2015年上海财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分84,考试时间90分钟)
1. 单项选择题
1. 下列关于比特币的说法，错误的是( )。
A. 比特币是一种电子货币 B. 比特币是以信用为基础发行的信用工具
C. 比特币的出现是一种金融创新 D. 比特币不是由国家发行的，所以不是货币
2. 英国政府发行以人民币计价的政府债券，其目的是( )。
A. 弥补财政赤字 B. 促进人民币国际化
C. 巩固其作为人民币离岸市场中心的地位 D. 扩大与人民币的交易量
3. 国际收支平衡表中，对外资产增加以及对外负债减少分别应计入( )。
A. 贷方和借方 B. 贷方和贷方
C. 借方和贷方 D. 借方和借方
4. 按照利率平价来说，下列说法正确的是( )。
A. 在英国买英国国债和在美国买英国国债的收益相等
B. 在英国买美国国债和在美国买美国国债的收益相等
C. 在英国买英国国债和在美国买美国国债的收益相等
D. 在英国买美国国债和在美国买英国国债的收益相等
5. 已知某公司现在是全权益公司，资本成本为16％，现准备调节资本结构，使得负债与权益比例为1：2，债券收益率为9％，所得税为35％。税前平均加权资本成本不变，则新的资本结构下，加权平均资本接近于( )。
A. 14％ B. 15％
C. 16％ D. 17％
6. 某债券的利息率固定与市场平均利率相等，若此时市场利率上升，则债券应该( )发行。
A. 溢价 B. 平价
C. 折价 D. 应根据具体情况而定
7. 已知某银行资产为6亿，其中权益为3．5亿。该银行向外发行股票2000万股，现在发放股利7000万元，请问股权登记日后的股价约为( )元。
A. 12 B. 13
C. 14 D. 15
8. 已知一公司现在准备发放股票股利及配股政策，每10股发放3股股票，配股2股，配股价格为15元。原股价为18元，则新股价接近于( )元。
A. 16 B. 17
C. 18 D. 19
9. 现有A、B两只股票，收益率和标准差分别为12％，14％；25％，25％，其贝塔系数相等，皆为1．2。两只股票的相关系数为0．4，某人持有A、B股票各一半。关于这个组合，下列说法中错误的是( )。
A. 收益率为13％ B. 贝塔系数为1．2
C. 标准差小于25％ D. 标准差大于25％
10. 某公司年初的股价为20元，向外发行5000万股股票。公司对外融资必要收益率为9％。公司今年末和明年末准备向外发放股利分别为12000万和8000万。则此股利方案发布后公司股价为( )元。
A. 16．00 B. 16．55
C. 16．45 D. 17．00
11. 回收期法相对净现值法容易拒绝投资项目价值更大的项目，原因为( )。
A. 没有考虑货币的时间价值 B. 忽略了回收期之后的现金流
C. 理想回收期的设置具有主观性 D. 回收期法没有合适的折现率
12. 债券评级在BB级以下的债券称为( )。
A. 收益债券 B. 风险债券
C. 投资债券 D. 垃圾债券
13. 把凯恩斯的货币需求公式改为M=L(y，r)＋L(r)的是( )。
A. 麦金农 B. 弗里德曼
C. 鲍莫尔 D. 托宾
14. 下列属于商业银行资产业务的是( )。
A. NOW B. ATS
C. 证券投资 D. CDs
15. 已知太平洋保险公司的股价为15元，现每10股有2份认股权证，认购价为6元。计算此认购股权的价值为( )元。
A. 7．5 B. 3．8
C. 4．2 D. 5．0
16. 已知期货交易所的初始保证金比率为40％，维持保证金比例为20％。现某人入市共购买500份期货，每份价格20元。则期货价格为( )时，此人必须再投入资金补充保证金。
A. 12．5 B. 15
C. 17．25 D. 17．5
17. 今年中石油的收益留存比例为40％，股利增长率稳定在5％。市场上无风险资产收益率为4％，市场组合预期收益率为8％。中石油的贝塔值为1．2。若CAPM成立，则中石油的市盈率接近( )。
A. 10．67 B. 11．05
C. 11．74 D. 16．58
18. 三星电子上海有限公司三年前以9万元的价格购入了一套设备。去年三星上海又花了1万元对此设备进行了设备更新。实际上，公司目前并没有使用这一设备，但有其他公司愿意以5万元的价格向三星上海购买此设备。三星上海的管理层正在讨论是否要出售此设备或把它投入生产运营以增加产能。当公司考虑把设备投入运营这一选择时，此设备的使用成本应该是以下哪一项?( )
A. 4000 B. 50000
C. 60000 D. 80000
19. 如果金融市场是有效的，投资者应该预期他们在市场上的投资( )。
A. 经常能获得超额收益率 B. 经常能获得正的净现值
C. 所有投资的净现值为零 D. 经常有套利的机会存在
20. 公司应该选择其资本结构水平使得( )。
A. 公司的资本成本达到最高 B. 公司的价值达到最大
C. 公司的税收达到最大 D. 公司完全没有任何债务
21. 假设在英国和美国之间，利率平价是成立的，则( )。
A. 英国企业在美国买国债与美国企业在英国买国债投资回报是相同的
B. 英国企业在英国买国债与美国企业在英国买国债投资回报是相同的
C. 英国企业在美国买国债与英国企业在英国买国债投资回报是相同的
D. 上述都对
22. 上海黄金国际板中，现阶段交易的参与者是( )。
A. 上海自贸区内注册企业
B. 上海自贸区内开业的金融机构和企业
C. 上海自贸区内开业的外资金融机构、国内金融机构和企业
D. 自贸区内全部有外汇业务的企业
23. 假设现在是2001年1月1日，如果一家美国公司将在2001年4月1日之前收入500万英镑，但确切的结算日没有确定，于是该公司与银行进行一个择期远期外汇交易卖出英镑以规避英镑贬值风险，目前伦敦外汇市场上英镑的汇率行情是：1个月远期汇率1￡=＄1．673－1．6762个月远期汇率1￡=＄1．670－1．674 3个月远期汇率1￡=＄1．666－1．67l如果该公司在4月1日之前收入款项并向银行卖出英镑，则银行将采用的远期汇率为( )。
