公开增发及与定向增发两者的区别
公开增发及与定向增发两者的区别
华夏资本联盟官⽹：
公开增发
公开增发也叫增发新股：所谓增发新股，是指上市公司个理由新发⾏⼀定数量的股份，也就是⼤家所说的上市公
司“圈钱”，对持有该公司股票的⼈⼀般都以⼗⽐三或⼆进⾏优先配售，其余⽹上发售。增发新股的股价⼀般是停牌前⼆⼗个交易⽇算术平均数的９０％，对股价肯定有变动。
定义
如果上市公司为⼀些情景看好的项⽬定向增发，就能受到投资者的欢迎，这势必会带来股价的上涨。反之，如果项⽬前景不明朗或项⽬时间过长，则会受到投资者质疑，股价有可能下跌。
如果⼤股东注⼊的是优质资产，其折股后的每股盈利能⼒明显优于公司的现有资产，增发能够带来公司每公开增发及与定向增发之区别
新股上市股价值⼤幅增值。反之，若通过定向增发，上市公司注⼊或置换进⼊了劣质资产，其成为个别⼤股东掏空上市公司或向关联⽅输送利益的主要形式，则为重⼤利空。
如果在定向增发过程中，有股价操纵⾏为，则会形成短期“利好”或“利空”。⽐如相关公司很可能通过打压股价的⽅式，以便⼤幅度降低增发对象的持股成本，达到以低价格向关联股东定向发⾏股份的⽬的，由此构成利空。反之，如果拟定向增发公司的股价跌破增发底价，则可能出现⼤股东存在拉升股价的操纵，使定向增发成为短线利好。
因此判断定向增发是否利好，要结合公司增发⽤途与未来市场的运⾏状况加以分析。⼀般⽽⾔，对中⼩投资者来说，投资具有以下定向增发特点的公司会⽐较保险：⼀是增发对象为战略投资者，定向增发有望使公司的估值⽔平提⾼，进⽽带动⼆级市场股价上涨；⼆是增发对象是集团公司，有望集团公司整体上市，消除关联交易；三是增发对象是⼤股东，其以现⾦认购，表明⼤股东对上市公司发展的信⼼；四是募集资⾦投资项⽬较好且建设期较短的公司；五是当前市价已经跌破增发价或是在增发价附近等，且由基⾦重仓持有。
相对于⾸发（IPO）⽽⾔，指的是⼀家已经公开上市的公司继续发⾏股票，发⾏对象可以是不特定的，也可以是特定，如果对象不特定是公开增发，如果对象特定是⾮公开增发。
如果增发仅仅针对原股东进⾏，则⼀般情况下称之为“配股”。所以，公开增发类似于⼀家公司的新股
申购，⽽配股则相当于花钱买“红股”。⾄于⾮公开增发，则是私下进⾏的募资⾏为，⼆级市场的普通投资者没有机会参与。啼的组词是什么
增发后，原股东持有的股票并不增加，但是因为增发之后，公司的注册资本、权益资本等诸多财务数据发⽣了变化，每股权益和收益也相应发⽣变化，⼀般说来，同期每股帐⾯权益（净资产值）会增厚，⽽同期每股收益（EPS）会被摊薄。
增发新股的条件
为完善对上市公司增发新股⾏为的约束机制，现对上市公司增发新股的有关条件作出补充规定。上市公司申请增发新股，除应当符合《上市公司新股发⾏管理办法》的规定外，还应当符合以下条件：
⼀、最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％，且最近⼀个会计年度加权平公开增发及与定向增发之区别
增发案例均净资产收益率不低于10％。扣除⾮经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相⽐，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
⼆、增发新股募集资⾦量不超过公司上年度末经审计的净资产值。
三、发⾏前最近⼀年及⼀期财务报表中的资产负债率不低于同⾏业上市公司的平均⽔平。
四、前次募集资⾦投资项⽬的完⼯进度不低于70％。
五、增发新股的股份数量超过公司股份总数20％的，其增发提案还须获得出席股东⼤会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告⽇的股份总数为计算依据。
六、上市公司及其附属公司最近12个⽉内不存在资⾦、资产被实际控制上市公司的个⼈、法⼈或其他组织（以下简称"实际控制⼈"）及关联⼈占⽤的情况。
七、上市公司及其董事在最近12个⽉内未受到中国证监会公开批评或者证券交易所公开谴责。
⼋、最近⼀年及⼀期财务报表不存在会计政策不稳健（如资产减值准备计提⽐例过低等）、或有负债数额过⼤、潜在不良资产⽐例过⾼等情形。
