金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）模拟试卷7 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题 7. 判断题
单项选择题
1． 一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期USD／JPY的价格，外汇银行报出如下价格，( )使外汇银行获利最多。
A．102．25／35
B．102．40／50
C．102．45／55
D．102．60／70
正确答案：A
解析：外汇银行卖日元，则希望日元越高获利越高，USD／JPY越低，意味着兑换1美元所需
的日元越少，日元的价格越高，所以选比值最小的A。 知识模块：外汇与汇率
2． 在直接标价法下，升水时的远期汇率等于( )。
A．即期汇率+升水
B．即期汇率－升水
C．中间汇率+升水
D．中间汇率－升水
正确答案：A
解析：在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期，汇率=即期汇率－贴水；在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水，远期汇率=即期汇率+贴水。 知识模块：外汇与汇率
3． 买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为( )。
国外劳务输出A．升水
B．汇水
C．汇差
D．贴水
正确答案：C
解析：汇差=汇买价－汇卖价。 知识模块：外汇与汇率
4． 一国货币升值对其商品进出口的影响是( )。
A．出口增加，进口减少
B．出口减少，进口增加
C．出口增加，进口增加
D．出口减少，进口减少
正确答案：B
解析：本币升值，单位本币可以购买到更多的外国商品，使商品进口竞争力增大，进口量增大。同时，单位外币可兑换到的本币数量减少，出口商品价格上涨，所以不利于出口。 知识模块：外汇与汇率
5． 组成掉期交易的两笔外汇业务的( )。
A．交割日期相同
B．金额相同
C．交割汇率相同
D．买卖方向相同
正确答案：B
解析：套期保值的两笔外汇一定金额相同，日期不同，买卖方向不同，交割汇率不确定。 知识模块：外汇与汇率
6． 一国国际收支顺差会使( )。
A．外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升
B．外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌
C．外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌
D．外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升
正确答案：A
解析：国际收支顺差，收大于支，本币货币需求增加，汇率上升。 知识模块：外汇与汇率
7． 根据购买力平价理论，本国居民需要外国货币是因为( )。
A．外国货币有收藏价值
B．外国货币是硬通货
C．外国货币在本国有购买力
D．外国货币在其发行国有购买力
正确答案：C
解析：购买力平价理论认为，人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，它决定于两种货币的购买力比率。 知识模块：外汇与汇率
名词解释
8． 外汇与汇率
正确答案：①动态含义上的外汇是指国际间为清偿债权债务，将一国货币兑换成另一国货币的过程；静态含义上的外汇是指国际间为清偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，也可以说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。静态外汇又有广义和狭义之分。广义的外汇泛指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、定期存款、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。中国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：一是外国货币，包括纸币、铸币；二是外币支付凭证，
包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；三是外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；四是特别提款权(SDR)；五是其他外汇资产。狭义的外汇是指以外国货币为载体的一般等价物，或以外国货币表示的、用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据。②汇率是指一种货币与另一种货币的交换比例。 涉及知识点：外汇与汇率
9． 比索问题
正确答案：所谓“比索问题”是诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼在对墨西哥外汇市场1954年—1976年间比索(墨西哥货币单位)变动的观察中发现的一个规律：汇率不仅仅由目前构成外汇市场基础的经济基本面决定，而且取决于人们对于这些经济基本面未来变动的预期。 涉及知识点：外汇与汇率
10． 美元化
正确答案：美元化是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产(主要是美元)，美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济
活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象。 涉及知识点：外汇与汇率
计算题
11． 某瑞典公司欲在美国投资，它得到的银行报价为1美元=6．355 0／6．360 0瑞典克郎，则该公司投资1 000万瑞典克郎将收到多少美元?
正确答案：瑞典公司以瑞典克郎兑美元，应以美元卖出价6．360 01 000÷6．360 0≈157．232 7(万美元)该公司将收到157．232 7万美元。 涉及知识点：外汇与汇率
12． 在金本位货币制度下，设1英镑铸币的含金量为7．322 38克纯金，1美元铸币的含金量为1．504 63克纯金，在英国和美国之间运送1英镑的费用及其他费用约为0．03美元，试计算： (1)英镑和美元的铸币平价； (2)美国的黄金输入点和黄金输出点。(结果精确到小数点后4位)
正确答案：(1)铸币平价：7．322 38÷1．504 63≈4．866 5(2)黄金输出点=4．866 5+0．03=4．896 5(美元)黄金输入点=4．866 5－0．03=4．836 5(美元) 涉及知识点：外汇与
汇率
13． 设纽约市场年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为：GBP1=USD1．602 5～1．603 5，3个月汇水为30～50点，求： (1)3个月的远期汇率，并说明汇水情况。 (2)若某投资者拥有10万英镑，他投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。 (3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作?其掉期价格应该是多少?