A. B.
C. D.
24. 根据国际费雪效应的观点，如果英国利率高于美国利率，则( )。
A. 英镑的价值将保持不变 B. 英镑相对于美元而言将会有远期贴水
C. 英国的通货膨胀率将下降 D. 英镑相对于美元的即期利率将贬值
金融学都学什么25. 在国际收支平衡表中，借方记录的是( )。
A. 海外资产的增加和对外负债的增加 B. 海外资产的增加和对外负债的减少
C. 海外资产的减少和对外负债的增加 D. 海外资产的减少和对外负债的减少
26. 某公司以每10股配2股送3股的方案向原股东进行送配股，已知配股价为6元，除权日前一天的收盘价格为15元，则权值为( )元。
A. 15 B. 9．8
C. 4．2 D. 3．8
27. 迅达公司发行可转换债券，面值为1000元，其转换价格为40元，目前该公司的股价为50元，则每张债券能够转换为股票的股数为( )股。
A. 40 B. 20
C. 25 D. 50
28. 某投资者参与保证金买空交易，初始保证金比率为40％，保证金最低维持率20％，投资者以20元价格买入500股，则当股票价格跌破每股( )元时，该投资者必须追加保证金。
A. 12．5 B. 10
C. 15 D. 17．5
29. 当( )时，应该选择高贝塔系数的证券或组合。
A. 市场处于牛市 B. 市场处于熊市
C. 市场组合的实际预期收益率等于无风险利率 D. 市场组合的实际预期收益率小于无风险利率
30. 已知某公司的股利支付率为40％，股利增长率固定为5％，净资产收益率为30％，股票的贝塔系数为1．2，无风险报酬率为4％，股票市场平均的风险报酬率为8％，则该公司的本期P／E为( )。
A. 9．25 B. 11．05
C. 13．5 D. 15
3. 计算题
以下是某银行今年的资产负债情况，请整理该银行的资产负债表。
1. 计算该银行的资本充足率(资本／资产)和杠杆比率。
2. 计算相关资产负债比率，并评价该银行资产负债情况。
3. 以下是某银行的资产负债情况。计算该银行的期限缺口。判断该银行是暴露于利率上行风险还是利率下行风险，并说明原因。
一家英国公司将在未来两年内代表一家法国公司在法国建造一个工厂。将发生的有关现金流如下：英国公司的财务主管想利用货币互换规避欧元现金流的汇率风险，银行提供的固定利率与固定利率货币互换的具体条件是：期限：2年；英镑本金：￡2000万；互换汇率：；向银行支付的欧元利率：7％。对于货币互换未能规避的风险将使用远期外汇交易避险，有关汇率情况如下：即期汇率：1年期远期差价：165／8—173／4cdis2年期远期差价：301／8—311／4cdis
4. 请画出该互换协议的现金流动图。
5. 请站在该商人的角度写出每年欧元的现金流量表。
6. 清算出每年货币互换可规避的汇率风险造成的损失或取得的收益以及货币互换无法规避的损失或收益。
7. 请计算利用货币互换和远期交易避险将产生的英镑现金流的时间和金额。
8. 某公司正考虑一投资方案，此方案需前期投资1000万，之后每年可增加税后收益160万，目前公司的资本结构负债与权益比例为1：2，债券收益率为6％。该公司股票的贝塔系数为1．2，无风险资产利率为4％，市场平均收益率为12％，公司税率为25％。由于该项目风险比公司一般项目要大，量化的风险溢价为2％的风险溢价成本。判断是否应该投资该项目。
9. 债券A和债券B面值和息票率相等，皆为1000和8％。A债券期限为5年，B债券期限为10年。若市场利率波动由8％上升为10％，则哪个证券的价格波动幅度更大?波动比率高多少?
5. 论述题
中国人民银行2013年初创设了常备借贷便利(Standard Lending Facility)，简称SLF。它是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1～3个月。利率水平根据货币政策调控以及引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
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