经济危机对建筑业的影响
经济危机对建筑业的影响
在资金长期过剩的背景下，市场利率趋降，更进一步刺激投机性资金需求，包括股市与房市，再加上各国央行一旦面临投资钝化，包括股市和房市，就会进一步以利率政策来做反向刺激。而低利固然维持房市、股市荣景，但也逼使庞大的基金经理人要另辟路径寻求较高的报酬，於是各种衍生性金融商品应运而生。整个衍生性、结构性商品的概念就是把各种不同风险系数的贷款资产，用极为复杂的加权、杠杆作为运算，得出高出一码、两码报酬的金融商品。只要产品一出，透过庞大行销通路立刻为全球金融机构与投资人所选购。一旦爆发次级房贷这样的风险，原有投资人纷纷要求赎回，这些大的投资银行就像商业银行面临挤兑，立刻就会面临流动性危机而无法支撑。
因此，欲根本性解决此一问题，应该从市场、制度、系统上做根本的改革，否则在金融自由化的前提下，各国金融危机无法隔绝，彼此连动，致使金融风暴犹如海上的台风、飓风一样，只要气压形成，就难免造成灾害。从这个角度，或可探寻金融风暴的根本原因。 贝尔斯登的破产、雷曼兄弟的倒闭、美林的被迫出售、华盛顿互惠银行的被接管……一系列金融巨无霸的“倒塌”，让美国陷入了前所未有的恐慌：参众两院开始频繁磋商，希望能拿出一套让大家都
满意的拯救方案；许多美国公众却走上街头，指责政府试图动用纳税人的血汗钱为华尔街犯下的错误埋单。形势一度僵持。
激烈的舌战让原本紧张的局势再次升级。为了修补两党的裂痕，布什政府对拯救方案进行了轻微的修改，以便让那些反对者获得改变投票态度的理由。而为了赢得美国公众的支持，改变他们对救市计划所持的怀疑态度，他和其他美国政府官员们则不得不加强“推销”的力度。就像布什在他发表的每周广播讲话中所说的：“我们正在谈判中的救市计划的目的，不是为了华尔街，而是为了你们的自身利益。”
虽然救市方案在随后终于获得了通过，股市也如愿回升了一些，但幅度却并不大，在方案获得国会通过的当天，股价甚至一度下跌——投资者的神经都已经极度紧张。在他们看来，尽管向金融系统注入流动性是必要的，但替银行的抵押贷款支付过多，这种对纳税人毫无益处可言的举动，是否会确立一个不良的先例？这个已经得到通过，并被总统签署为法律的金融拯救方案，最终是否真能发挥作用？它是否已经足够？这些都还不得而知，恐怕也只有时间才能作答。
和美国同样脆弱的，还有国际金融市场。之所以这么说，至少有如下4个主要原因：
金融体系的相互关联性。如今，世界金融体系已是一个密切关联的整体，任何动荡都有可能冲击整个系统。金融机构就像是一用皮带和搭扣相互联结在一起的登山者，在大多数情况下，这种联结能增加安全系数，但有时也会使大家一起栽跟头。
争取投资回报的竞争压力。金融机构和投资基金之间时常将高回报率视为彼此间竞争的目标，这就决定了它们必然要承担与之相应的高风险。但是，使用他人资金进行运作的投资模式，又让它们无须为可能出现的损失埋单，这就在无形中颠覆了传统投资组合理论，也扭曲了投资风险与回报之间的关系。
所不在的即时通信。电视和互联网的普及，使人们只需静坐家中，便能在第一时间获知“天下事”，却没时间去消化、去思考，也没时间让人们过热的情绪冷却下来，某些事情所产生的影响，也会因此被夸大。
外来的威胁。自然灾害和技术失误等非人为事故，也会破坏金融市场的微妙平衡。
这一系列脆弱特性相迭加，无疑使世界资本市场变得脆弱，全球抛售资产浪潮也更容易被引发。而在全球经济一体化的今天，中国与华尔街之间的距离，也没有其间相隔的太平洋那么遥远。
虽然中国并非主要受冲击的国家，但她至少能从以下三个方面感受这次危机带来的影响：
首先，美国金融机构的脆弱性使全球金融体系发生了动摇，在失去伸展性的同时，也面临更大风险。由于中国官方所持有的主要是美国国债，而在证券资产中，国债的风险性又是最低的，因此，中国外汇储备受到的影响会较有限。
