第一章 总 论
考情分析
本章作为全教材的开篇之章，概略性地介绍了财务管理的基本原理和理论，内容不多，难度不大，属于非重点章节。主要考点有企业的组织形式、财务管理体制、所有者和经营者利益冲突与协调、金融环境和金融工具。
从历年考试情况来看，本章均以客观题的形式考查。预计2018年的分值为3～4分。
第一节 企业与企业财务管理
【知识点一】企业的概念及组织形式
一、企业的概念
企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素，向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。目标是创造财富（或价值）。
二、组织形式
组织形式 | 常见形式 | 投资者 | 责任及风险承担 |
个人独资企业 | 个体户、私营企业 | 个人 | 个人出资、经营、承担风险和收益；承担无限责任 |
合伙企业 | 普通合伙企业 有限合伙企业 | 两个或两个以上的合伙人 | 铜钱价格表订立合伙协议，共同出资经营、共负盈亏、共担风险，普通合伙人承担无限连带责任。 |
公司制企业 | 有限责任公司；股份有限公司 | 个人、法人均可 | 有限责任 国有独资公司是有限公司特殊形式 |
【提示】关于有限责任、无限责任和无限连带责任的区别。
有限责任：企业兜底
无限责任和无限连带责任：投资人兜底
【注意】公司制企业的优缺点：
优点：容易转让所有权；有限债务责任；无限存续；融资渠道多。
缺点：组建成本高；存在代理问题；双重课税。
【2017考题·单选题】（考生回忆）与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（ ）。
A.组建成本低 B.设立时股东人数不受限制
C.有限存续期 D.有限债务责任
『正确答案』D
稀硫酸『答案解析』公司制企业的优点：容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。
【例题·多选题】下列关于企业组织形式的表述中，正确的有（ ）。
A.公司是由股东出资成立的，因此，公司的债务实际上就是股东的债务
B.在企业典型的三种组织形式中，个人独资企业占企业总数的比重较小
C.大部分的商业资金是由公司制企业控制的
D.企业在发展到一定阶段后，都将转换成公司的形式
『正确答案』CD
『答案解析』股东主要是以出资额为限，承担的是有限的责任，A错误；个人独资企业成立比较容易，所以占企业总数的比重较大，B错误。所以，正确答案为CD。
【2016考题·判断题】不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。（ ）
『正确答案』×
『答案解析』公司制企业存在双重课税，合伙制企业不存在双重课税。
【例题·判断题】合伙企业的投资人对企业债务均承担无限连带责任。（ ）
『正确答案』×
『答案解析』有限合伙企业中的有限合伙人对企业债务承担有限责任。
【知识点二】企业财务管理的内容
内容 | 说明 |
筹资管理 | 筹资是基础，而且公司筹资数量制约着公司投资的规模 |
投资管理 | 投资反过来又决定了企业需要筹资的规模和时间，并且企业所筹措的资金只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的 |
营运资金管理 | 投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现 |
成本管理 | 贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中 |
收入与分配管理 | 影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面 |
【例题·多选题】下列关于企业财务管理内容之间的关系的说法中，正确的有（ ）。
A.投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现
白底 B.收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面
C.企业所筹措的资金只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的
D.成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程
『正确答案』ABCD
『答案解析』企业财务管理包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。这五部分内容是相互联系、相互制约的。筹资是基础，离开企业生产经营所需的资金筹措，企业就不能生存与发展；而且公司筹资数量还制约着公司投资的规模。企业所筹措的资金只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的，并不断增值与发展；而且投资反过来又决定了企业需要筹资的规模和时间。投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现，筹资和投资在一定程度上决定了公司日常经营活动的特点和方式；但企业日常活
动还需要对营运资金进行合理的管理与控制，努力提高营运资金的使用效率与效果。成本管理则贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中。收入与分配影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面，其来源是企业上述各方面共同作用的结果，同时又会对上述各方面产生反作用。
第二节 财务管理目标
【知识点一】财务管理目标理论
一、利润最大化
利润＝收入－成本费用
观点 | 伊能静不雅光碟照片企业的财务管理以实现利润最大为目标 |
优点 | 有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益 |
缺点 | （1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 |
二、股东财富最大化
股东财富＝股票数量×股票价格
观点 | 以实现股东财富最大为目标 |
优点 | 考虑了风险因素；在一定程度上避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 |
缺点 | 通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够 |
【提示1】由于股东财富可以看成是“持股数量×股票价格”，故该观点受股票价格因素影响较大，其优缺点的理解可以从“股价”因素入手。
