传媒-游戏：网易公布2020年业绩，逐渐进入新产品密集上线期
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近6个月行业指数与沪深300比较
分析师：胡纯青
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⏹一周表现回顾：
上周沪深300指数下跌7.65%，传媒板块下跌5.53%，跑赢沪深300
指数2.12个百分点。游戏板块下跌1.93%，跑赢沪深300指数5.72个
百分点，跑赢传媒板块3.60个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有
掌趣科技（+3.81%）、中青宝（+3.30%）；上周跌幅较大的有吉比特
最伤人的话（-13.04%）、三七互娱（-10.01%）、美盛文化（-8.90%）。
⏹行业动态数据：
手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：
《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世
界）、《》（）、《新诛仙》（）、《新神魔大陆》
（）以及《云上城之歌》（三七互娱）。新游戏方面，《荣耀大
天使》（三七互娱）畅销榜排名维持Top20左右；《一念逍遥》（吉比
远程电脑服务特）排名维持Top10左右。
新开测手游：本周新开测游戏接近20款，包括归属于A股上市公司
名下的游戏共3款，其中1款游戏正式上线。该游戏为由吉比特的参
股公司青瓷数码发行的《提灯与地下城》，游戏上线首日即取得iOS
免费榜Top1，畅销榜Top6的好成绩。
游戏版号：本周无游戏版号获批。
⏹投资建议：
人生感言适合发朋友圈近日，网易公布了2020年全年业绩：实现营收736.67亿元，同比增
长24.4%；毛利389.83亿元，同比增长23.6%；基于US-GAAP下的归
母净利润120.63亿元，同比下滑9.13%。公司游戏业务实现营收546.09
亿元，同比增长17.7%，占整体收入的74%。从去年年底开始，公司逐
步进入新一轮游戏产品密集上线周期：在年末上线的多款新游戏带动
下，公司四季度末的递延收入首次突破100亿关口；1月新上线的《天
谕》也取得了令人瞩目的成绩，至今仍维持在国内iOS畅销榜Top10
的位置；有望于未来几个季度陆续推出的新游戏还包括《宝可梦大探
险》、《暗黑破坏神：不朽》、《星战前夜：无烬星河》、《哈利波特：
魔法觉醒》、《The Lord of the Rings: Rise to War》等多款国
际一线IP改编的游戏。基于这一批重磅产品，不仅仅是国内市场，
网易的游戏海外发行业务也有望取得重要突破，公司未来一段时间的
业绩表现值得期待。
⏹风险提示：
汩
监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险
增持——维持
日期：2021年03月03日
2020
行业：传媒-游戏
一、上周行情回顾
上周沪深300指数下跌7.65%，传媒板块下跌5.53%，跑赢
沪深300指数2.12个百分点。游戏板块下跌1.93%，跑赢沪深300指数5.72个百分点，跑赢传媒板块3.60个百分点。
图  1 上周行业市场表现（%）
竞选文艺委员演讲稿
数据来源：Wind 、上海证券研究所
个股方面，上周涨幅较大的有掌趣科技（+3.81%）、中青宝（+3.30%）；上周跌幅较大的有吉比特（-13.04%）、三七互娱（-10.01%）、美盛文化（-8.90%）。
图  2 上周个股市场表现（%）
数据来源：Wind 、上海证券研究所
运动怎么不显示步数二、行业动态数据
手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（）、《》（）、《新诛仙》（）、《新神魔大陆》（）以及《云上城之歌》（三七互娱）。新游戏方面，《荣耀大天使》（三七互娱）畅销榜排名维持Top20左右；《一
念逍遥》（吉比特）排名维持Top10左右。 图 3 中国区IOS 畅销榜TOP50内游戏（A 股上市公司部分）
数据来源：AppAnnie 、上海证券研究所
新开测手游：本周新开测游戏接近20款，包括归属于A 股上市公
司名下的游戏共3款，其中1款游戏正式上线。该游戏为由吉比特
的参股公司青瓷数码发行的《提灯与地下城》，游戏上线首日即取
