供了顶层设计和制度保障。
我国多家商业银行，已于2022年11月底正式面向客户开立养老金账户。由于客户同一时间只能选择一家银行作为账户开立行，且账户开立和投资业务均可通过银行提供服务闭环完成，客户选择在哪里开户，决定着客户后续资金流动、使用和沉淀。目前各家银行已经打响了开户争夺战，业务竞争全面开启。
一、我国人口、就业以及养老保险体系现状与问题
我国立足基本国情，借鉴国际经验，构建了以基本养老保险为基础、以企业年金和职业年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的“三支柱”养老保险体系。整体上看，第一支柱立足于保基本，已具备相对完备的制度体系，覆盖范围持续扩大；第二支柱主要发挥补充作用，已有良好的发展基础；第三支柱此前没有全国统一的制度性安排，是多层次养老保险体系的短板。根据光大证券行业研究报告显示，截至2021年12月，我国三支柱规模分别约为6.8万亿元（占比60.55%）、4.43万亿元（占比39.44%）、6亿元（占比0.01%）。
基本养老保险覆盖面广，但随着人口老龄化进入加速阶段，收支矛盾进一步显现。根据人力资源和社会保障部数据，截至2022年3月，我国基本养老保险覆盖人数达10.3亿人，但整体保障水平和养老金替代率2不高。同时由于我国人口老龄化速度快，在赡养率3逐步提升、待遇水平不断提高等多重因素作用下，基本养老金面临长期支付压力。此外，城乡二元体制下，城乡居民基本养老保险缴费档次偏低、保障水平有限。2020年，我国城乡居民养老金平均水平约为174元/月，在全国大部分地区低于当地农村最低生活保障水平和城镇最低生活保障水平。
企业年金和职业年金规模偏小、覆盖面有限。根据人力资源和社会保障部数据，截至2022年3月，我国参加企业、职业年金的职工人数达7200万人，积累基金规模4.5万亿元，补充养老作用初显，但企业年金相关的税收优惠力度较小，缴纳企业年金会极大增加企业成本，目前企业年金的参加对象以大型企业为主，中小企业难以承受。职业年金的目标对象为机关事业单位职工，发展空间同样有限。2010-2020年，企业年金覆盖人数占城镇职工基本养老保险覆盖人数的比重始终维持在7%以内，且无明显增长趋势。
第三支柱养老保险处于起步阶段，发展空间大。在我国居民储蓄率较高、中等收入体不断扩大的背景下，大力发展第三支柱养老保险具备现实的经济和社会基础，是解决现有养老保险问题的必由之路。全球经济发展进程中，很多经合组织（OECD）国家都具备较为完善的第三支柱养老保险体系，截至2020年末，主要OECD国家第三支柱养老保险的覆盖率，平均超过20%。
其中，美国第二、三支柱规模占比远大于第一支柱，第三支柱养老保险体系发展较为完善，有以下经验值得我国借鉴：美国第二支柱和第三支柱账户之间资金可以较为方便的互转，第三支柱中有很大比例的资金来自第二支柱的结转；养老金增值方面，美国第三支柱
资金投资股票的比例较高，不但推动了股票市场的发展，也对资产的长期增值贡献很大；养老投资教育较为普及，美国的个人投资者会主动购买个人养老产品，普遍具有较高的养老意识。
表1：中美养老保险体系规模对比
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美国（美元）
中国（人民币）
规模
占比
规模
占比
第一支柱
2.85万亿
6.75%
6.80万亿
60.55%
第二支柱
22.81万亿
54.04%
dnf炼金
4.43万亿
39.44%
第三支柱南阳普通高中有哪些
四川高考是全国卷几卷1655万亿
3921%
600亿
001%
人均
12.00万
0.76万
资料来源：根据财通证券投资策略专题报告和光大证券行业研究报告整理（数据截至2021年12月）
二、我国第三支柱养老保险的参与主体以及银行角定位
（一）第三支柱参与主体。