与中国官方的投资方向不同，中国商业银行所持有的，大部分是美国公司债券或股票。以目前投资美国雷曼公司金额最多的中国建设银行为例，其持有的雷曼公司相关债券共计1.914亿美元（其中次级债券仅0.5亿美元），约占2008年6月30日建行总资产的0.019%。由此不难看出，雷曼等美国金融机构的倒塌对中国金融机构的影响有限，更难对中国的金融体系形成较大冲击。
第二，在所有的金融市场上，对公司的资本估值已经缩水，而这会产生连带效应。不仅公司融资难度加大，融资成本也将大幅增加。
不过，比起以上两点，消费需求的萎缩，将是中国在本次金融风暴中面临的最大问题。美国作为中国的第二大出口市场，其经济衰退所导致的民众信心不足，及购买力的萎缩，会使中
金融危机时间
国的出口面临需求下降的局面。中国海关总署在9月22日发布的分析报告中指出，今年1到7月，中国对美国出口额为1403.9亿美元，增长9.9%，增速下滑8.1个百分点。这是自2002年以来，中国对美国出口增速首次回落至个位数。尽管消费需求萎缩对中国经济的影响在短时间内不会显露，但它迟早会到来。因此，中国公司最好根据两年或更长的时间跨度，来调整对美国出口的预测。此外，由于美国市场的表现势必会影响到其他国家，全世界的消费开支都可能随之下降，并对中国公司产生额外的压力。
总的说来，有人预计金融风暴的影响将持续三至五年，但我认为，由于与发达国家市场的联系较小，一些发展中国家（包括中国，及一些东南亚或非洲国家）所受到美国金融风暴的冲击也将更小。尤其是中国，根据我对她这么多年的了解和研究，中国的金融政策是十分稳健、安全的，因此，此次由华尔街而始的金融风暴对中国产生的影响将是有限的。当务之急，中国公司应该对发展中国家的市场投以更多的关注，以努力弥补因美国市场萎缩造成的损失。
一、金融危机对我国建筑业的影响
金融危机对我国建筑业的影响表现在：
（一）海外业务受到的冲击，风险加大。
全球经济危机对我国建筑企业海外业务造成了较大的冲击。由于国际金融危机已经蔓延到实体经济，一些工程因资金短缺纷纷缓建、停建或压缩投资规模，不仅对进一步拓展海外市场造成很大困难，甚至对在建的海外项目也产生了直接影响。如：因国际油价的持续下跌造成一些国家政府支付能力不足，可能会对在建项目的正常实施产生重大影响。 相较于1997年的亚洲金融危机，此次金融风暴至今尚未给中国建筑企业的海外经营带来明显的危害。但这可能有个时间上的滞后性，因为今日的金融风险已非当年所相比，今后一段时间，我国建筑企业“走出去”的国际金融环境将相当严峻。
（二）国内建筑市场，资金愈发紧张。
受金融海啸拖累，我国房地产市场景气度明显下滑，导致房屋土建工程的萎缩。而我国建筑业产值的大头恰恰在房屋土建工程上，这对我国建筑业的发展无疑会造成巨大压力，对主要从事房屋土建的企业甚至带来生存危机。同时，由于银根抽紧，使我国建筑企业尤其中小企业融资更加困难，造成一些建筑企业自身参与投资的项目或需要垫资的项目进展遇阻。有的建筑企业已经陷入“两难”境地：工程业务来了，承接吧，或者担心没有资金垫付，或者担心
收不回工程款；不承接吧，原先所欠建材商的贷款，人家催的更紧，企业还得养一批人，真是左右为难。 此外，在国内由外商投资的工程项目中，我国建筑企业也分有巨额“蛋糕”，这些外资项目的投资主体主要来自美欧发达国家。虽然中国的政治经济形势比较稳定，但在金融风暴对欧美国家自身的影响尚未消除之前，其对中国的投资有压缩的可能，这对我国建筑企业承接国内的外资项目，也造成直接负面影响。
（三）外币资产风险加大。金融危机引发的汇率和利率震荡，给我国建筑企业外币资产安全造成了巨大风险。从2008年7月份以来，外汇市场主要流通货币对人民币平均贬值达20左右；并且为刺激消费，遭受重创的世界各国央行相继下调基准利率或减少存款准备金比率，由此而引发的汇兑损失使得我国建筑企业的海外资金和资产大幅缩水，中国建筑企业实施的国际工程承包项目和对外劳务派遣也由于难于把握的国际金融市场而面临着巨大的汇兑损失风险，这些都给我国建筑企业的整体效益带来了重大影响。
