市场数据(人民币）
市场优化平均市盈率
18.90 国金传播与文化指数
3351 沪深300指数
4719 上证指数
3381 深证成指
13478 中小板综指
12879 相关报告 1.《-《八佰》增加点映场次，积极关注三七互娱》，2020.8.16 2.《关注互联网出海动态，《八佰》或催化-互联网传媒周报》，2020.8.9 3.《《八佰》：影院复工后首部国产大片票房前瞻-《八佰》：影院复工...》，2020.8.3 4.《恒生科技指数利好互联网，CJ 将于7.31开幕-传媒行业周报》，2020.7.26 5.《B 站新游发布会定档7.31，影院即将恢复开放-B 站新游发布会...》，2020.7.19 杨晓峰 分析师 SA C 执业编号：S1130520040001
yangxiaofeng ＠gjzq
比亚迪g5报价及图片《黑神话：悟空》火出圈，8月首批版号下发 一、行业大事 ⏹ ① 2020年8月首批国产游戏版号下发：8月21日，版署下发游戏版号，过审产品共计57款；② 游戏科学新作《黑神话：悟空》曝光13分钟demo ：8月20日，游戏科学开发的国产动作冒险游戏《黑神话：悟空》公布，同时官方还放出了一段长达13分钟的实际演示视频；③《原神》宣布9月28日公测：8月18日，《原神》官方公布将于9月28日进行全球同步
公测（iOS 、Android 、PC ）；④ B 站代理《糖豆人：终极淘汰赛》手游：8
月22日，bilibili 游戏通过官方账号正式宣布代理《糖豆人：终极淘汰赛》手游。
二、投资策略 ⏹ ①Z 世代盲盒主题：关注Z 世代文化龙头泡泡玛特上市时间。 ⏹ ②长期中，市场份额持续的游戏巨头：A 股推荐三七互娱，港股推荐网易和腾讯控股。 ⏹ ③年轻游戏用户红利，B 站&TapTap 系：A 股推荐宝通科技，港股推荐心动
公司。
⏹ ④具备跨品类潜力的垂直游戏公司：港股关注祖龙娱乐。
⏹ ⑤预期视频竞争格局改变—“竞争格局”或带来视频会员涨价和成本控制
（或带来投屏关闭）：A 股推荐芒果超媒（《以家人之名》上线播放量连续第
一，未来预计刘诗诗、朱一龙主演的《亲爱的自己》成下一爆款剧集），美股推荐爱奇艺。
三、A 股：以“游戏&视频”为主线，关注边际改善标的 ⏹ ①重点推荐游戏龙头，三七互娱：头条第二大游戏广告主，SLG 品类有望得到突破，《精灵盛典》代言人更换为葛优，《一千克拉女王》拿到版号，期待重磅手游《荣耀大天使》Q3上线。 宝通科技：积极关注由B 站独代的《终末阵线：伊诺贝塔》，或将超越《双生视界》。 ⏹ ②重点推荐视频龙头，芒果超媒：20H1业绩同比增长29.4%~41.9%；《》为芒果会员拉动效果显著，《琉璃》播放事件凸显平台竞争力提升。
⏹ ③边际改善，分众传媒：Q3广告市场持续回暖，重点关注20H2刊例价格。Q2归母净利润7.86亿元，同比增长近80%。 四、港股：以“恒生科技指数”为主线，积极布局未来港股通标的 ⏹ ①重点推荐（未来有望进入港股通）：网易&祖龙娱乐 网易：以“创新基数”为核心，正在从“玩法基数”向“题材基数”转变，市场低估其新产品潜力，关注其最新的“新国风题材”，近期获得《哈利波特》手游版号。
祖龙娱乐：以“美术工艺”为核心，具备跨品类能力，与腾讯紧密合作带动产
能增长，Q3《鸿图之下》、Q4《梦想新大陆》及21年Q1《诺亚之心》的上
线将对公司的收入及利润有大幅提升。
峨眉山景点⏹ ②持续推荐：腾讯&心动公司
腾讯控股：美国新政策对其海外业务影响相对有限。
心动公司：旗下 TapTap 正在成为年轻向游戏用户的重要社区，独占游戏
《江南百景图》“买量+捆绑”，为平台引流效果显著。 五、风险提示 ⏹ 游戏上线不确定性；5G 商用不及预期；市场竞争加剧；政策监管风险等。
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国金行业 沪深300 2020年08月23日读书故事作文
消费升级与娱乐研究中心
传播与文化行业研究 买入（维持评级）
行业周报 证券研究报告
公司投资评级的说明：
买入：预期未来6－12个月内上涨幅度在15%以上；
增持：预期未来6－12个月内上涨幅度在5%－15%；
中性：预期未来6－12个月内变动幅度在 -5%－5%；
减持：预期未来6－12个月内下跌幅度在5%以上。
行业投资评级的说明：
买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
中国航母
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