套利-空手套白狼-李国平《解码金融》笔记5
套利-空手套白狼-李国平《解码金融》笔记5 P140套利，在过去，叫“投机倒把”，就是把某人在某一个地方低价购买某种商品，然后在另一
个地方高价卖出，赚取差价。
比如，2011年海南香蕉0.5元一公斤，北京4元一公斤，有人把香蕉从海南运到北京，就可以赚
取差价。
还有一种更巧妙的“投机倒把”。例如A是北京的水果批发商，B是海南的香蕉果农。我与B签订合同，5万块购买10万公斤香蕉。同时，我与A签订合同，以3元一公斤的价格向他出售10万公斤
香蕉。我让A把5万汇入B的账户，把25万汇入我的账户，这样我就到手25万。同时，我要将香
蕉发送给A。
这就是我们常说的“空手套白狼”。经济学里的一价定律就是说相同的两件商品，在不同地方出售时，价格必然一样。如果不一样，就说明这个市场的交易成本可能太高了，交易成本太高会导什么是空手套白狼
致市场变得越来越少，不利于经济发展。（事实上不是这样的啊，饮料在超市和在酒吧就不是
一个价；商品和服务，在城市和乡下，价格也不一样。）
一价定律不会自动的实现，也就是说，相同的东西在不同地方的价格不会自动的变成一样。那
么是什么力量促使相同的两件东西在不同地方的价格最终变成一样呢？这种力量就是套利。这
就需要有人把商品从价格低的地方运到价格高的地方去卖。这样，我们就看到套利对市场，经
济发展的好处了。
在上面的例子中，运费如果是0.5元一公斤，那么每公斤可以赚2块，如果运费是3元一斤，那我当然不会傻到从海南往北京运香蕉了。
套利就是空手套白狼。
套利有3个特征：1.不需要花自己的钱。2.没有风险，包赚不赔。3.套利是在两个市场同时进行交易，即在一个市场上卖掉某种商品的同时在另一个市场买进该商品。
套利的结果是两地差价消失，一价定律实现。
在金融市场中，同样的公司的股票，在A股和H股的价格是不一样的（除了交易地点不一样，没有其他区
别）。如果国家放开了禁止大陆人买香港H股套利的规定，那么，现在A股价格高于H
股的价格，就会有人从券商手中借1万股A股，卖出后，在香港买入H股。由于价格相差大，会
吸引很多人来套利，那么A股的价格会下跌，H股的价格会上涨，最后A股和H股价格相等。

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