《意见》和《办法》提出的个人养老金制度是我国关于第三支柱的顶层制度安排，根据其内容，个人养老金体系的参与主体主要可以分为三大类：一是人社部、财政部、国家税务总局等政府部门，人社部负责搭建个人养老金信息管理服务平台，与符合规定的商业银行以及相关金融行业平台对接，归集相关信息，与财政、税务等部门共享相关信息，为参加人提供个人养老金信息核验、账户管理、缴费管理、信息查询、税收管理等服务。二是人民银行、银保监会、证监会等金融监管部门，负责对银行、保险、券商等金融机构提供金融指导、规范及监管相关金融机构的养老资金运作，保护参加人的利益。三是商业银行、券商（基金公司）、保险公司等金融企业，商业银行负责个人养老金客户营销、账户开立、资金存取、投资产品设计和管理、客户服务等前台运营。券商（基金公司）和保险公司负责养老公募基金、个人商业保险等产品的设计、营销和运营。
目前，全国共有36个试点城市或地区，6家大型商业银行、12家股份制银行、5家城商行、11家理财公司获批开办个人养老金业务；16家商业银行、14家证券公司、7家独立基金销售机构获批销售个人养老金首批基金产品。
（二）商业银行在第三支柱养老保险中的角。
在我国间接融资为主的金融体系中，商业银行是个人金融的运营核心，银行个人账户是个人资金运转的核心载体。个人养老金制度框架下，个人养老金账户的开立又是整个第三支柱养老保险制度的核心。商业银行直接同参加人进行对接，参加人的账户开立、变更，资金存取，理财产品、存款、基金、保险等投资业务，均可通过银行服务完成。同时，银行有先天的经营优势，如广泛的客户体、庞大的银行卡账户数量、可快速触及客户的线下网点以及多金融牌照等。因此，商业银行在第三支柱建设及推广过程中发挥着举足轻重的作用。
三、商业银行在养老保险第三支柱建设中的发展方向
个人养老金既是服务民生、促进我国养老事业可持续发展的社会工程，也是银行开辟新的利润增长点、拓展业务经营的重要抓手。商业银行在第三支柱发展过程中应主动探索，充分履行社会责任，统筹业务经营与服务社会，发挥在客户基础、金融牌照、声誉信誉、同业合作、科技建设等方面的先发优势，抢占市场先机，创新养老产品，增强客户粘性，不断提升客户体验。
（一）商业银行应为广大客户提供完善的个人养老服务。
自《办法》发布以来，各银行已经逐步上线个人养老账户开户业务。2022年11月初，工商银行、招商银行等多家银行均在官方渠道推送了个人养老金业务普及知识。个人养老金制度正式落地后，各银行第一时间出台图文并茂的开户指南步骤，同时通过优惠券、立减金、抽红包等形式促进宣传推广。养老金制度落地以来，各行全力营销，随着市场竞争的不断加剧，各行应充分把握政策和市场机遇，利用原有庞大的客户体和借记卡发卡量等客户及账户资源禀赋，立体部署，依托线下网点、手机银行、银行等多种渠道，引导客户开立个人养老金账户。此外，每年1.2万元缴存上限，对于县域个人客户具有更强的吸引力。商业银行应结合县域乡村客户投资理财意识和养老能力薄弱等特点，重点做好国家政策及线下投顾宣传，维护好各行个人养老金目标客户“基本盘”。
（二）商业银行集团相关产品公司创新具有竞争力的养老产品，将集团多牌照优势转化为养老金融综合服务优势。
《意见》和《办法》规定，个人养老金账户资金可以投资符合规定的存款、理财、基金、保险等多种金融产品。按照国家社会保险公共服务平台公布的最新数据，目前专属养老投
资产品包括129只基金和7只保险类产品，理财产品和存款产品尚待推出，可投资标的相对有限。专属养老投资产品作为养老资金的蓄水池，未来随着个人养老金业务的全面推广和市场深化，参加人对专属养老投资产品的需求会不断释放。
入围商业银行多为大型综合金融服务集团，旗下可能有基金、理财、人寿等专业化子公司，拥有银行、理财、基金、保险等多金融牌照，应充分发挥多牌照优势，加快产品创新及研发，不断扩充有市场吸引力的第三支柱投资产品，为客户提供包含存款、基金、理财、保险等投资产品的“一揽子”金融投资产品及综合养老金融服务方案。

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