正确答案：(1)3个月远期汇率为：GBP1=USD(1．602 5+0．003 0)～(1．603 5+0．005 0)=USD1．605 5～1．608 5 (2)10万英镑投资伦敦，本利和： 100 000×(1+6％×3／12)=101．500(英镑) 投资纽约，本利和： [100 000×1．602 5×(1+8％×3／12)]／1．608 5≈101 619．5(英镑) 投资纽约市场有利，多赚： 101 619．5－101 500=119．5(英镑)． 涉及知识点：外汇与汇率
简答题
14． 简述利率平价理论并评价。
正确答案：汇率与利率之间存在着极为密切的关系，这种密切关系是通过国际间的套利性资
金流动而产生的。凯恩斯和爱因齐格正是通过分析抛补套利所引起的外汇交易而提出利率平价说的，并以此来说明远期汇率的决定与变动。 (1)理论要点 ①外汇市场上远期汇率与即期汇率之间的差价是由两国利率差异决定的。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以牟取利润。 ②套利者在比较金融资产的收益率时，不仅要考虑两种资产所提供的收益率，而且还要考虑两种资产因汇率变动而产生的收益变动。为避免外汇风险，套利者往往将套利与掉期保值业务结合起来，进行抵补套利，即在将低利率货币转换成高利率货币进行跨国投资的同时，购进一笔相应数额的远期低利率货币，以确保其今后的收入。其结果是，即期外汇市场上低利率货币的供给和高利率货币的需求同时增加，而远期外汇市场上，低利率货币的需求和高利率货币的供给同时增加，使低利率货币的现汇汇率下浮，期汇汇率上浮；而高利率货币的现汇汇率上浮，期汇汇率下浮。换言之，低利率货币出现远期升水，高利率货币则有远期贴水。随着抛补套利的不断进行，远期差价不断加大，直到两种货币利率之间的差距与汇率的远期升水率或贴水率相等时，抛补套利活动才会停止。因此，利率差与即、远期汇率差之间趋于相等的关系，即利率平价。 (2)理论评价 ①利率平价理论研究的对象是因利率差异而引起的资本流动与汇率决定之间的关系，它从一个侧面阐述了短期汇率变动的原因——资本在国际间的流动。因此利率平价理论于20世纪20年代
首次提出后，就得到不少西方经济学家的重视。 ②但这一理论也存在一些缺陷，主要表现为：一是理论上的最大不足之处是未能说明汇率决定的梳理，而只是解释了在某些特定条件下汇率变动的原因。二是利率平价实现的先决条件是金融市场高度发达并紧密相连，资金能不受限制地在国际间自由流动。但事实上，目前世界各国尚未普遍建立完善的外汇期汇市场，而且许多国家还实行外汇管制和对资本流动的限制，因而利率平价事实上难以实现。三是利率平价成立的另一个条件是：在达到利率平价之前，套利活动不断进行。但实际情况并非如此。在跨国投资中存在着一些额外风险和费用，如政治风险、各种交易费用、税收差异和流动性差异等，这些因素都会影响套利收益，使国际间的抛补套利活动在达到利率平价之前就会停止。因此，在现实世界中，利率平价往往难以成立。四是没有区分经济正常状态下的情况与经济危机下的情况。在发生货币危机情况下，不是利率平价决定汇率，而是即期汇率与远期汇率之间的差距决定利率的水平。利率平价说的基本观点是：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以牟取利润。 利率平价理论又分为抛补利率平价和无抛补利率平价两种。前者假定投资者的投资策略是进行远期交易以规避风险，因此分析的是汇率远期升贴水率的实际值；后者假设交易者根据自己对
未来汇率变动的预期而计算预期的收益，在承担一定的风险情况下进行投资活动，因此分析的对象是汇率升贴水率的预期值。 涉及知识点：外汇与汇率
15． 外汇市场上的交易可以分为哪些层次?
正确答案：外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。外汇市场的经纪商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货币的交易。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。 涉及知识点：外汇与汇率
16． 什么是开放经济下的一价定律，它成立的条件是什么?
正确答案：①主要内容：在一定前提下，同样货物在不同国家出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。可以这样来表达一价定律：如果一端是货物i的美元价格，另一端是相应的马克价格，那么一价定律预言货物i无论在何地出售都应该有同样的美元价格。这意味着美元／马克的汇率就是美元价格和马克价格之比。②前提条件：国际市场处于自由贸易状态；外汇
市场只存在经常账户的交易，不考虑资本流动向题；不同地区的商品是同质的；市场处于完全竞争或垄断竞争状态。 涉及知识点：外汇与汇率
17． 简述汇率变化与对外贸易、物价和资本流动的关系。
正确答案：①汇率与外贸进出口。一般而言，本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，有助于改善贸易状况。反之，则不利于贸易平衡。 ②汇率与物价。本币汇率下降有可能引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，如果进口消费品和原材料在本国经济发展中所占比重较大，可能会对其他商品的价格上涨起到拉动作用。反之，本币汇率上升，有助于抑制国内物价上涨。 ③汇率与资本流动。汇率变动对长期资本流动的影响较小，因为长期资本主要以利润和风险为转移。汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌。 涉及知识点：外汇与汇率
论述题
18． 美元化作为一种货币制度，对实行该制度的国家和美国而言，各有何风险和收益?
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