投资习惯02:投资大师常用的四种规避风险的方式
投资习惯02：投资大师常用的四种规避风险的方式
制胜习惯二：努力避免风险
投资大师：作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。
失败的投资者：认为只有冒大险才能赚大钱
对投资大师来说，风险是有背景、可衡量、可管理的，也是可回避的。风险与知识、智力、经验和能力有关。
投资大师关注的不是利润，而是必然会带来风险的规避与衡量方法：也就是他们的标准。
他购买一只股票（或企业）是因为它符合他的投资标准，因为经验告诉他，他最终将得到回报可能性很大：要么是股价上涨，要么是企业利润提高（在他购买了整个企业的情况下）。
投资大师是以一种在外人看来很危险的方式轻轻松松地瞬间采取行动的-特别是在他们似乎不假思索的时候。只有完成了下述四个阶段的学习，你才能做到这一点：
无意识无能：不知道自己的无知。
有意识无能：知道自己不知道。
有意识能力：知道自己知道哪些，又不知道哪些。
无意识能力：知道自己知道。
无意识无能的风险极大，要将投资限制在自己拥有无意识能力的领域，即做熟悉的领域，做看的懂的投资，巴菲特说：“有风险是因为你不知道你在做什么”。
投资大师是从确定性和不确定性的角度思考问题的，他最重视的是实现确定性。
投资大师通常用四种方式规避风险：
1． 不投资。
2． 降低风险。（巴菲特整个投资策略的核心和主要投资方法，他只会投资于他认为价格远低于实际价值的企业）
3． 积极的风险管理（索罗斯驾轻就熟的一种策略）
4． 精算风险管理。
大多数投资顾问都会大力推荐另一种风险规避策略：分散化。但对投资大师来说，分散化是荒谬可笑的。
投资大师的精神状态有个与众不同之处：他们可以彻底摆脱情绪的控制。不管市场发生什么，他们的情绪都不会受到影响。
如果你被个人情绪左右了，那么你在风险面前是极为脆弱的。被情绪征服的投资者（即便从道理上讲他完全知道事情出错时他应该做些什么）常常畏首畏脚，无休止的苦思应该怎么做，为了缓解压力，他们往往以撤退（通常是以赔本价）收场。
巴菲特凭借他的投资方法实现了必要的情绪分离。他关注的是企业质量。他唯一担心的是他的那些投资是否一直符合他的标准。
风险回报
大多数投资者都相信，你承担的风险越大，你的预期利润就越高。
但投资大师不相信风险和回报是对等的。他只在平均利润期望值为正的前提下投资，因此他的投资风险很小，或根本没有风险。
第五章“ 市场总是错的”
制胜习惯三：发展自己的投资哲学
投资大师：有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。
失败的投资者：没有投资哲学，相信别人的投资哲学。
成功的关键是有一套核心哲学，也是长期交易成功的根本要素。没有核心哲学，你就无法在真正的困难时期坚守你的立场或坚持你的利益计划，你必须彻底理解、坚决信奉并完全忠实于你的交易哲学。为了达到这样的精神状态，你必须要做大量的独立研究。
巴菲特认为市场先生是躁狂抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮丧。风险投资实用分析技巧
索罗斯对投资现实的前提假设是：“市场总是错的”。
运用“格雷厄姆-巴菲特式”市场观，如果投资者想获得成功，他们必须接受下面的理念：
第一条理念就是市场总是（或经常是）错的。
第二条是市场像个喜怒无常的精神病患者，他总会时不时的报出低的离谱的股价或愿意在价格高的荒谬的时候购买同样一只股票。换句话说，你不可能预见到股市的未来变化趋势，因此预测不是巴菲特式投资策略的一部分。
第三条是自己独立的得出价值标准去评估一只股票到底是便宜了还是贵了。
巴菲特把自己描述为“85%的格雷厄姆和15%的费雪”，格雷厄姆的估值方法是定量的，而费雪的方法是定性的。费雪在他的“能力范围”内寻符合他的全部标准的“四维标准”的企业，这四维标准是：
1．它们必须有明显的竞争优势，是行业内成本最低的生产商，并（或）有出众的生产、财务、研发和营销技巧。
2．它们必须有超凡的管理，在他看来，这是超凡成果的根本原因。
3．它们的业务特必须能够确保它们目前的超出行业平均水平的利润、资产收益率、利润率和销量增速将会保持一段时间。
4．它们的价格必须有吸引力。
费雪认为，如果你购买一只普通股的决策是正确的，那么卖掉它的时机是——几乎永远不卖。
只有在三种情况下才需要抛售股票。第一，你发现你犯了个错误，那家公司根本不符合你的标准；第二，那家公司不再符合你的标准，比如一个能力较差的管理班子接管了公司，或者公司已经成长得太过庞大以至于发展速度已经不像以前那样快于整个行业；第三，你发现了一个绝好的投资机会，而你抓住这个机会的唯一办法就是首先卖掉其他一些股票。
对价值1美元的东西，巴菲特想用40或50美分买下，而索罗斯愿意支付1美元甚至更多，只要他看到一种将把价格推高到2美元或3美元的未来变化。
索罗斯的反身性理论：当股价上涨，投资者感到自己富裕了，于是会花更多的钱。结果企业的销售额和利润都上升了。华尔街分析家们会指出这些“改善的基本面”，鼓励投资者买入。
这会让股价进一步上涨，让投资者感到自己更富有，于是他们的支出又会增加。这个过程会持续进行下去。这就是索罗斯所说的“反身性过程”——一个良性馈环，股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化，如此循环往复。
巴菲特和索罗斯都有他们自己的极为详细而又独一无二的投资哲学。
他们的每一次行动都是他们的事前思考的广度和深度的表达。在他们深刻思考每一项投资之前，他们不会投入一分钱。
投资大师的投资哲学也给了他一种强大的精神优势，能让他在身边的每一个人都失去理智的时候保持清醒的头脑。

版权声明：本站内容均来自互联网，仅供演示用，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系QQ:729038198，我们将在24小时内删除。