长三角资本市场发展现状及对策
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长三角资本市场发展现状及对策
潘业媚
无锡太湖学院  江苏无锡    214000
摘要：长三角地区是我国经济发展的重要区域，在我国现代化建设格局中具有举足轻重的地位，其资本市场规模之大、影响之强、辐射之广都是前所未有的。但长三角资本市场在发展过程中仍然暴露出许多问题，突出表现在：资本流动与金融业发展不平衡，这其中江浙沪地区经济发展水平明显要高于安徽，另外长三角地区还存在资本融资发展滞后、资本风险配置效率较低以及资本市场监管不统一等问题，要实现长三角资本市场的进一步发展，需要发挥上海经济中心的优势，进一步促进信息流通，政府应该高效引导资金流，促进地区行业间的合作与投资，促进生产要素进一步自由流通，弱化行政管控的手段，
优化长三角行政资源配置，打破区域行政管理壁垒，全球引进优质人才，搭建起完备的人才体系与结构等。
关键词：长三角；资本市场；资源配置；资本流动
一、引言
长三角是指包括江苏、浙江、安徽部分城市以及上海等在内的26个城市，长三角是我国经济发展的重要区域，该区域地理位置优越，基础设施完善，基础设施建设完善，经济发展位于国家前列，在我国整个现代化建设建设中扮演着举足轻重的角，并发挥着面向世界、辐射亚太、引领全国的重要作用。据2018年6月份发布的长三角金融蓝皮书显示：2017年长三角的金融市场规模达到了93万亿元，占全国金融市场的24%，资本市场交易总额达到280万亿元，领先于京津冀和珠三角，长三角已经跻身于全球六大城市经济，整个资本市场发展活跃，规模庞大。虽然长三角城市经济已经取得较大的发展成绩，但其资本市场仍有完善的空间，目前长三角地区的金融市场结构、行政资源配置以及资本的流动等方面仍然存在着许多问题，可以说长三角地区在资本市场一体化的道路上仍还有很长的路要走。长三角资本市场的发展一直也是学界重点关注的对象，许多国内外的学者对长三角资本市场的发展建言献策。本文首先简要介绍了长三角资本市场发展的概况，并且指出了长三角资本市场现阶段主要存在的问题，根据问题提出了相应的对策，也期望本文中提出的一些观点和建议能够为长三角资本市场的相关研究提供有益的借鉴意义。
二、长三角资本市场的发展概况
长三角地区2016年存款总额达到369，595.49亿。据万德数据库统计，截止到2015年，长三角地区三省一市股票融资总额为2387.9亿，债券融资额为10697.8亿，2006年整个市场股票融资总额还仅为371.4亿，债券融资总额仅为675.8亿，10年间，股票融资总额增长到2006年的6.43倍。债券融资总额增长到15.83倍。在我国的城市经济中，长三角地区的资本市场规模是最大的，同时其增长的效率也是最高的一个，该地区的资本市场能够之影响到整个国家的经济发展状况，可以说，长三角资本市场的发展在我国发挥着领头羊的作用，长三角资本市场的健康良好发展能够为京津冀、环渤海地区以及珠三角等经济提供有益的经验，所以长三角资本市场的良性健康发展具有重大意义。
三、长三角资本市场发展存在的问题
(一)资本流动与金融业发展不平衡
长三角地区涵盖了上海、浙江、江苏和安徽四个地区，这其中江浙沪地区经济发展水平明显要高于安徽，在整个长三角地区，资本的流动与金融业的发展也表现出一种不平衡性。同时在上海、南京、苏州以及合肥等城市集中了大量的资本，而其它城市的资本流动相对来说不高效，金融业的发展也是主要集中于长三角地区的一些代表性的中心城市，整体上来看整个资本市场还存在不平衡性。从经济学基本原理看，金融资源集聚是资本逐利行为的必然，这也就意味着三省一市的金融市场还存在着系统
性差异，而上海如何发挥长三角金融业的龙头地位，如何将江浙皖发展成为承接上海金融中心建设的承接地和腹地，仍然是需要解决的问题。
(二)资本融资发展单一
发达的区域资本市场一定是多层次的市场体系，它的结构比较完整，功能比较完备。然而，长三角的资本市场体系却是非常单一，以债券市场为主的资本市场，发展严重滞后的股票市场，创新投融资体系更是缺乏。相较于全球其它的发达城市经济，在资本市场中创新投融资体系是相对来说比较完善的。整个资本市场应该是多元化的发展状态，债券高度发达，而股票和融资相对滞后可以说是一个比较畸形的、还有很大提升空间的资本市场。
(三)资本风险配置效率较低
一个健康的市场，应该是债券、股票以及创投融资都是并驾齐驱，共同繁荣进步的，但是就目前来看，长三角地区的金融资市场中，其市场结构还不太完善，这主要体现在债券资本占据了长三角资本市场的核心位置，反观股票市场相对比较冷落，而在创投融资的方式创新上也比较落后，并未不断出现有创新性的融资方式，而风险较大就会直接增加新兴企业的投资发展顾虑，放不开手脚自然也就会影响带地区的资本市场良性发展。
(四)资本市场监管不统一
