违规逼仓事件9
十一、2007年强麦709合约违规逼仓事件
背景
  在历经了近五年没有新品种推出的沉默等待之后，中国期货市场终于在２００３年批准上市的新品种，交
易代码为ＷＳ的优质强筋小麦期货合约将正式在郑州商品交易所挂牌交易。业内曾普遍乐观地认为，上市优质
强筋小麦在促进农业生产、推动郑州乃至全国期货市场发展方面都有着重要的现实意义。
  １９９６年，由于出现了“粳米风波”、“３２７国债期货事件”、“苏州红小豆风波”、“胶合板事件
”、“广联豆粕事件”、“海南咖啡事件”，中国期货市场再次进行清理整顿，交易所从１５家减至３家，交
易品种从３５个减少到１２个。随后几年，期货交易一度陷入低迷，其中，品种资源严重不足更是困扰着期货
市场的发展。
  郑商所推出的优质强筋小麦期货合约，就是在这种背景下，由政府批准并推出的第一个新品种。2003年１
月９日，中国证监会正式批复同意郑商所推出优质强筋小麦期货；２月２６日，郑商所第五届会员大会产生的
第五届理事会，审议了优质强筋小麦合约设计及有关规定，一致认为各项准备工作已经就绪，建议尽快上市交
易。郑商所根据理事会建议，将2003年３月２８日定为优质强筋小麦期货挂盘日。
  据当时郑商所负责人介绍，优质强筋小麦期货合约设计的指导思想是，在交易、交割等方面尽量与普通小
麦一致，在升贴水、交割检验和风险控制等方面充分体现品种特性。优质强筋小麦标准中没有普通小麦硬质率
要求，在交割制度方面，优质强筋小麦的设计充分体现放开交割的原则。
  虽然从严格意义上讲，郑商所推出的优质强筋小麦期货仍属其原有的品种，不过，对于一个５年没有新品
种问世的市场来讲，确是一次突破，市场对它寄予厚望，它能否激活整个小麦期货交易是市场人士十分关心的
问题。
  业内很乐观地认为，中国期货市场尤其是郑州市场的发展受到了品种资源严重不足的困扰，因此，这一品
种的上市交易，标志着中国在稳步发展期货市场上迈出了关键性的一步，上市优质强筋小麦期货在促进中国的
农业生产、稳步发展期货市场等方面都有着重要的现实意义。
  从１９９７年到１９９９年，郑商所得益于其活跃的绿豆交易，年最高交易额达２万亿元，占全国半壁江
山，在三家商品交易所中一直稳坐头把交椅。绿豆期货沉寂之后，郑商所开始走下坡路，去年亏损１７８５万
元，交易额仅仅占整个市场的５．７％。
  该所任命
了总经理，新任总经理王献立也是期货业
界的“老人”，他于１９９４年调至郑商所工作，曾任
纪委书记，在第二任总经理李守堂被免职后，他任副总经理并主持工作。此次他被中国证监会提升为郑商所党
委书记兼总经理，充分说明郑商所近两年的工作得到中国证监会的肯定。而提到王献立的为人，业界人士都异
口同声：“为人十分谨慎，工作很是严谨”。
时光如梭，从2003年正式在郑州商品交易所挂牌交易到2007年6月间，已经整整4年，值得庆幸的是，这个品种
还没有象郑交所其他品种如此短熟夭折。
2007年5月强筋小麦期货5月合约收于1520附近，强筋小麦期货7月合约也早早提前收场，在1500附近草草落幕
。基本面和市场上，2007年我国小麦迎来了历史上有一个大丰收年。河南在连续３年粮食大丰收的基础上，
2007年夏粮生产再创新高：夏粮总产５９４亿斤，比上年增产２３亿斤，增长４％；单产７７４．６斤，增长
３％，总产、单产连续４年创历史新高。
709合约强麦自2007年4月以来，一直向小麦市场价逐步靠拢。
2007年6月28日上午临近收盘前，强麦709突然启动拉升，在短短的几分钟内，期价从1735附近急剧拉抬到1780
，创强麦自上市以来的单位时间最剧烈升幅。
2007年7月12日强麦709再次演绎2007年6月28日的快速拉抬手法，数分钟内，期价从1780附近急剧拉抬到1830
附近。期价已经高出现价300多元，人心惶惶，是逼空？还是机构期望在预期高价购买9月小麦？一时间传说纷
纭。
2007年7月16日至18日持续震荡拉升，期价达到1848高点。
2007年7月19日郑交所发出紧急通告，并在第一时间报送中国证监会期货监管部。
“根据《郑州商品交易所风险控制管理办法》的有关规定，经郑州商品交易所理事会批准和中国证监会备案，
现将浙江永安期货经纪有限公司、中粮期货经纪有限公司、中国国际期货经纪有限公司、广发期货经纪有限公
司、格林期货经纪有限公司、河南万达期货经纪有限公司、长城伟业期货经纪有限公司、浙江新世纪期货经纪
