玉米期货基本面市场分析
⽟⽶期货基本⾯市场分析
⽟⽶基本⾯市场分析
⼀．⽟⽶基本资料
⽟⽶（拉丁学名：Zea mays L.）是⽲本科⽟蜀⿉属⼀年⽣草本植物。别名：⽟蜀⿉、棒⼦、包⾕、包⽶、包粟、⽟茭、苞⽶、珍珠⽶、苞芦、⼤芦粟，东北辽宁话称珍珠粒，潮州话称薏⽶仁，粤语称为粟⽶，闽南语称作番麦。⽟⽶是⼀年⽣雌雄同株异花授粉植物，植株⾼⼤，茎强壮，是重要的粮⾷作物和饲料作物，也是全世界总产量最⾼的农作物，其种植⾯积和总产量仅次于⽔稻和⼩麦。⽟⽶⼀直都被誉为长寿⾷品，含有丰富的蛋⽩质、脂肪、维⽣素、微量元素、纤维素等，具有开发⾼营养、⾼⽣物学功能⾷品的巨⼤潜⼒。互质是什么概念
1.分布范围
⽟⽶原产于中南美洲。现在世界各地均有栽培。主要分布在30°--50°的纬度之间。栽培⾯积最多的是美国、中国、巴西、墨西哥、南⾮、印度和罗马尼亚。我国的⽟⽶主要产区是东北、华北和西南⼭区。
2. ⽟⽶⽣育期及环境
林正英
⽟⽶是喜温作物，全⽣育期要求较⾼的温度。⽟⽶⽣物学有效温度为10℃。种⼦发芽要求6—10℃，低于10℃发芽慢，16—21℃发芽旺盛，发芽最适温度为28—35℃，40℃以上停⽌发芽。苗期能耐短期-2-- -3℃的依温。拔节期要求15—27℃，开花期要求25—26℃，灌浆期要求20—24℃。
⽟⽶⽣育期是指⽟⽶从播种到新种⼦成熟所经历的天数。⽣育期的长短因品种、播种期、光照、温度等环境条件差异⽽有所不同，⼀般早熟品种、播种晚的和温度⾼的情况下，⽣育期短，反之则长。⽟⽶全⽣育期分为播种、出苗、三叶、七叶、拔节、抽雄、开花、灌浆、乳熟、成熟等主要发育时期。
苗期：指的是从出苗到拔节的时期，该期以营养⽣长为主，以根系建成为中⼼。出苗是从播种到种⼦发芽，在⼤⽥中有50%的出苗，幼苗⾼2 厘⽶的时期。
穗期：是指从拔节到抽穗的时期。该期是营养⽣长与⽣殖⽣长并进，是⽣长最为旺盛的时期。该期⼜可划分为拔节期、⼤喇叭⼝期和⼩喇叭⼝期。拔节期是幼穗分化时，在靠近地⾯的地⽅⽤⼿可以摸得到有2~3厘⽶的茎节的时期。⼤喇叭⼝期是棒棒叶开始抽出，但尚未展开，形成新叶丛⽣，上平、中空，状如喇叭，雌穗进⼊⼩花分化期，在上部展开的叶⽚和尚未展开的叶⽚间可以摸得到富有弹性的⼩穗的时期。
花粒期：是指从抽穗到结实的时期，是以⽣殖⽣长为中⼼，籽粒建成的阶段。包括了抽雄期、散粉期和结实。
3. 主要⽤途
李威 最强大脑①.直接⾷⽤。⽟⽶是世界上最重要的⾷粮之⼀，现今全世界约有三分之⼀⼈⼝以⽟⽶作为主要⾷粮，其中亚洲⼈的⾷物组成中⽟⽶占50%，多者达90%以，⾮洲占25%，拉丁美洲占40%。
②.饲料⽤途。⽟⽶是饲料之王。据报道，100千克⽟⽶的饲⽤价值相当于135千克燕麦，120千克⾼粱或150千克籼⽶。以⽟⽶为主要成分的饲料，每2~3千克即可换回1千克⾁⾷，⽟⽶的副产品秸秆也可制成青贮饲料。世界上⼤约65-70%的⽟⽶都⽤作饲料，发达国家⾼达80%，是畜牧业赖以发展的重要基矗。
③.⼯业加⼯⽤途。⽟⽶⼦粒是重要的⼯业原料，初加⼯和深加⼯可⽣产⼆、三百种产品。初加⼯产品和副产品可作为基础原料进⼀步加⼯利⽤，在⾷品、化⼯、发酵、医药、纺织、造纸等⼯业⽣产中制造种类繁多的产品，穗轴可⽣产糠醛。另外，⽟⽶秸秆和穗轴可以培养⽣产⾷⽤菌，苞叶可编织提篮、地毯、坐毯等⼿⼯艺品，⾏销国内外。
4. ⽟⽶的品种分类
①．按⼦拉形态与结构分类根据⼦粒有⽆稃壳、⼦粒形状及胚乳性质，可将⽟⽶分成9个类型。
（1）硬粒型：⼜称燧⽯型，适应性强，耐瘠、早熟。果穗多呈锥型，⼦粒顶部呈圆形，由于胚乳外
周是⾓质淀粉。故⼦粒外表透明，外⽪具光泽，且坚硬，多为黄⾊。⾷味品
质优良，产量较低。、
（2）马齿型：植株⾼⼤，耐肥⽔，产量⾼，成熟较迟。果穗呈筒形，⼦粒长⼤扁平，⼦粒的两侧为⾓质淀粉，中央和顶部为粉质淀粉，成熟时顶部粉质淀粉失⽔⼲燥较快，⼦粒顶端凹陷呈马齿状，故⽽得名。凹陷的程度取决于淀粉含量。⾷味品质不如硬粒型。
（3）粉质型：⼜名软粒型，果穗及⼦粒形状与硬粒型相似，但胚乳全由粉质淀粉组成，⼦粒乳⽩⾊，⽆光泽，是制造淀粉和酿造的优良原料。
（4）甜质型：⼜称甜⽟⽶，植株矮⼩，果穗⼩。胚乳中含有较多的糖分及⽔分，成熟时因⽔分蒸散⽽种⼦皱缩，多为⾓质胚乳，坚硬呈半透明状，多做蔬菜或制罐头。
