金融风险管理复习题目
金融风险管理
第一章
风险偏好：风险偏好（Risk appetite），是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。风险就是一种不确定性，投资实体面对这种不确定性所表现出的态度、倾向便是其风险偏好的具体体现。
风险的种类：
  所谓风险，是指遭受损失或损害的可能性。就证券投资而言，风险就是投资者的收益和本金遭受损失的可能性。
从风险的定义来看，证券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的可能性损失；另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
从风险产生的根源来看，证券投资风险可以区分为企业风险、货币市场风险、市场价格风险和购买力风险。
从风险与收益的关系来看，证券投资风险可分为市场风险（Market Risk，又称系统风险）和非市场风险（Non-market Risk，又称非系统风险）两种。
系统性风险：p 5
非系统性风险：p 5
系统风险于非系统风险有何区别？对于投资者来讲哪一项更为重要，此两项风险中哪一项会触发企业破产成本？系统风险:又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。非系统风险:又称非市场风险或可分散风险。它是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。两类风险均可以导致企业的破产。
资本资产定价模型：p 5
第二章
场外交易市场：
交易所交易市场：p 62
场外交易市场和交易所交易市场的区别是什么？场外交易是由电话及计算机将金融机构资金经理及企业资金管理人结合在一起的网络系统，在这种网络系统中，有需求的交易双方能够达成令双方均满意的协议，交易中心交易市场是由交易中心组织的市场，在交易市场中交易员或者可以见面或进行电话交流，市场交易的产品由交易中心定义。（a）远期合约：场外交易（b）期货：交易中心交易（c）期权：两者均可
IPO：p 19  首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
银行权益资本的计算
做市商：是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断
地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。P21
第三章
各种寿险概念p 29 ~ 31
● 定期寿险：
● 终身寿险：
● 变额保险：变额寿险（Variable life insurance，VLI）的“变”体现在，变额寿险的保险金和退保金（现金价值）是变动的，它随着为保单持有人设立的分离账户的投资收益（包括资本升值、股息、利息等）的变动而变化。购买变额寿险，投保人支付保费以后，寿险公司扣除保险费用，将剩余资金放在以保单持有人名义设立的分离账户内，分离账户的资金用来购买一个或几个单位的投资基金，投资基金主要投资于各种证券。即投资连结保险。
● 万能保险：万能寿险是指包含保险保障功能、并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。万能寿险除了同传统寿险一样给予保户生命保障外，还可以让客户直接参与由保险公司为投保人建立的投资帐户内资金的投资活动，将保单的价值与保险公司独立运作的投保人投资帐户资金的业绩联系起来。
● 储蓄保险团体寿险：
定期寿险和终身寿险的区别是什么？解释终身寿险在税务处理方面的优势。定期寿险只持续一定年限，如果投保人在保险期限内死亡，保险公司会向合约中指定的受益人支付赔偿，赔偿数量等于保单面值所显示的赔偿额。如果投保人在保险期限内没有死亡，保险公司不会支付任何赔偿。终身寿险为投保人终生提供保险，投保人在其余生内每年或每月向保险公司支付保费，在投保人死后，保险公司会向合约中指定的受益人支付赔偿。区别：在定期寿险中，最终保险公司会否支付赔偿具有不确定性，但在终身寿险中，只要投保人一直支付保费，赔偿是确定的，唯一不确定的是赔偿时间。终身寿险费用高于定期寿险，在终身寿险中，投保面值和投保金额为恒定，而在定期寿险中，投保的面额一般为恒定或随时间而递减。终身寿险在税务方面的优势：如果投保者将盈余保费进行投资，投资回报的收入要被征
税，但是当保险公司将保单中的盈余保费进行投资时，只有在投保人死亡后，投资回报才被征税，这时投保受益人将会得到现金收入，因此保险合约可以达到延迟税务的目的。这对投保人很有好处。缴税的时间延迟的越长，税款所对应的现值就越低。
道德风险：是指因为保险合约的存在造成保持人的行为与不保持时的行为有所不同，从而触发的风险，这种不同的行为往往会增加保险公司的风险，预期赔偿也会增加。 p 38
养老金计划：p 41 ~ 42
