从EDS看IT外包业务的不稳定性
从EDS看IT外包业务的不稳定性
EDS（电子数据系统）公司老板迪克-布朗正在努力摆脱麻烦。EDS是一家位于美国得克萨斯州的IT 外包公司，它创建于60年代，后来被通用汽车收购了，又在1996年被分拆出来上市。EDS的规模很大，年收入达到了210亿美元，他们能为你承担任何IT任务，如接管你的后台或人力资源管理、承担复杂的咨询工作等。EDS是证明IT外包业务难以预测特性的一个范例。
首席执行官迪克-布朗说：“当我首次当上CEO的时候，我被一下子打下了马。”他正在努力重新上马。EDS 的股价现在已经趋于稳定，但是EDS还有很多问题，其中包括SEC在1月17日已经将调查升级为正式调查。
对于EDS是极其出的一年，他们的利润达到了14亿美元，年底的股价达到了68美元，几乎达到历史最高点，而且公司相信股价将继续上涨。这是布朗上任后的第三年，他也挣到了惊人的5200万美元。但是，EDS进入了地狱，股价也直线下跌。EDS受到了世通、美国航空公司、联合航空公司破产的连续打击，第三季度的盈利没有达到预期使股价在四天里从36美元下跌到了12美元。虽然EDS股价在一月底回升到了17美元，但是一年里的跌幅仍然达到了75%，这使得公司的市值从320亿美元减少到80亿美元，这是1990年以来的最低水平。
55岁的布朗从上任时就强调“股东价值”，对于盈利没有达到目标，他表示：“这让我们受到了沉重的打击，
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让你憋了一肚子气，觉得自己是个失败者，员工们也感到吃惊和失望。”布朗知道责任在于自己，他必须要解决这一问题。布朗经常用“训练时间”来教育管理人员应该如何处理问题。EDS有很多“训练时间”，有些经验对企业很有用，问题是EDS是否通过这些训练变得足够聪明了，能否收复失地。
EDS前首席财务官詹姆斯-达利认为，如果说公司在下半年的美好时光里还有什么缺陷的话，那就是资金流动不够好。问题之一是一年前与美国海军签署的60亿美元建立网际网络的合同，当时这让EDS非常兴奋，甚至在总部升起了海军和海军陆战队的旗帜，毕竟，这是EDS击败了最大的对手IBM和Computer Sciences 争取来的。但是合同的条件让EDS的成本比收入增长得更快，而且一直持续到现在。这种资金流动问题影响了EDS的很多决策。
例如，为了防止兑现股票期权稀释盈利，EDS需要回购股票。但是他们没有从市场直接购买，而是通过衍生合约，希望这样在维持股价的同时也能为2002年省出资金，EDS认为股价几乎一定会上涨。但是，赛马中没有的马。去年九月，EDS结束了合约，据说他们为540万股股票支付了3.25亿美元，平均每股60美元。这太贵了，因为EDS九月中旬的平均收盘价只有51美元，这意味着公司为这种战略支付了近5000万美元的代价。布朗说：“如果能再来一遍，我不会那么做，我们现在更聪明了。”
在去年4月的股东大会上，一些股东强烈反对给布朗的5200万美元报酬，因为年初以来股价已经下跌了20%以上。布朗的代理人表示，董事们是要奖励布朗在2001年的“杰出表现和贡献”。但是批评者并
不满意，有一个人表示，一个人怎么可能用得了这么多钱，布朗故作幽默地回答说：“我有一个很会花钱的老婆。”
EDS此后遇到了一系列破产案。先是世通，EDS现在与他们的关系仍然很密切，相互购买对方的产品。接着是美国航空公司，EDS在2001年七月收购Sabre的外包业务时接管了他们的IT业务。除此以外，EDS
还向美国航空公司和联合航空公司出租飞机。据说，这三家公司的破产给EDS带来了2.81亿美元的损失。虽然你可以指责EDS在长期以来一直深陷困境的航空业介入太深，但是你不能指责他没能发现世通的欺诈行为。
就在世通破产几周后，EDS在去年9月18日宣布第三季度盈利将比目标低80%！公司2002年的每股盈利目标也从年初的3.3美元下调为2.05到2.10美元，第二天，公司的股价就从36美元跌到了17美元。很多曾经把EDS当作一家增长性公司的投资者都出逃了。