【提示2】对于上市公司而言，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
【例题·多选题】对上市公司来说，决定股东财富的因素包括（ ）。
A.股票数量 B.股票市场价格
C.股票价值 D.每股收益
『正确答案』AB
『答案解析』在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。
如何点亮图标 三、企业价值最大化
观点：以企业价值最大化作为财务管理目标
所有者权益和债权人权益的市场价值；
所能创造的预计未来现金流量的现值。
优点 | （1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量（现值）。（2）考虑了风险与报酬的关系。（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为 |
缺点 | （1）企业的价值过于理论化，不易操作。（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确 |
【提示】随着上市公司数量的增加，逐渐得到了广泛认可。
四、相关者利益最大化
企业的利益相关者：股东、债权人、企业经营者、职工、客户、供应商、政府……
【提示】1.强调股东的首要地位；2.强调风险与报酬的均衡，将风险限制在可承受的范围内。
观点 | 确定财务管理目标时，需要重视各相关方的利益。 |
优点 | （1）有利于企业长期稳定发展。（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。（3）多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益。（4）体现了前瞻性和现实性的统一 |
缺点 | 过于理想化，难以完美实施 |
【2017考题·判断题】（考生回忆）相关者利益最大化的财务管理目标体现了合作共赢的价值理念。（ ）
『正确答案』√
『答案解析』相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
【例题·单选题】根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（ ）。
A.股东 B.债权人 C.经营者 D.供应商
『正确答案』A
『答案解析』股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的风险（例如在企业破产清算时，股东的受偿权是排在最后的），由于承担最大的风险，因此可能获得最大报酬。
【四种目标主要对比点总结】
利润最大化 | 股东财富最大化 | 企业价值最大化 | 相关者利益最大化 | |
长短期效应 | 短期行为 | 长期行为 | 长期行为 | 长期行为 |
时间价值 | 没有考虑 | 考虑 | 考虑 | 考虑 |
风险因素 | 没有考虑 | 考虑 | 考虑 | 考虑 |
其他 | —— | 单纯考虑股东利益 | —— | 综合考虑不同的利益相关者利益 |
【2017考题·单选题】（考生回忆）下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（ ）。
A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足
B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位
C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率
D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司
『正确答案』B
『答案解析』相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。所以选项B的说法不正确。
【例题·多选题】下列关于各种财务管理目标之间关系的说法，正确的有（ ）。
A.利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础
B.股东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的
C.在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标
D.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益
『正确答案』ACD
『答案解析』B的正确说法是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
【例题·多选题】在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（ ）。
A.利润最大化 B.企业价值最大化
C.股东财富最大化 D.相关者利益最大化
『正确答案』BCD
『答案解析』利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展，而其他三个目标能不同程度的避免企业短期行为。
【知识点二】利益冲突与协调
三个主体：经营者、所有者、债权人
两类矛盾：所有者和经营者、所有者和债权人
1.所有者和经营者的利益冲突与协调
（1）利益冲突
经营者：在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、享受，避免风险（少干活，多挣钱）。
所有者：希望以较小的代价（较少报酬）实现更多的财富（马儿快跑别吃草）。
（2）协调方式
解聘：所有者约束经营者
接收：市场约束经营者
激励：股票期权和绩效股
【例题·多选题】下列各项中，属于所有者与经营者利益冲突的有（ ）。
A.企业业务招待费严重超标
B.企业经理聘用较多的总经理助理，将工作安排给助理完成
C.将公司的核心盈利性业务外包给总经理的亲戚
D.为了降低自己职业风险，放弃高盈利的风险项目
『正确答案』ABCD
『答案解析』经营者造成业务招待费严重超标，损害的是股东的利益，选项A正确；总经理的工作由助理完成，助理的工资由企业承担，损害的是股东的利益，选项B正确；将公
淇司的核心盈利性业务外包给总经理的亲戚，总经理从其中获利，损害的是股东的利益，选项C正确；为了降低自己职业风险，放弃高盈利的风险项目，经营者避免了风险，股东则丧失了高盈利的机会，损害的是股东的利益，选项D正确。
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