固定受益养老金计划及固定缴款养老金计划的区别是什么？市场上有两类养老金计划：固定受益计划及固定交款计划。固定缴款计划十分简单，由公司及雇员所支付的供款以雇员名义存在于某个单独账户，资金以雇员名义投资，在雇员退休后，投资回报以及最初投资将被转换为年金；在固定受益计划中，雇员和雇主的供款被存入同一个资金库中然后进行投资，退休人员所得到的养老金数量取决于起受雇时的工资。固定受益计划的可行性现在已经受到一定质疑，许多固定受益计划资产不足，只有在股票市场表现异常出的情况下养老金才能满足当前退休人员的养老金支付。
第四章
各种基金的概念
● 共同基金 
● 开放式基金：也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
● 指数基金：顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。
● 封闭式基金：是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
● 交易所交易基金：指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金，但它主要是在二级市场上以竞价方式交易；并且通常不准许现金申购及赎
回，而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。对一般投资者而言，交易所交易基金主要还是在二级市场上进行买卖。
● 对冲基金：也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（ipo指的是什么financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。
开放式基金与封闭式基金的区别是什么？发行数量的不同：开放式基金总数量在更多的投资人买入基金时会有所增长，而当更多的投资人卖出基金时会有所下降；封闭式基金的发行数量是固定的。交易价格的不同：开放式基金每天只有一个收盘后的净值，即成交价，而封闭式基金的交易价格实时变动，主要取决于：它净值的增长幅度，供求关系，庄家的操控，人们对它收益的期望等因素 发行方式的不同：开放式基金可以自由买卖，而封闭式基金是有限制的买卖.投资收益不同：开放式基金必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，因此不能尽数地用于长期投资，既不利于收益的扩大，而封闭式基金不能随时被赎回，其募集的得到的基金可全部用于投资，这样基金经理可以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效保证金不同：开放式基金有保证金，封闭式基金无保证金
世界上著名的基金及管理者
第五章
远期：是指可以在未来一定时间以一定的价格购买或出售资产的一项协议。  P 65
期货：可以在确定的时间以确定的价格买卖某种资产  p 66
期权：p 70
实值期权：p 71
虚值期权：p 71
投机、对冲与套利
请解释对冲、投机以及套利的不同之处。对冲：某交易员对某资产有风险暴露，他采用衍生产品来减少自己的风险暴露的行为在投机行为中，交易员没有最初需要减少的风险暴露，他是在对今后资产价格变化进行赌博；在套利行为中，交易员进行两个或更多的市场交易以锁定盈利。
初始保证金、维持保证金  p 73
期权盈亏的计算
投资股票与投资股票期权的异同
第六章
Delta的含义及计算  p 85
各种希腊字母中性的概念及计算
Delta
Gamma
Vaga
Theta
Rho
线性产品：交易产品价值变化与基础资产的价值变化有某种线性关系。如远期，期货，互换产品。
非线性产品：如期权和一些结构性衍生品。
第七章
久期及计算  p 102
短期利率
长期利率
第八章
VaR的概念及性质 p 116
VaR的计算 p 117
预期亏损  p 118
对资本金的要求 p 39  p 164
资本金的计算p 119
查正态分布表
风险分解：对每一种风险进行识别，然后对各类风险单独管理    p 11
风险聚集：用多元化的手段来分解风险  p 11
风险分解和风险聚集管理方法的含义是什么？哪种方法需要对单一风险深入了解？哪一种方法需要风险相关性的详细信息？风险分解：对每一种风险进行识别，然后对各类风险单独管理风险聚集：用多元化的方式来缓解风险管理风险的两个重要手段是风险分解及风险聚集。风险分解将风险一一分解，并针对单一风险进行管理，风险聚集借助于多元化的效果达到减少风险的目的。银行采用以上两种方式来管理市场风险。管理信用风险传统上是采用风险聚集的方式，但随着信用衍生产品的发展，风险分解的方式也逐渐用于信用风险管理过程。采用风险分解方法，我们需要对每一个风险都有一个深入了解，而采用风险聚集方法，我们需要了解风险间的相关性。
第九章
波动率  p 129
隐含波动率及估计：在给期权定价的多个参数变量中，那个不能被直接观察到的参数称为隐含波动率  p 131
第十章
因子模型  p153
Copula函数  p153
第十一章
新巴塞尔协议的内容  p168
关于信用风险资本的计算方法
第十二章
从历史数据估计波动率  p 186
极值理论  p 190
第十三章
资产VaR的计算  p 195
第十四章
RiskMetrics模型

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