如何分配新股
如何分配新股
科创板上市的新股采取战略配售和网上申购的原则。
■文/本刊记者刘畅
按照《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》的规定，科创板上市的新股采取战略配售和网上申购的原则。
具体体现在以下的条款中。
第十二条，在科创板首次公开发行股票，网下发行比例应当遵守以下规定。
（一）公开发行后总股本不超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%。
（二）公开发行后总股本超过4亿股或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的80%。
（三）应当安排不低于本次网下发行股票数量的50%优先向公募产品、社保基金、养老金、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金、符合《保险资金运用管理办法》等相关规定的保险资金（以下简称保险资金）配售。
（四）公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金有效申购不足安排数量的，发行人和主承销商可以向其他符合条件的网下投资者配售剩余部分。
（五）对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同。公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金的配售比例应当不低于其他投资者。
（六）安排向战略投资者配售股票的，应当扣除向战略投资者配售部分后确定网下网上发行比例。
申购新股的条件
第十三条首次公开发行股票网下投资者申购数量低于网下初始发行量的，发行人和主承销商应当中止发行，不得将网下发行部分向网上回拨。网上投资者申购数量不足网上初始发行量的，可以回拨给网下投资者。
第十四条，根据投资者持有的市值确定其网上可申购
额度，符合科创板投资者适当性条件且持有市值达到1万元
以上的投资者方可参与网上申购。每5000元市值可申购
一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每
一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其
整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量
的千分之一，且不得超过9999.95万股，如超过则该笔申购
无效。
第十五条，网上申购总量大于网上发行总量时，本所按
照每500股配一个号的规则对有效申购进行统一连续配
号。有效申购总量大于网上发行总量时，主承销商在公证
机构监督下根据总配号量和中签率组织摇号抽签，每一个
中签号可认购500股新股。
第十六条，首次公开发行股票可以向战略投资者配
售。首次公开发行股票数量在1亿股以上的，战略投资者获
得配售的股票总量原则上不得超过本次公开发行股票数量
的30%，超过的应当在发行方案中充分说明理由。首次公
开发行股票数量不足1亿股的，战略投资者获得配售的股票
总量不得超过本次公开发行股票数量的20%。
第十八条，科创板试行保荐机构相关子公司跟投制
度。发行人的保荐机构依法设立的相关子公司或者实际控
制该保荐机构的证券公司依法设立的其他相关子公司，参
与本次发行战略配售，并对获配股份设定限售期，具体事宜
由本所另行规定。
值得关注的是科创板“网上申购”原则，比起先行A股其
他板块的申购方法，在尺度上放宽，并且规定了最大上限。
但是鉴于很多机构（尤其是私募等）都有若干个资金账
号，所以网上申购的结果依然是资金量大的机构占优。
科创板“网上申
购”原则，比起先行A
股其他板块的申购方
法，在尺度上放宽，并
且规定了最大上限。
图/全景网
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MONEYWEEKLY Mar11/2019

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