有限公司、云晨期货经纪有限公司的限仓数额调整”
  一、浙江永安期货经纪有限公司强麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸“业务增数”的限仓增额系数分别调整
为1.00、0.25、1.00和0.50。
棉花事件二、中粮期货经纪有限公司强麦、棉花、白糖“业务增数”的限仓增额系数分别调整为0.25、0.25和1.00。
三、中国国际期货经纪有限公司强麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸“业务增数”的限仓增额系数分别调整为
1.00、0.50、1.00和0.25。
四、广发
期货经纪有限公司强麦、白糖“业务增数”的限仓增额系数分别调整为1.00、1.00。
  五、格林期货经纪有限公司强麦、棉花、白糖“业务增数”的限仓增额系数分别调整为0.50、0.50和1.00
。
六、河南万达期货经纪有限公司强麦、白糖“业务增数”的限仓增额系数分别调整为1.00、1.00。
七、长城伟业期货经纪有限公司、浙江新世纪期货经纪有限公司、云晨期货经纪有限公司白糖 “业务增数”
的限仓增额系数分别调整为1.00、1.00和0.75。
八、中国国际期货经纪有限公司、中粮期货经纪有限公司、长城伟业期货经纪有限公司的硬麦、强麦、棉花、
白糖、精对苯二甲酸和菜籽油限仓数额的信用增数为 0.40；浙江新世纪期货经纪有限公司、云晨期货经纪有
限公司的白糖限仓数额的信用增数为0.40；广发期货经纪有限公司的硬麦、强麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸
和菜籽油限仓数额的信用增数为0.50；浙江永安期货经纪有限公司、格林期货经纪有限公司的硬麦、强麦、棉
花、白糖、精对苯二甲酸和菜籽油限仓数额的信用增数为1.00。
九、本次持仓限额的调整只针对经纪公司持仓总额，其投资者持仓仍按照规则规定持仓限额执行。
  十、本次调整的适用期限为2007年7月21日至2008年1月20日。  　抄报：中国证监会期货监管部
在这个短短600余字的紧急通告中，6月底以来强麦逼空大肆推波助澜的格林期货经纪有限公司和中粮期货经纪
有限公司等公司的强麦限仓被大幅调调整为0.5和0.25。
山雨欲来风满楼，其实，早在郑交所发出紧急通告前几个小时，7月19日上午10:00 地点：国务院新闻办、国
家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超举行新闻发布会，公布中国上半年CPI(消费者价格指数
)同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。
李晓超在发布会上指出，当前流动性过剩仍较突出，房屋销售价格还在上涨，股票指数在波动的情况下，一旦
食品价格上涨得不到很好的控制，出现以房屋销售价格的叠加及其相互的作用，存在着引发价格上涨的风险。
。我们不能掉以轻心..。
其字里行间已透出阵阵杀气。。。。。。
对于郑交所的紧急公告，.其释放的信号非常明显，格林:：对于操纵市场者，政府不会坐视不管!!!!! 对歌林的
警告意图非常明显，格林期货经纪有限公司强麦限仓增额系数由1调整为0.50，实质上就是从调整强麦限仓增
额系数的方式对强麦逼仓的多头，对操纵市场者给以严厉警告，表面上看，郑交所已经拉开了强麦品种是否摘
牌的保卫战。
2007年7月2
0日9点，强麦709继续高开，9点15分，主力机构突然增仓放量，将强麦709拉抬到1855的高点，此
时，现货期货之差已达到35
0 元/吨。。。。。此后，强麦709持续上升，到中午收盘，期价已到1860附近，下
午开盘后，强麦709继续保持上攻态势，部分散空挥泪吐血斩仓，期价一度摸高1880。部分散户按捺不住，开
始跟进作多，。一时间仓位变幻扑朔迷离。15点收盘钟声响起，强麦报收1870。这是一个令空头悲愤交加，也
是多头兴奋之余又揣测不安的日子。毕竟，这麦子期价大涨30多点，确实太离谱了。今日强麦多空头脑海里几
乎都同时飘过3年前硬麦多逼空的阴云：这场闹剧会如何收场？
2007年7月27日9点小麦多头主力有恃无恐，借资金优势，大单挂出，强麦709跳空高开，瞬间价位达到1905
