中国企业为何要上市
中国企业为何要上市
1． 用最低成本，筹取最大资金
银行贷款须有资产作抵押，筹得有限资金、须归还本金和利息、日后再筹款时须重新申请。股票发行上市依据企业成长潜力，理论上可筹得无限资金、没有偿还本金和利息的压力，只需企业有盈余时，分发红利给股票持有人；需要再筹款时，只须再发行股票即可。
2． 充分发挥企业创造财富的功能
通过上市，可以打破企业和金融市场之间资讯的不平衡，使企业的价值得到真正的反映。上市后扩股可以筹集大笔资金，从根本上解决成长型企业普遍面临的资金不足问题。
上市后能赚取两种利润-----产品收入、资本市场利润收入。
能利用发行新股和换股扩展业务，开发新产品和进行多元化商业活动，购买最好的设备、置产和兼并其他企业，扩大业务而不需动用生产资金。
3. 建立企业实质价值
相对于贷款投资而言，投资者的资金具有更大的流动性。对企业而言，能筹集大笔永久性投资，并能利用发行新股偿还债务，减少债务负担。
上市企业必须披露企业的经营情况，接受董事会、股东、工会和证券市场的监督，有利于改
热卖排行善企业的经营管理。
4． 企业管理层和股东权益保障
对于企业的管理层和股东，上市后企业的价值和个人在企业的权益更加明确，其对投资具有更大的流动性，企业的债务也和个人分离。
上市后如果企业股票的后市运作良好，则企业管理层和股东的财富递增。企业管理人员和股东的利益不仅来自红利，还来自股市的回报。
企业可用股票奖励吸引优秀的人才，增加员工的向心力。
一家在股票交易所上市的公司，能够使股东和公司本身获得很多优势，其上市的主要优势如下：
    （1）提高可销售性。上市的股票一般比不通过交易所直接销售的股票具有更强的流通性，因为：

    ①公众信任交易所上市要求的高标准。
    ②交易所市场的可见度。
    ③交易所的披露使上市公司必须面对市场压力。
    ④上市股票的买卖情况会即刻报道出来并显示在字幕上。频繁的交易缩短了买价与卖价的差价，使卖家有机会能以市价到一个直接的买家。价格的小幅波动现象，即“价格的连续性”，是一个成熟市场的重要特征。

    （2）增加股东数量。上市发行有利于增加股东数量。这样，就能提高股价的稳定性，以推动进一步的融资。各项独立调查显示，增加股东数量还有另一个益处，投资者倾向于购买其所持有股票的公司的产品和服务。

    （3）股票期权和股票购买计划的益处。股票期权和股票购买计划将雇员和公司的利益紧密联系起来。实际上，这类计划相当普及，对公司来说，是对员工激励机制中最经济的措施。要实现这些计划的真正价值就必须要有一个即时的公众报价和一个已做好准备的市场，当然，前提是股票已经上市。
 
    （4）抵押价值。在其他情况相等的条件下，贷方趋向于将上市股票看作贷款的抵押价值，而上市股票就没有这项优势。如果借方不能履行还贷义务，那贷方就可卖掉抵押的股票以获得有形价值。上市股票也可以只用部分保证金来购买，大多数参与证券机构都接受保证金制度。
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    （5）更好的交易信用。在一家公司的股票上市前，保护债权人最简单的资产净值指标反映在资产负债表中，即公司的净资产账面价值，而当公司的上市市值超过其净资产的账面价值时，贷方就可能会向这家公司发放更多的信贷。

    （6）更高的并购价值。在任何一种公司合并中，上市公司均占有优势。如果市场交易价值超过账面价值，上市公司就可以卖一个高于账面价值的价钱。经验证明，在账面价值接近的情况下，上市公司的卖价常常比非上市公司的卖价高。在一家上市公司收购一家非上市公司的情况下，那家非上市公司的并购价更接近账面价值，因为没有其他确定的尺度可以满意地来衡量非上市公司的价值。