（5）甜粉型：⼦粒上部为甜质型⾓质胚乳，下部为粉质胚乳，世界上较为罕见。
（6）爆裂型：⼜名⽟⽶麦，每株结穗较多，但果穗与⼦粒都⼩，⼦粒圆形，顶端突出，淀粉类型⼏乎全为⾓质。遇热时淀粉内的⽔分形成蒸⽓⽽爆裂。
（7）蜡质型：⼜名糯质型。原产我国，果穗较⼩，⼦粒中胚乳⼏乎全由⽀链淀粉构成，不透明，⽆光泽如蜡状。⽀链淀粉遇碘液呈红⾊反应。⾷⽤时粘性较⼤，故⼜称粘⽟⽶。
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（8）有稃型：⼦粒为较长的稃壳所包被，故名。稃壳顶端有时有芒。有较强的⾃花不孕性，雄花序发达，⼦粒坚硬，脱粒困难。
（9）半马齿型：介于硬粒型与马齿型之间，⼦粒顶端凹陷深度⽐马齿型浅，⾓质胚乳较多。种⽪较厚，产量较⾼。
②．按⽣育期分类主要是由于遗传上的差异，不同的⽟⽶类型从播种到成熟。即⽣育期亦不⼀样，根据⽣育期的长短，可分为早、中、晚熟类型。由于我国幅员辽阔，各地划分早、中、晚熟的标准不完全⼀致，⼀般认为：（1）早熟品种：春播80-100天，积温2000～2200℃，夏播70-85天，积温为1800～2100℃早熟品种⼀般植株矮⼩，叶⽚数量少，为14-17⽚。由于⽣育期的限制、产量潜⼒较⼩。
（2）中熟品种：春播100-120天，需积温2300～2500℃。夏播85-95天，积温2100～2200℃。叶⽚数较早熟品种多⽽较晚播品种少。
（3）晚熟品种：春播120-150天，积温2500～2800℃。夏播96天以上，积温2300℃以上。⼀般植株⾼⼤，叶⽚数多，多为21-25⽚。由于⽣育期长，产量潜⼒较⼤。由于温度⾼低和光照时数的差异，⽟⽶品种在南北向引种时，⽣育期会发⽣变化。⼀般规律是：北⽅品种向南⽅引种，常因⽇照短、温度⾼⽽缩短⽣育期；反之，向北引种⽣育期会有所延长。⽣育期变化的⼤⼩，取决于品种本⾝对光温
的敏感程度，对光温愈敏感，⽣育期变化愈⼤。
③．按⽤途与⼦粒组成成分分类根据⼦粒的组成成分及特殊⽤途，可将⽟⽶分为特⽤⽟⽶和普通⽟⽶两⼤类。
5. ⽟⽶的产业链
⼆．⽟⽶的供求现状
云南丽江游1.全球⽟⽶供需
全球⽟⽶产量、需求均⼩幅上调，产需缺⼝略微收窄，期末库存微增。USDA9⽉供需报告对2018/19年度全球⽟⽶供需平衡的预测：供给⽅⾯，本⽉报告⼩幅上调2018/2019 年度全球⽟⽶产量⾄10.69 亿吨，调增795 万吨，同⽐增长3.42%，主要因为美国⽟⽶单产提⾼，欧盟等国家⽟⽶增产幅度⾼于加拿⼤、南⾮等国家⽟⽶减产幅度。需求⽅⾯，本⽉报告调增2018/2019 年度全球⽟⽶消费⾄11.06 亿吨，增幅723 万吨，同⽐增长3.64%，主要由于美国⽟⽶消费预增。整体来看，2018/2019 年度全球⽟⽶产需缺⼝依然存在，但幅度由上⽉3784 万吨⼩幅收窄⾄3712 万吨，期末库存较上⽉预测⼩幅增加154 万吨⾄1.57 亿吨。预计2018/2019年度全球⽟⽶价格维持稳中偏强运⾏。
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2.美国⽟⽶供需
USDA9⽉供需报告发布对美国⽟⽶供需平衡的预测：2018/19年度⽟⽶种植⾯积预估为8910万英亩，较上⽉持平，低于去年9020万英亩；收获⾯积8180万英亩，较上⽉持平，低于去年8270万英亩；单产预估181.3蒲式⽿，⾼于上⽉178.4蒲式⽿和去年176.6蒲式⽿，创两年来最⾼⽔平；总产量预估148.27亿蒲式⽿⾼于上⽉145.86亿蒲式⽿和去年146.04亿蒲式⽿；年末库存预估17.74亿蒲式⽿，上⽉为16.84亿蒲式⽿，去年为20.02亿蒲式⽿。其中单产和产量均远超市场分析师预测，产量和供应量均创纪录。总使⽤量由149.8亿蒲式⽿调增到151.05亿蒲式⽿。2018/19年度⽟⽶农场平均价格预计为3.00美元到4.00美元，⽐上⽉预测值低10美分。考虑美⽟⽶的前期连续下跌或已经消化今年的丰产利空因素，在美⽟⽶出⼝向好的情况下，预计美⽟⽶
进⼀步下探空间或有限，⼤概率维持区间震荡运⾏。

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