Oakmark基金公司的威廉姆-尼格伦还记得布朗八月在电话里对他讲的话：“业务很好，肯定能达到预期。”他认为，这有三种可能。第一种，EDS公司管理层在八月还不知道九月要宣布的消息。第二种，他们也许知道但是想换个方式告诉投资者。第三种，“也许他们的商业模式比我们想象的要糟。”EDS本应该否认这三种可能，但是布朗选择了置之不理，他只是说自己对这种情况很不满。
EDS面临着商业模式和何时知道信息的双重难题。在IBM和安森哲这两大对手宣布业务前景变糟之后，EDS 就应该看出不祥的信号。布朗则表示，虽然七月的收入不高，但是经验告诉他不必担心，因为EDS的季度往往是“后重”的，也就是现有客户追加的额外开支，这些业务往往具有比基本合同高得多的利润率。因此，季度开始的数据不佳并不让EDS感到担忧，他们希望八九月份能有所提升。
汉字真有趣的手抄报布朗说：“从现在来看，我们当初太乐观了。”当来自60个国家的数据八月汇总到一起时，管理层感到很失望，这时已经是九月的第二周了。就象大家都会做的那样，布朗也对数据进行了核查，但是结果证明无可挽回，九月的收入也不可能拯救整个季度。EDS为此向华尔街提出了很多理由，其中布朗和达利主要强调了三个理由：新增销售的放慢；一些欧洲合约的成本问题；缺少追加开支。尼格伦认为这是商业模式问题：如果没有追加开支，EDS就泡汤了。
红糖的功效EDS公开这些坏消息后使问题进一步恶化了。宝洁原本即将与EDS签署大型合约，但是突然放弃了。其它一些和EDS商谈合约的客户也开始变得冷淡。在客户岌岌可危的时候，美林分析师史蒂夫-麦克莱兰又公布了EDS在衍生合约上的错误。
最酷吃鸡网名EDS将如何走出地狱呢？首先，管理人员将没有奖金，而且公司将进行裁员，布朗还断言信心将得到恢复，他说：“这是一家好公司，也是很稳固的公司。”EDS在去年12月得到了一些支持，两家在9月18日以前进行谈判的公司（Bank of America和ABN Amro）签署了多年合约，总金额接近60亿美元。外
包业咨询公司TPI首席执行官丹尼斯-麦克吉尔表示，这两家公司肯定相互通过气，与其他EDS客户交流过，并仔细查阅了EDS的财务报告，他们的结论显然是没有问题。东京奥运会中国代表团名单
一些怀疑者认为EDS现在正通过降价来“购买业务”。布朗说他不会这么做，他还任命了一名来自TRW的新首席财务官罗伯特-斯万（达利在EDS换了一个工作）来保证这一点。EDS的人现在都成了资金流动的信徒，虽然公司仍然需要大型合同（2.5亿美元以上的合同），但是他们不再希望获得那种需要自己进行大量前期投资的合同，布朗说：“我们要向市场证明我们这部机器是能生钱的。”
EDS首席销售官史蒂夫-史密斯表示，EDS现在对于合同更加挑剔了，显然不是想“一网打尽”。他正率领一个新的大型合约团队努力加快合约的履行速度。史密斯还表示，公司正在合同规模上追求平衡，希望“一二三垒都有人还有本垒打”。
如果新合同能获得很好的利润率，这能减轻对追加开支的需求吗？没人知道。对于投资者来说，外包合同基本上是难以理解的黑箱，一笔合同也许能让外包企业获利丰厚，也许不能。现在似乎倾向于不太可能，因为80%的IT外包业务是一种商品化业务，面临着激烈的价格竞争，EDS的优势仅仅在于“运营出”的良好声誉。
由于EDS在预测未来方面的声誉受到了损伤，布朗已经任命了一名管理人员来提高这方面的能力，他还让高级管理人员认真检查那些最大的合同，寻问题。但是即便如此，对于一家在全球有15000笔
合同的企业来说，布朗认为预测仍然是很困难的。
多项研究显示，专业人士对于EDS的未来观点不一。公司创始人佩罗特（但是现在只有300万股股票）认为EDS将越来越强大，因为他们已经走出了逆境。佩罗特创建公司时在华尔街的支持者肯尼思-朗贡现在仍然是公司的主要投资者，他表示：“布朗已经证明他能获得大金额合同。”一名竞争对手的管理人员最近也购买了EDS股票，他认为：“EDS不是一家17美元股价的公司，应该是40美元。”而尼格伦则应该已经在一月的反弹中出逃了。
上班路上工伤
日期：11-07-01

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