金融课堂3：贷款市场报价利率及其运作机制
金融课堂3：贷款市场报价利率及其运作机制
LPR，俗称驴皮肉，全称是贷款市场报价利率。它是商业银行发放贷款时的参考利率，如对企业的经营贷款、对个人的住房贷款等。
理解LPR，需要注意两点：
1、LPR不是直接拿来就用的利率，而是一个基准利率。
商业银行确定贷款利率时，需要在LPR的基础上，加/减几个点，才能确定实际贷款利率。
可以用一个数学公式表示：实际贷款利率=LPR +/- X%。
生命赞歌具体加减的点数，由商业银行根据放款的性质、对象、政策等因素综合确定。
2、LPR不会固定不变，而是跟随MLF利率变动。
LPR变动规则大致如下：全国18家具有资质的银行，主要在MLF利率基础上，加点报价。加点幅度主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。每一家银行都有一个报价，去掉一个最高价和一个最低价，剩下的16个报价求算数平均值。
可以用一个简单的数学公式表示：LPR=MLF + X%。
因此，理解LPR，还需要了解MLF。
MLF：中期借贷便利
MLF，也有个俗名：麻辣粉，全称是中期借贷便利，从名字上看也与贷款有关。
按照放贷主体的不同，贷款可分两类：
1、商业银行向实体经济放贷，放贷的利率参考LPR。最新的报价利率为4.45%。
2、中国人民银行向商业银行放贷，MLF为最主要的一种方式。其利率由各银行竞标产生，现阶段基本维持在2.85%。
央行向银行放贷，是央行进行宏观货币政策调控的一种。除了MLF外，还有常设借贷便利（SLF）、超短期逆回购（SLO）等。
借助这些工具央行可以向市场中投放基础货币，我在上一篇文章中详细介绍了，有兴趣可以点击：基础货币是如何创造的。
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细心的读者可能已经发现了：LPR是一种传导机制：先是央行向银行放贷，为商业银行注入流动性；再是银行凭借央行注入的流动性向实体放贷。源头是央行。
这两次放贷的资金，会有一个利率差值：LPR-MLF，而且差值一定会大于零，否则银行就会亏本，该体系就玩不下去。
空间个性名字这个差值就是银行的加点报价X%，同时也是银行的利润，公式：LPR=MLF + X% 正是由此逻辑而来。
我们可以简单的计算一下，银行在这种模式下可以赚多少钱。不想看的读者也可跳过。
银行以2.85%的利率向央行贷款，再以4.45%放贷出去，一来二去，每一笔贷款都赚取了1.6%的利润。
但是别忘了，央行投放的是基础货币，由于货币乘数效应，最终银行能赚到的利润可以达到（249.97/33）*1.6%=12%。计算数据可以点击上一篇文章：基础货币是如何创造的。
青春作文800字高中LPR为什么锚定MLF？
我国自1996年以来，一直在推动利率市场化改革。2013年，我国取消贷款利率下限，向市场化迈出重要一步。LPR开始以贷款基准利率加点形成。但是，贷款基准利率相对稳定，与市场利率不能同步，LPR也依然不能体现市场化导向。
鉴于此，2019年8月央行继续对贷款利率进行改革。LPR参考MLF，贷款利率锚定LPR。
这意味着，货币政策传导渠道就被打通了：“MLF利率→LPR→贷款利率”的利率传导机制已经建立。
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只要MLF利率变动，贷款利率就会变动。近期MLF持续的下跌，实体融资成本也跟随下降。
LPR下降如何影响房贷
根据中国人民银行的规定：商业银行新发放的贷款主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准，实际贷款利率=LPR +/- X%。
目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。1年期LPR为短期贷款定价基准，5年期LPR为长期贷款定价基准。
而我们最关心的房贷利率，参照的就是5年期LPR。因此只要5年期LPR下降，房贷利率就会跟着下降，每年的还款利息也会跟着下降。
简单的租赁合同范本但是，5年期LPR下降，我们的房贷利率并不会马上下降。因为房贷利率的调整一般有三个时间点：
1、利率调整的次年的1月1日。2、每年与放款日同月同日。3、按季节调整。即利率调整当期（第一期）、下期（第二期）、下下期（第三期）仍执行当前利率标准，第四期起开始调整。
至于是以上哪一种方式，合同中都有具体的条文明确。到了调整的时间点，系统会自动计算房贷利率及每月应还款额。

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