证券研究报告 | 行业周报
2021年08月01日
电气设备
用户侧储能或迎加速，宁德时代发布钠离子电池
核心推荐组合：星云股份、中环股份、宁德时代、璞泰来、捷佳伟创、迈为股份、隆基股份、天顺风能、阳光电源、天合光能、亿纬锂能、固德威、锦浪科技、晶澳科技、国轩高科、明阳智能、汇川技术、当升科技、恩捷股份、福斯特、东方日升 新能源发电：
光伏：分时电价机制得到进一步完善，峰谷电价价差拉大，或将提升储能削峰填谷经济性，从而激发用户侧储能需求高速发展；组件市场集中度进一步提升，龙头收获高速增长，行业向大尺寸转型进程有望加速。国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》。文件要求各地政府合理确定峰谷电价价差，价差有望拉大，以峰谷价差套利为主要收益的用户侧储能系统经济性有望明显提升。此外，文件鼓励工商业用户通过配置储能等方式实现削峰填谷，降低用电成本，有望进一步刺激国内用户侧储能装机需求。根据pvinfolink 的统计，2021年上半年，隆基、天合、晶澳、晶科、阿特斯分列全球组件出货前五，其中前三名厂家对比去年同期出货增长约有80%以上，TOP 10厂家组件出货量约70.5GW ，市占率远远突破以往7-8成的份额；在电池片环节，通威、爱旭维持龙头地位，据统计，前三大电池片厂家的182与210尺寸的出货比重已经达到约38%，预计下半年166需求将快速转换至大尺寸。推荐关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。
风电：中电联上修风电装机预期，行业增长确定性增强，关注估值修复机会。中电联发布《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，预计全年新增装机49GW ，大幅上修了市场对风电装机的预期。过去市场对风电板块的成长性有所担心，近年来，风机成本优化和技术升级推动风电度电成本大
幅降低，风力发电经济性大幅提升，未来几年风电装机成长性可期。从板块轮动来看，风电板块处于电新板块中估值洼地，随着成长确定性的增长，建议关注估值修复的机会。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
新能源车：2021年7月29日，宁德时代召开钠离子电池发布会，首次正式公布钠离子电池技术研发情况。第一代钠离子电池电芯单体能量密度达到160Wh/kg ，略低于目前的磷酸铁锂电池，但是在低温性能和快充方面具有明显优势。在零下20°C 低温的环境下，仍然有90%以上的放电保持率；在常温下充电15分钟，电量就可以达到80%。宁德时代开发了AB 电池解决方案，可以将钠离子电池和锂离子电池按一定比例和排列进行混搭、串并联，用BMS 进行均衡控制，从而取长补短，使得锂-钠电池系统能适配更多应用场景。在制造工艺方面，钠离子电池的制造可以于目前的锂离子电池制造工艺和设备相兼容。宁德时代预计将在2023年形成钠离子电池的基本产业链，计划下一代钠离子电池能量密度突破200Wh/kg 。推荐方面，继续推荐受益于电动化浪潮的优质标的，宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、国轩高科、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利等。
风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 王磊
执业证书编号：S0680518030001 邮箱：*****************
分析师 杨润思
执业证书编号：S0680520030005 邮箱：******************
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沪深300
霍建华赵丽颖内容目录
一、行情回顾 (4)
二、本周核心观点 (4)
2.1新能源发电 (4)
2.1.1光伏 (4)
2.1.2风电 (7)
2.2新能源汽车 (8)
三、产业链价格动态 (10)
3.1光伏产业链 (10)
3.2锂电池及主要材料 (11)
四、一周重要新闻 (12)
4.1新闻概览 (12)
4.2行业资讯 (13)