四）整体效益受到影响。由于房地产市场的持续低迷，给我国建筑企业的整体效益带来较大的不利影响。2008年上半年国家对房地产业的调控力度加大，资金供给不足，国内房地产业持续低迷，房屋销售成交量大幅萎缩，并且许多项目的综合开发成本已经高于市场售价，而
未来一些高价土地成本项目纷纷进入销售周期，房地产业务的赢利能力缺少增长动力，稍有不慎将造成相当程度的亏损。加上金融危机对实体经济的影响，居民对房地产的消费信心严重不足，加剧了市场观望和恐慌心理，房地产行业面临着极其严峻的形势，使一些我国建筑企业的房地产业务受到重大影响。
（五）管理难度不断增加。随着国家基本建设的投资规模不断扩大，我国一些建筑企业的经营规模持续扩张，管理幅度进一步加大，由此带来的企业经营管理难度也不断增加，企业的安全生产、工程质量、项目管理和经济效益等方面的风险也将进一步加大。
二、金融危机下对我国建筑业的对策
严峻的经济危机对我们既是一个很好的考验，也是一个机遇。
（一）准确判断，冷静面对，寻求发展
准确判断是积极应对的前提，认真分析并正确把握国际、国内的经济形势，特别是中国目前的房地产的宏观调控形势，及国务院2008年11月5日发布的进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，是建筑企业迎接挑战和机遇的前提。从国际上看，美国次贷危机的发生，到金
融危机，致使实体经济受损，再反过来进一步加剧金融危机，从而形成了一个恶性循环。什么时候能够走出金融危机，迎来经济发展的复苏阶段，到目前为止还是一个未知数。从国内看，形势同样严峻。尤其是房地产市场。作为与房地产业最为直接的建筑业，必然无法独善其身，会遭遇连锁反应。而且，我们看到已经出现一些建筑企业由于无法及时收到工程款导致资金链断裂，而无法继续施工，许多外来务工人员不得不另觅工作或提早回家过年。所以，建筑企业首先要正确判断当前的形势。冷静面对危机，寻求发展先机。连续多年繁荣兴旺的建筑业遇到不小的困难，明年的挑战和困难会更大。对此，建筑业要有充分的思想准备，要密切关注这场金融风暴，冷静观察，从容应对。
首先，要坚定不移地按照科学发展观的要求，加快建筑经济转型升级。过去那种粗放型、速度型、数量型的发展模式，是很难抵抗金融风暴的袭击的。要借金融风暴的压力，激发危机感、紧迫感，倒逼自己加快转型升级，从建筑行业到各个建筑企业，切实提高自身素质，提高核心竞争力，提高综合实力。其次，有的放矢地实施应对金融海啸影响的具体举措。譬如，从事工程承包的企业，可能在项目融资和项目履约收汇期间会遇到更巨大的汇率和利率风险，所以要采取措施加强风险管理，根据企业的定价结构将可能产生的成本、风险分解出去。除了在合同条款中规避风险以外，企业应该充分利用金融衍生工具，规避汇率和利
率风险，将贷款利率由浮动利率转变为固定利率，消除利率变动的风险，以保证企业未来利息支出的稳定和获得预期收益。第三，开阔视野，高瞻远瞩，在金融危机中寻下一轮经济发展的机遇。危机中总是孕育着转机，孕育着新的发展良机。而机遇总是垂青有准备的头脑。这次金融危机爆发后，世界各国必然要寻求建立一种新经济秩序。建筑企业应未雨绸缪，早作准备，及时捕捉市场信息，争取在新一轮世界经济发展中抢得先机。同时要看到，面对金融风暴，我国进一步加大在农村建设、实现产业升级、加强教育和医疗等方面的投资，这些都是建筑业发展的新机遇。建筑企业要抓住机遇，提前介入，力争做新一轮经济发展的领头羊。

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