长三角地区资本市场监管不统一也是制约资本市场发展的重
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要原因。本地政府在本地区证券管理中占有重要地位，虽然在国家大的经济政策的框架之下，地方相关的经济市场规则制度不尽相同，但是就现实的状况来看，长三角各地政府会针对本地区资本市场现状制定出适合当地的监管细则，这就造成了长三角各地区资本市场监管不统一，不利于信息传递和资本流动，制约了长三角地区金融市场一体化发展。市场监管不统一现象主要是由于长三角地区的行政壁垒所导致，上海、江苏、浙江和安徽各自拥有自己的市场监管条例和准则，虽然这些监管方式大致上都是一致的，有众多相似之处，但是仍避免不了有不统一的地方，这些方面可能正好直接影响到长三角地区的资本市场的进一步发展。
四、长三角资本市场发展的对策建议
(一)发挥上海经济中心的优势，进一步促进信息的流通与对称
上海作为我国的经济中心，也是长三角区域发展的领头羊，具有政策和基础设施等多方面的优势。在长三角的资本市场发展中，如何发挥上海这一经济中心的作用来促进整个长三角地区的信息流通也是至关重要的。上海要依托建设国际金融中心的机会期和窗口期，将上海资本市场与江苏、浙江、安徽三省的资本市场结合起来，加强信息之间的流通，让整个资本市场的信息实现共享，特别是应该做好与欠发达地区的信息共享。
(二)政府高效引导资金流，促进地区行业间的合作与投资
政府在长三角地区的资本市场中同样能够扮演重要的角。在供给侧结构性改革的大的时代背景下，政府应该做好自身的引导和管理作用，将一些闲置的资金引进市场，提供给需要的企业，让整个市场中的资金流动起来，提高资金的使用效率。在政府引导金的引导与保证下，可以鼓励区域内企业实现跨地区、跨行业投资和重组并购，长三角地区应该在供给侧改革的大背景下，敢于突破，在政府的有效引导下，积极展开合作，不仅促进本区域的资本市场的繁荣，也能够推进其他地区的发展，实现互利共赢。
(三)促进生产要素进一步自由流通，弱化行政管控的手段
市场经济条件下，市场经济在资源配置中发挥基础作用，行政管理应当充当辅助性手段。这一点从理论层面来看其实现的难度比较大，并且在全国范围内并没有先例，但这并不是不具备可能性的。通过生产要素的自由流通，形成生产要素市场的一体化，在这一过程中，行政管控会出现弱化，只是扮演着辅助、调适的作用。在长三角地区进行生产要素市场一体化实验，也能够为京津冀、珠三角等地提供先例，促进全国资本市场的良性发展。
(四)优化长三角行政资源配置，打破区域行政管理壁垒
在行政监管等方面实现统一标准，提高效率。在上文中提到，长三角地区在关于金融资本市场的规范方面虽然大体上的框架类似，但是区域内各地区的具体市场规范仍然存有诸多不同之处，这样一来，行政资源的配置效率自然就会变得低下，所以说，要实现长三角地区金融市场的进一步发展，就要对行政资源进行优化配置，规范地区内的金融市场准则与规定。
(五)全球引进优质人才，搭建起完备的人才体系与结构长三角城市
人才是创新的重要驱动力，大到一个国家、一个区域，小到某个企业公司，若想要获得进一步的良好发展，完善的人才结构是必不可少的。在上文中已经具体论述了长三角地区在信息流通对称、资金引导以及生产要素流通等方面应该如何去实现资本市场良性发展，其实这些都是宏观理论层面的论述，如果真正实现该地区的发展，高质量的人才是必不可少的。虽然长三角地区已经集纳了国内的许多顶
尖人才，但在人才体系的搭建方面，是也应该放眼全球，从全世界的范围内来招揽人才，人才是创新的主体，代表着先进生产力和先进技术，所以长三角地区还是应该在顶尖人才的引进上进一步加大力度。我们看到，长三角地区这些年来也越来越重视人才的培养和引进了，西湖大学的成立，将为长三角人才体系的搭建贡献出巨大的力量，在引进和培养顶尖人才的同时，也需要思考如何留住人才，可以视情况对于高端人才实施高福利、高待遇、高补贴政策，以此来吸纳全世界人才、并且留住人才，优质顶尖人才的引进要放眼全世界，为长三角资本市场的良性发展打下坚固的人才基础和保障。
五、结语
长三角作为我国经济资本发展的重心，有着领头羊的作用，在实现地区的资本市场进一步发展的过程中，还需要重视起股票、债券、商品期货等多种资本商品的多元化发展，力图搭建起一个多层次的资本市场结构。在当下的世界经济发展大环境下，依托国内的“一带一路”经济发展战略，需要进一步加强开放的力度，以上海自贸区为纽带，放眼国际化的视野，寻求更多的资本合作机会，抓住机遇，谋求发展，同时也要努力克服发展过程
中的困难，主动克服难题，实现良性发展。
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作者简介：
潘业媚，就职于无锡太湖学院。

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