九、上市公司及其附属公司违规为其实际控制⼈及关联⼈提供担保的，整改已满12个⽉。
⼗、符合《关于上市公司重⼤购买、出售、置换资产若⼲问题的通知》（证监公司字[2001]105号）规定的重⼤资产重组的上市公司，重组完成后⾸次申请增发新股的，其最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%，且最近⼀个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%，加权平均净资产收益率按照本通知第⼀条的有关规定计算；其增发新股募集资⾦量可不受本通知第⼆条的限制。
⼀、定向增发和公开增发的区别
公开增发就是⾯对社会⼤众再发新股，定向增发就是只⾯向特定对象再发新股与公开发⾏相⽐，定向增发和公开增发都是新股的增量发⾏，对其他股东的权益有摊薄效应。但是定向发⾏和公开增发有着本质的区别：
1.定向增发的⽬的是为了进⾏重组和并购，⽽不是从公众投资者⼿中筹资。
2.定向增发的对象是特定⼈，⽽不是⼴⼤社会公众投资者。
苹果机器人 布里茨3.定向增发的对价不限于现⾦，还包括⾮现⾦资产(包括权益)、债权等，⽽公开增发必须以现⾦认购。
4.由于特定⼈不同于社会公众投资者，不需要监管部门予以特殊保护，定向增发的条件可不受《公司法》关于三年连续盈利及发⾏时间间隔的限制。
沃那比蛇5.定向增发不需要承销，成本和费⽤相对较低。
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⼆、如何申购
购买房子申购程序
1．办理开户⼿续凡申购增发股票的投资者，申购时需持有深交所或上交所的证券帐户卡，尚未开户登记的投资者，必须先办妥证券帐户的开户⼿续。
2．存⼊⾜够的申购资⾦
凡参加申购的投资者，必须在指定⽇根据⾃⼰的申购量存⼊⾜够的申购资⾦。
3．委托申购⼿续
申购⼿续⼀般与在⼆级市场买⼊上市股票的⽅式相同。但在申购数量、申购价格、申购次数等有⼀定限制，详细应查阅发⾏公告。
发售程序
1． T－ 2 ⽇，股权登记⽇，确定⽼股东；
1． T－ 2 ⽇，股权登记⽇，确定⽼股东；
2． T－ 1 ⽇，公告具体申购价格区间；（注：有的公司直接将T-1 ⽇定为股权登记⽇）
十一放假2022年放几天3．T ⽇，⽹上申购⽇，投资者在公告的申购价格区间内以⾃⼰认为合理的发⾏价格委托买⼊该股票。
证券商全额将冻结（扣除）投资者的保证⾦。
4．申购⽇后第⼀天（ T+1 ⽇）：证券交易所将申购资⾦从各券商清算账号中扣除，T+2 将资⾦作⼀次划转，即冻结在清算银⾏的申购专户中。
5．申购⽇后第⼆天（ T+2 ⽇）：登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资⾦进⾏验资。证券交易所以实际到位资⾦确认有效申购资⾦，凡资⾦不实或在发⾏价格区间之外的申购，⼀律视为⽆效申购。发⾏⼈会同主承销商根据⽹上及⽹下申购情况确定本次发⾏股票数量和发⾏价格，交易所将根据定价结果确认能够参与配售的有效申购，并确定⽼股东的优先认购数量和其它投资者的认购⽐例。
6．申购⽇后第三天（ T+3 ⽇），公布发⾏结果。在指定报刊上公布发⾏价格和对⽹下机构投资者、对⽹上投资者的实际发⾏数量和⽐例、⽼股东的优先认购数量以及是否实施回拨机制等。交易所主机将向参与⽹上申购的各成功认购帐户发售股票。⽼股东根据发⾏价格和其有效申购价格在发⾏价格之上的申购数量按⽐例获配股票；申购价位在发⾏价格之上的其它投资者有效申购，按确定的认购⽐例获配股票。不⾜1 股的部分由主承销商包销。所有经确认的认购股份均根据公布的发⾏价格统⼀发售。
7．申购⽇后第四天（ T+4 ⽇）：对未获发售的申购资⾦予以解冻，并向各证券交易⽹点返还未获发
售部分的申购款。未获得发售的申购帐户的认购资⾦与获得发售的申购帐户认购获售股票后所余资⾦，将全部返还。为获得更直观印象，投资者需阅读公司增发新股发⾏公告的样本。

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