英国创业板市场AIM简介
AIM 是专为中小企业量身度做，相对于英国主板而言其入市标准特别宽松：
由伦敦证券交易所而非上市监管局监管，监管环境更加敏捷
没有公众持股最低数量要求
没有业绩记录要求
没有最低市值要求
对公司股票的转让没有限制
上市文件由保荐人而非交易所或上市监管局事先审查
上市公司任何时候都需要保荐人〔上市前后〕
此外，与世界主要股票融资市场相比，AIM 有其独特优势：
其一，转入主板的机会
一般而言，只要上市公司有两年稳定的经营业绩，就有机会转入主板。事实上，自创业板开设以来，已有95家企业胜利过渡到主板而享有更高的市盈率和市值，企业的知名度得以大大提高。
其二，快速通道途径上市
依据伦交所去年刚刚修订的上市规章，已在纽约、NASDAQ、多伦多等世界主要交易所挂牌上市的企业可以不向伦交所提交上市申请文件而直接登陆AIM市场。
其三，稳定的再融资渠道
伦敦的机构投资者构成了伦敦证券交易参加者的主体，比例高达80%。他们以其专业、深化的行业分析力量和丰富的投资阅历及雄厚的资金实力而享誉全球，真正具有潜力的高成长性企业将有机会获得他们的青睐，可以不受限制地进行再融资，为企业的进展供应充分的资金保障。
目前，创业板共有809家企业上市，包括69家海外企业。仅去年一年，AIM就吸引了162家新上市企业，筹资总额达18亿美元，较前年翻了一翻。2023年，在创业板上市的海外企业市值增加了256%，数量增加了20%，AIM已成为世界上最胜利的创业板市场。
股票发行方式
综述
股票在上市发行前，上市公司与股票的代理发行证券商签定代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行承当的风险不同，一般分为包销发行方式和代理发行方式两种。
包销发行
是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。
由于金融机构一般都有较雄厚的资金，可以预先垫支，以满意上市公司急需大量资金的需要，所以上市公司一般都情愿将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。假如上市公司股票发行的数量太大，一家证券公司包销有困难，还可以由几家证券公司联合起来包销。
代销发行
是由上市公司自己发行，中间只托付证券公司代股票发行为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取肯定的代理手续费。
股票上市的包销发行方式，虽然上市公司能够在短期内筹集到大量资金，以应付资金方面的急需。但一般包销出去的证券，证券承销商都只按股票的一级发行价或更低的价格收购，从而不免使上市公司丢失了部分应有的收获。代销发行方式对上市公司来说，虽然相对于包销发行方式能或获得更多的资金，但整个酬款时间可能很长，从而不能使上市公司准时的得到自己所需的资金。
新上市股票发行价格如何确定？
新上市股票发行价格通常是这样计算的〔以目前的中小企业板为例〕：
P=A×40%+B×20%+C× 20%+D×20%
式中：P=发行价格，A=公司每股税后纯收益×同类公司最近3年平均本益比〔市盈率〕，B=公司每股股利/同类公司最近3年平均每股股利，C=近期每股净资产值，D=预估每股股利/一年期定期存款利率。
依据我国创建中的创业板公司的特点和我国目前证券市场的环境，我们认为，确定创业板公司股票发行的基准价应当全面考虑以下因素：拟发行公司前期盈利力量、资产质量、公司技术水平和产品技术含量、公司产品市场占有率及预报市场空间、近年主营业务增长率、发行后几年内预期业绩及增长率、股票发行数量、公司经营风险大小及〔主板〕市场可比上市公司股票市盈率等。然后依据这些因素进行定量加权平均确
定发行基准估值价。
详细而言，创业板上市股票价值估算方法可用以下公式表示：
V=N×A/〔1-B〕×40%+N×C/〔1 -E〕×40%+D×20%
式中：V=股票价值，N=主板〔或有较多上市公司后的创业板〕可比上市公司〔至少5家〕股票的二级市场平均市盈率〔可取最近15～20个交易日平均值〕，A=拟上市公司最近年度每股收益，B=拟上市公司近3年〔设立缺乏3年的公司以有营业记录时开头计算〕主营业务收入年均增长率，C=拟上市公司发行后最近年度每股收益预报，D=拟上市公司目前每股净资产值，E=拟上市公司将来3年预报主营业务收入平均增长率〔对于B或E大于100%的个别特别公司，本公式不能运用，而只能用其他方法如贴现法等评估公司价值和股票价值〕。
所谓股票发行
股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利安排为目的，根据法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿供应股份的行为
股票发行市场
发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。新公司的成立，老公司的增资或举债，都要通过发行市场，都要借助于发生、销售股票来筹集资金，使资金从供应者于中转入需求者手中，也就是把储蓄转化为投资，从而制造新的实际资产和金融资产，增加社会总资本和生产力量，以促进社会经济的进展，这就是初级市场的作用。
1.发行市场的特点
发行市场的特点，一是无固定场所，可以在投资银行、信托投资公司和证券公司等处发生，也可以在市场上公开出售新股票；二是没有统一的发生时间，由股票发行者依据自己的需要和市场行情走向自行确定何时发行。
2.发生市场的构成
发生市场由三个主体因素互相连结而组成。这三者就是股票发行者、股票承销商和股票投资者。发行者的股票发行规模和投资者的实际投资力量，确定着发行市场的股票容量和发达程度；同时，为了确保发生事务的顺当进行，使发生者和投资者都能顺畅地实现自己的目的，承购和包销股票的中介发行市场，代发行者发行股票，并向发行者收取手续费用。这样，发行市场就以承销商为中心，一手联系发行者，一手联系投资者，主动在开展股票发行活动。
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