基于杜邦分析法下盈利能力分析——以紫鑫药业为例
【摘要】由于传统的盈利能力分析方法没有将每个指标联系起来，不能全面反映企业的盈利能力。而杜邦分析法正好避免这一缺陷，以净资产收益率为核心，将销售净利率、总资产周转率和权益乘数联系起来反映企业的盈利能力。本文以紫鑫药业股份有限公司为例，通过对该公司2015年到2017年的财务指标进行横向和纵向的杜邦分析，然后运用因素替代法，指出影响该公司的盈利能力水平的因素并提出相关解决措施。
适合发朋友圈的人生感悟句子【关键词】紫鑫药业；杜邦分析体系；盈利能力
Analysis of Profitability Based on DuPont Analysis: A Case Study of Zixin Pharmaceutical Industry
【Abstract】Because the traditional profit ability analysis method does not link each index, it can not fully reflect the profitability of the company. DuPont analysis method just avoids this defect, and takes net asset return as the core, linking the sales net
interest rate, total asset turnover rate and equity multiplier to reflect the profitability of the co
mpany. Taking zixin pharmaceutical Co., Ltd. as an example, this paper暮江吟古诗意思 analyzes the financial indicators of the company from 2015 to 2017 through horizontal and vertical DuPont analysis, then uses the factor substitution method, points out the factors that affect the company's profitability level and puts forward relevant solutions.
【Keywords】Zixin Pharmaceutical; DuPont analysis system; profitability
一、绪论
1.研究背景及意义
随着我国经济的不断发展，财务工作在企业日常经营活动中起着越来越重要的作用。企业的管理人员、投资人、债权人、财政部门等对财务信息的要求也越来越高，这就需要对财务报表进行分析以向报表使用者及时提供财务信息，帮助他们解决问题和作出决策,使报表使用者可以对企业的经营活动和财务状况有一个全面的认识和了解，正确评价企业的经营成果，及时发现问题所在，并能够促使企业改革管理制度，提高管理水平，促进企业生产经营快速发展。盈利能力分析是企业财务分析的核心，通过分析可以发现企业在经营管理
中存在的问题，有利于企业及时改善财务结构，提高企业营运及偿债能力，促进企业持续稳定地发展。
所以选择医药行业是因为：一方面是我国社会经济不断发展，政府不断完善医疗卫生体系，促进医疗资源的有效利用。另一方面是医药是我国国民经济的重要组成部分，对各方面的影响都意义重大。而且医药行业受市场影响波动较小，这可以使我们排除各方面影响获得相对精准的分析情况。
受益于：“人参产业”概念支撑，吉林紫鑫药业股份有限公司在技术创新，企业管理上具有一定的实力，发展前景广阔，在行业中处于优势地位，众多相关利益者更迫切希望了解企业的盈利能力前景。因此，对紫鑫药业股份有限公司的盈利能力分析尤为重要。盈利能力是企业内外有关各方都关心的核心指标，是一个企业经营情况的反映，也是企业成败的关键。传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成
果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。本文通过案例分析，阐述杜邦分析法在财务分析中的运用，并且进行利弊分析，为更好发挥杜邦分析法在财务分析中的作用提出改进建议。
2. 研究内容及方法
文主要研究杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的盈利能力。主要分析公司的盈利能力和营运能力，并展示出公司盈利能力和营运能力两者之间的内在联系，还分析公司的资本结构。资产投资收益能力和资本结构共同影响净资产收益率的水平。所以，该方法以资产收益率为龙头，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示公司的盈利能力四大美女是谁、资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响。
研究方法：
本文主要采用文献、案例分析法及同行业比较法等进行分析。文献法是搜集和分析各种现存的有关文献，从中选取有关盈利能力分析其应用的信息，吸取别人的精华，并从中收集出具有代表性文献作为参考，作为本研究的理论基础，使撰写文章主题更加明确、内容更有逻辑；案例分析法，是选取紫鑫药业公司作为案例进行分析，利用公司所接触的业务当
中出现的各种问题进行分析；同行业比较法：将所选取的企业与同行业的其他企业进行比较分析。
小学生中秋赏月作文二、盈利能力及杜邦分析法
1.盈利能力涵义
盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力。盈利是企业存在的根本目的，利润是企业内外有关方都关心的重要问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本金的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中体现，也是职工集体福利不断完善的主要保障，因此盈利能力分析十分重要。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力，经营能力，最终提高企业的经营能力，促进企业持续稳定发展。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。利润率指标从不同角度或不同的分析目的看，有多种形式，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利
率、净值报酬率。
2.杜邦分析法及指标
杜邦分析法是利用各种主要财务比率指标间的内在联系，对公司财务状况及经营成果进行综合、系统的分析与评价的方法。具体来说，它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。该方法以净资产收益率为龙头，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示相关指标间的相互作用关系。净资产收益率是一个综合性最强的指标，是杜邦分析体系的龙头，财务管理的目标是使股东财富最大化，净资产收益率高低的决定因素主要有三个，即销售净利率，总资产周转率和权益乘数。销售净利率是反映公司商品经营盈利能力最重要的指标。影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。权益乘数主要受资产负债指标的影响。总体来说，杜邦分析是一种分解财务比率的方法，并不是另外建立新的财务指标。
图我爱你的韩文2杜邦分析图
对企业的股东来说，最重要的是要取得理想的投资收益率（即净资产收益率），了解和分析影响股东投资收益率的所有因素，不管是对股东还是对企业管理者而言，都非常重要。从上面的连环公式来看，杜邦财务分析体系就是通过对这种互相关系的分析来研究影响股东权益（即净资产）收益率的有关因素。
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数学教具 （5）
指标分析实现的效果通过杜邦分析法，能给企业的管理层提供考察企业资产管理效率和是否最大化股东投资回报的思路，具体状态为：
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