    （7）促进贷款融资。一家公司的股票上市可以使公司为将来发行债券时附加l认股权或其他债转股条款。这样，公司就能降低借贷成本。

安徽中考时间    （8）机构投资者偏爱上市公司股票。机构投资者，如保险公司和共同基金，控制着大量的投资基金，倾向于大宗的股票交易。对这些大机构来说，买卖上市股票是必须的。因为作为受托人，他们必须保持其投资的高度流通性，需要公认的股票交易所提供的连续的交易价格。机构投资者的介入增加了这些股票的稳定性及上市公司的声望。同时，上市公司也获得了重要的资金来源。

    （9）股票分析家带来的广泛兴趣。当股票上市后，股票分析家总是密切地频繁地关注着上市公司。他们检测公司的运作情况，分析公司未来成长的前景。这样，公司就得到了更多的公众曝光率，这些详尽的调查分析报告常常提供极有意义的数据和注释给投资者和公司管理者。


    （10）提高声望、普遍公开。公司因被批准在交易所上市而赢得声望。这意味着公司已达到上市的最低要求，同时也要承担履行向投资者和公众负责的义务。当一家公司获得上市地位后，就加入了国内和国际大公司的行列。

    新闻媒体对在交易所上市的公司予以高度关注，这种关注必然带动公众对上市公司财务表现和股票的广泛而持久的兴趣。股东发现从新闻媒体获得持有股票的可靠行情是很有用的，持有股票的投资者很乐意对他们的投资进行定期的评估，而且投资者觉得经常从媒体获得其公司或其他上市公司的财务消息是很有帮助的。
企业发展瓶颈——融资困难
众所周知，当前国内企业尤其是民营企业的融资困难已经成为制约企业健康发展的一个重要因素。融资渠道畅通、融资创新已成为企业最迫切的愿望。
融资首选——上市
当然，通过在证券市场上市而募集发展资金，同时提高股东权益的方式已逐渐成为国
内企业首选。
上市的优点
较低的融资成本和更好的资本市场融资渠道；
公司股票可以作为非现金货币在收购其他企业时发挥作用；
同股同酬使股权贷款成为可能；可以通过股票或期权等计划奖励管理层和员工；较低的融资成本和更好的资本市场融资渠道；为公司投资者和小股东创造更好的投资流通性；为公司未来的融资活动提供良好基础；为公司带来国际先进的管理经验和理念；提高公司公信力和知名度。 到美国的条件
上市的无奈
 限于信息渠道不畅和传统的认知，目前国内很多企业考虑上市时首先会想到传统的股票首次发行（IPO）模式，尽管IPO有很多好处，但它主要适合那些大公司。而对于规模较小和处于发展阶段的公司来说并不适用。事实上，如今美国投资者和承销商对于首次发行的股票采取了更为谨慎的态度，使得能够通过IPO在一级市场上进行一亿美元以下融资的公司寥寥无几。
    此外，IPO市场对于市场波动，投资趋势和发行公司的未来融资计划都非常敏感。由于
投资者和承销商往往追逐“热门”交易，那些处在不那么“热门”行业的企业，即便条件达到了IPO标准，融资路上也是困难重重。
对于那些应当上市但是通过传统的IPO方式上市有困难的企业，一个结构设计合理，并由专业人士全面策划和执行的反向并购（借壳）上市方式将是一个理想的选择。此方式尤其适合那些新兴的，财务状况良好并且具有高度成长性的公司。
    相对于IPO方式，借壳上市所需时间大大缩短。完成一个典型的上市壳公司间的反向并购大约需要60到90天，同时不用依赖市场条件和当时的投资者情绪。与此相反，IPO方式往往需要一年或一年以上的时间，并要求公司管理层投入大量的精力，而这些耗费在上市上的时间和精力，本来是可以用来发掘公司业务潜力和扩大市场影响的。

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