得iOS 免费榜Top1，畅销榜Top6的好成绩。 表 1  新开测手游（A 股上市公司部分）
开测时
间 游戏名称 游戏厂商 关联上市
公司 游戏类型 测试类型 平台
3.02
提灯与地下城 青瓷数码 吉比特 RPG 上线 iOS&Android 3.03
全民奇迹2 天马时空 掌趣科技 RPG 删档内测 Android 3.05  绝世仙王 智虎网络 三七互娱 MMORPG 不删档内测 Android 数据来源：GameRes 、上海证券研究所整理
游戏版号：本周无游戏版号获批。
三、近期公司公告
表  2 公司重点公告
公司名代码事件内容
金科文化300459 业绩快报公司公布2020年业绩快报，实现营收17.63亿元，同比减少9.28%；实现归母净利润7.21亿元，同比增长126.06%。线上业务方面，受全球新型冠状病毒疫情的影响，公司线上移动应用业务新增用户下载量、平均活跃用户数等指标均较去年同期有所增长；线下业务方面，公司IP亲子主题乐园等线下业务均已恢复正常经营。本年度是公司IP亲子主题乐园业务“全国城市合伙人”计划稳步实施的阶段，公司陆续新增开业了多家IP亲子主题乐园合伙人店，目前已形成“自营乐园+合伙制乐园”的经营态势。
中青宝300052 董监高变更公司收到文毅先生提交的辞去董事会秘书及公司副总经理的报告。因公司内部工作安排，文毅先生不再担任公司董事会秘书及公司副总经理职务。
冰川网络300533 业绩快报公司公布2020年业绩快报，实现营收3.86亿元，同比减少6.25%；实现归母净利润0.86亿元，同比减少46.33%。公司成熟端游产品《远征OL》《龙武》等随着运营周期的延长，导致产品收入确认周期进一步延长，当期确认的营收下降；公司首款移动类游戏产品《远征手游》随着运营周期的延长，充值流水、营业收入同比下降。新手游产品《远征2》和《位面战争》分别于12月17日全渠道首发、12月28日欧美市场首发，运营时间较短，对公司收益影响较小。
宝通科技300031 业绩快报公司公布2020年业绩快报，实现营收26.08亿元，同比增长5.36%；实现归母净利润4.13亿元，同比增长35.29%。子公司易幻网络专注于移动网络游戏的海外发行和运营，业务保持稳定增长，报告期内推出10余款新品，产品上线后表现良好。目前，公司移动互联网业务中日本与欧美市场在该板块流水占比从5%增长到35%以上，呈现了相当强劲的发展势头。
姚记科技002605 股权转让公司拟与创途投资和景波发展签署《关于上海细胞集团有限公司之股权转让协议》，拟将持有细胞公司的2%股权分别转让给创途投资和景波发展，转让价格合计为人民币11,000万元。
昆仑万维300418 业绩快报公司公布2020年业绩快报，实现营收27.69亿元，同比减少24.93%；实现归母净利润47.75亿元，同比增长268.72%。公司在2020年6月完成了Grindr Inc.
的股权出售，为公司带来了29.48亿元的投资收益。
数据来源：Wind、上海证券研究所
四、行业热点信息
1. 6月1日起，未接入防沉迷系统的游戏将停止运营
近日，网络游戏防沉迷实名认证系统企业接入培训会在线上召
开。其中提到，2021年5月31日前，所有游戏企业需完成在运营
游戏的防沉迷系统的接入工作。6月1日起，未接入防沉迷系统运
营游戏要停止运营。
此前，中宣部出版局副局长冯士新就在2020年度中国游戏产
业年会上表示，国家层面的实名验证系统已基本建成，正组织企业
分批接入，在2021年6月1日前，所有上线运营的游戏须全部接
入。随着防沉迷实名认证工作的开展，游戏市场也即将呈现出一个
全新的面貌。
网络游戏防沉迷实名认证系统主要的任务有三点，实现全国网
络游戏运营平台接入与管理、完成全国网络游戏用户实名认证、采
集分析游戏用户时长数据。实现全国网络游戏运营平台接入与管理
任务指的是为游戏运营单位提供门户和接口，供游戏运营单位注册
接入和游戏上报、供游戏运营平台对接实现数据采集；完成全国网
络游戏用户实名认证任务指的是实现全国网络游戏用户实名注册
与认证，有效区分网络游戏未成年用户；采集分析游戏用户时长数
据任务指的是网络游戏运营平台接入后能够实现游戏用户时长数
据的采集和分析。系统能够识别出不同网络游戏中的同一个用户，
并对该用户的时长数据进行分析。系统能够从用户(年龄段、性别)、
游戏类型、游戏运营单位、时间段等维度进行综合分析并实现数据
可视化。

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