元/吨的高位，期价和现货之间的价差比现货达400元/吨之巨，已经远远超过了郑州交易所2003年硬麦309事件
多头逼仓拉高的力度，众多投资者已损失惨重，纷纷开始暴仓割肉离场。
期货市场只所以存在有其基本的假设。理论上，当期货合约进入交割阶段，只要有公平、公正的交割制度，市场的力量一般都会使期价回归到当时现货价的水平，交割月价格是市场价格本身产生的，决不是资金较量的结果。如果期货市场监管规范，看准市场就是最后的赢家。如果监管不规范，谁呼风唤雨、操纵市场，谁就是老大。
7月27日，对于郑州市民是一个平凡、闷热的周五，对期货投资者却是一个不寻常的周五，郑州交易所灰大楼和门前落满灰土的“郑州商品交易所”石牌依然如往日笼罩在修路扬起的尘土之中，石牌前插着一面红的小旗，几个挖大坑的民工正挥汗如雨，有太多的东西等待着被埋葬。
7月30日麦709高开后一天基本维持在1880以上高位震荡，迫使空麦高位平仓。
7月31日，709麦多主力对将期价继续拉高开始出现分歧，毕竟，政策面前景十分黯淡，如果有部门开始彻查，各路人马都难逃干系。多麦阵营开始出现分化，部分多麦开始平仓出局。。。8月1号，由于当日仓单保证金必须大幅提高，下午，部分多麦平仓意愿时趋强烈，瞬间麦709被打在1806跌停板上。。
8月2号，部分做多做空麦709散户平仓撤离是非之地，格林等作多主力待机继续增仓麦709，并继续采取瞬间快速拉高的伎俩，下午距尾市收盘前近3分钟，急速增仓拉高期价，将期价推高至1845附近。
当日，格林期货持仓12140，和融期货持仓3619，银建期货3599，津投期货3092，前四位期货公司已经占多头所以总仓量的70.1%, 多麦709已经被高度控盘。从阵势上看
，多麦控盘主力已经摆出俯冲一撞的架势。他们会在公元2007年的夏天，成为英勇撞沉郑交所强麦合约粮船牌照的“神风战机”吗？
8月3日，周五，麦709上午在185
0－1860区间盘整，上午收盘前，麦801，麦805开始突然发力大幅向上攀升，下午开盘后不久麦709被迅速拉至涨停板1875，与前两个交易日的跌停板形成绝然对比，强麦709合约已经完全沦丧为多头主力股中玩物。
8月6日，周一，麦709上午临近收盘前再度突然发力，被主力拉升于1900附近，下午被迅速拉升至1940高位盘整，多麦主力犹如狼入羊无人可敌，正可谓：合理与不合理都会成为现实。这是一场空头理性、信心和多头资金实力的残酷较量。多头主力的意图十分明显，8月10日以后，麦合约保证金要追加到 20％，必须逼迫空麦主动平仓，才可能金蝉脱壳。果然，空头阵营不稳，纷纷开始平仓出局。
8月7日，周二，多麦709，逼空主动平仓意图实现，为降低被新空头高位拖劳的风险，顺势平仓，期价开始大幅回归。
8月8日，周三，多麦709在1870－1900区域波动，并拉高麦801，麦805继续营造牛市气氛，以配合麦709的逼空平仓。
8月9日，周四，在美盘麦大涨的配合下，麦709上午开盘后高开至1920附近，随即开始盘落。格林期货及其他分仓机构在麦801等中远期合约的上冲掩护下顺利平仓出局。收市后，格林期货持多仓减至6687手，银建期货2389手，津投期货2330手，和融期货2142手，前5家多头主力持仓占总多仓的 72。73％，被主力高度控盘。
麦709空头前20期货公司持仓13547手，其余6750手空单分布于其他小期货公司。麦709多头前20期货公司持仓19262手，仅有1035手空单分布在其他小期货公司。这个数字对比，非常清晰地说明了2007年麦709的战火确是多头主力和空头众散户的一场生死较量。空头散户从作战的整体性上明显处于劣势。然而，这些死心塌地的空头散户都是经历了1950战火洗礼视死如归坚定不出局的勇士，且大都后备资金雄厚，这场多逼空的结局如何？还很难预料。草原上的游荡云朵是一羊还是一窝狼也是瞬息万变、一念之差。
8月10日－8月16日，格林期货、和融期货等多头主力持续减仓，与此同时，上海浙石、上海南都、上海中期几乎是同等数量增加多麦仓位。竟然用掩耳盗铃的手法施展暗渡陈仓的伎俩，真可谓是欲盖弥彰。过马路需要遵守交通规则，在警察都罢工的时候还遵守规则，这当然就是素质，而在交易所监管会睁一只眼闭一只眼的时候还去遵守规则，恪守信念，那肯定就是一傻子，戴上高帽就是－－为真理敢于献身的烈士。当然

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