科创板与主板、中⼩板、创业板有何区别？（第⼀篇）
⽆论是发⾏条件还是审核权⼒、定价机制以及交易机制等多个⽅⾯，科创板都与现有的主板、
中⼩板、创业板有很多不同。
⼀、发⾏上市条件更包容——财务指标不是唯⼀
主板、中⼩板和创业板的发⾏上市条件，都只参考财务指标。主板、中⼩板对盈利的连续
性和绝对⾦额要求⽐较⾼，创业板的盈利条件相对宽松，但都是需要企业连续盈利，才可以发
⾏上市。科创板的发⾏上市条件，包容性就强得多，设计了5套标准，包括市值、营收、经营活
动现⾦流、研发投⼊和产品的技术优势等综合因素。虽然也参考财务指标，但强调持续经营能
⼒，不强调持续盈利能⼒。尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业，只要核⼼产品有明显技术
优势，就可以在科创板发⾏上市。
⼆、上市审核及注册——审核权⼒转移给上交所
主板、中⼩板和创业板都是核准制，由证监会发审委对企业的申报材料进⾏审核。科创板
试⾏注册制，由上交所负责发⾏上市审核，证监会作出准予注册的决定。
三、定价机制市场化——定价更准确
主板、中⼩板和创业板，⽬前的定价机制，都是采⽤直接定价⽅式，原则上以静态市盈率
23倍为发⾏价。科创板全⾯采⽤市场化询价的定价⽅式。科创板的发⾏，除了保留主板、中⼩
板和创业板的⽹上+⽹下配售机制之外，⽹下配售对象从原来6类增⾄7类，引⼊私募参与⽹下询
价配售。此外还试⾏保荐机构跟投机制、⿎励⾼管参与战略配售、引⼊绿鞋机制等，保证定价
机制市场化。三级黄dianyin
四、交易机制更灵活——价格波动更⼤
大凉山 主板、中⼩板对投资者的资⾦量没要求，创业板要求投资者个⼈证券或资⾦账户在50万以
上。主板、中⼩板和创业板的交易涨跌幅限制都在10%以内，新股上市⾸⽇，有效申报价格限
制在发⾏价格的144%。科创板的交易机制变化很⼤。⾸先对投资者个⼈证券及资⾦账户的门槛
是50万，这⼀点和创业板相同，有别于主板、中⼩板的零门槛。其次涨跌幅限制放宽到20%，
⾸发、增发上市的股票，上市后前5个交易⽇不设涨跌幅限制。第三，增加了盘后固定价格交
易，这是主板、中⼩板和创业板都没有的。第四，科创板股票⾃上市⾸⽇起就可作为融资融券
标的，⽽主板、中⼩板和创业板的股票，在融资融券⽅⾯有严格限制。第五，在交易数量⽅
⾯，科创板的单笔申报数量是不⼩于200股，可按1股为单位递增，限价申报最⼤不超过10万
股，市价申报最⼤不超过5万股。主板、中⼩板和创业板，单笔申报数量都是100股或其整数
倍，申报上限是100万股。由于涨跌幅的扩⼤，融资融券的放开，使得科创板股票的波动，将⽐
主板、中⼩板和创业板⼤得多。
五、持续监管更严格——更容易触发退市
在公司治理和持续监管⽅⾯，科创板的要求要⽐主板、中⼩板和创业板严格得多。换句话
说，科创板企业更容易触发退市。在退市条件⽅⾯，和主板、中⼩板、创业板⼀样，有四套指婚礼邀请短信
标：重⼤违法指标、交易类指标、财务类指标和规范类指标。只要触发其中⼀条，就会退市。
但科创板的不同点在于：1、取消了暂停上市、恢复上市环节；2、触及财务类退市指标的公
司，第⼀年实施退市风险警⽰，第⼆年仍触及即退市；3、衔接注册制安排，不再设置专门的重
新上市环节；4、因重⼤违法强制退市的，不得提出新的发⾏上市申请，永久退出市场。这也就
意味着，如果套⽤第五套指标（没有盈利，但主要产品在技术上有重⼤突破）上市的亏损公
司，在上市后只有两年的时间窗⼝，如果两年内不能盈利，就会被退市。
六、允许分拆上市
科创板达到⼀定规模的上市公司，可以分拆成业务独⽴、符合条件的⼦公司上市。这⼀条
在主板、中⼩板和创业板还不被允许。
A股主板中⼩板创业板科创板如何区
分？（第⼆篇）
外国人永久居留新条件在我国内陆主要有两个证券交易所：上海证券交易所和深圳证券交易所，也称沪深两市。
如果国内公司在沪深两市上市，股票以⼈民币交易，供国内投资者购买，那么这家公司股
票即为A类股票。
与A类股票对应的是B类股票，这是供国外投资⼈购买的，⼀般数量较少。
所以，A股指的就是A类股票的交易市场，即国内股市，也被称为沪深两市。
购买股票，要先去券商开户，⼀般会开通两个账户：沪A和深A。
jiuqu 主板与中⼩板
主板与中⼩板
主板指的是沪深两市主板，⼀般只有⼤型企业才能在主板上市。
在上证50、沪深300指数中，主要是这些企业。
上交所主板企业股票代码以60开头，深交所主板企业股票代码以00开头。
主板代表企业：中国平安、茅台、招商银⾏、伊利、恒瑞医药、中信证券等。
中⼩板是深交所独有的板块，在这⾥上市的都是中⼩型稳定发展的企业，股票代码以002开头。
深交所有⼀个中⼩板指数，专门反应这类企业市场表现。
中⼩板代表企业：分众传媒、科⼤讯飞、⽐亚迪、顺丰、苏宁等。
创业板与科创板
济南燕山银座 创业板与科创板
创业板也是深交所的板块，科创板是上交所板块。
在这两个板块上市的，基本都属于科技类、创新类和成长型的中⼩企业。
与创业板不同，科创板对企业的盈利要求没有创业板严格，更注重的是企业的创新能⼒。 举个例⼦。
互联⽹公司是典型的创新公司，在企业初创时期，为提⾼市场就需要烧钱，盈利不⾜甚⾄亏损。
⼤家都知道，早些年国内的互联⽹公司盈利达不到要求，都去美国上市了，⽐如百度、⽹易、新浪、阿⾥巴巴等。
科创板的设⽴，有助于吸引这类公司在国内上市。
如何区分
如何区分
要区分以上四个板块，我打个⽐⽅，便于理解。
主板就相当于985、211等重点⼤学，中⼩板即普通⼤学。创业板与科创板可以看作是科技类⼤学。
贴个图，更直观⼀些。
⾄于新三板和区域性股权交易市场，他们属于场外市场。
我们作为普通的指数投资者，⼀般接触不到，就不细说了。
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