4.3公司新闻 (14)
五、风险提示 (16)
图表目录
图表1：本周行业涨跌幅情况 (4)
图表2：今年以来行业涨跌幅情况 (4)
图表3：本周板块涨跌幅 (4)
图表4：地区峰谷电价差异（以一般工商业、1-10千伏电价计算）单位：元/千瓦时 (5)
最好就业的专业排名图表5：尖峰电价上浮比例（以一般工商业、1-10千伏电价计算）单位：元/千瓦时 (5)
图表6：用户侧储能项目收益回收期，单位：年 (6)
图表7：2021H1组件出货排名 (6)
图表8：2021H1电池片出货排名 (6)
图表9：我国多晶硅月产量单位：万吨 (7)
图表10：风机招标价格单位：元/w (7)
图表11：国内风电季度公开招标量单位：GW (7)
图表12：第一代钠离子电池与磷酸铁锂电池对比 (8)
图表13：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2021-7-28 (10)
图表14：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2021-7-30 (11)
一、行情回顾
本周，电力设备新能源板块（中信）上涨0.6%，今年以来累计涨幅为36.5%，涨幅居前，仅次于有金属与钢铁。
本周，风电设备（申万）延续上涨趋势，大涨11.9%；光伏设备（申万）本周上涨1.7%，逆变器各股均录得较大涨幅；储能设备（申万）本周下跌1.7%；工控自动化（申万）本周下跌2.1%。
857333.SI
857322.SI 工控自动化-2.1%
风电设备
二、本周核心观点
2.1新能源发电
2.1.1光伏
分时电价机制得到进一步完善，峰谷电价价差原则上不低于3:1，部分地区，价差不低于4:1。2021年7月26日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》。根据本次文件，各地需在保持电价总水平稳定的基础上，进一步完善分时电价机制，
引导用户削峰填谷，保障电力系统稳定运行。文件要求各地政府合理确定峰谷电价价差，价差原则上不低于3:1，针对部分系统峰谷差超过40%的地区，价差不低于4:1。2020年底，在国家发布电力市场化改革通知后，各地陆续调整了电价政策，通过整理公开数据中的峰谷电价差发现，大部分地区价差不满足4:1以及3:1的要求，在新政策的要求下，未来峰谷电价差或将进一步拉大。
图表4：地区峰谷电价差异（以一般工商业、1-10千伏电价计算）单位：元/千瓦时
地区高峰电价平段电价低谷电价峰/谷
北京 1.270.750.28 4.46
天津0.940.650.38 2.46
山东0.890.610.32 2.82
山西0.740.510.29 2.52
江苏 1.070.640.29 3.69
安徽0.910.600.36 2.52
浙江0.900.700.38 2.38prc是哪个国家的简称
陕西0.820.560.30 2.70
甘肃0.880.590.31 2.85
云南0.600.490.31 1.94
宁夏0.540.390.25 2.22
新疆0.62 0.38 0.14 4.56
上海0.89 0.54 0.27 3.34
广东（深圳市）0.89 0.66 0.19 4.68 安徽0.91 0.60 0.36 2.52qq网名贴吧
河北0.78 0.56 0.35 2.24
件提出，各地在峰谷电价的基础上推行尖峰电价机制，尖峰时段根据前两年当地电力系统最高负荷95%及以上用电负荷出现的时段合理确定，并考虑当年电力供需情况、天气变化等因素灵活调整。尖峰电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%，并鼓励参照尖峰电价设立深谷电价机制。目前国内设置尖峰电价的区域较少，且上浮比例一般控制在10%，不低于20%的上浮比例可进一步拉大峰谷电价价差，从而形成有效的峰谷电价价差，引导用户在高峰时段少用电、在低谷时段多用电。
图表5：尖峰电价上浮比例（以一般工商业、1-10千伏电价计算）单位：元/千瓦时
地区尖峰电价高峰电价尖峰电价上浮比例
北京 1.40 1.27 10%
天津 1.03 0.94 10%美白补水保湿护肤品
山东 1.01 0.89 13%
世界八大奇迹图片浙江 1.21 0.90 34%
河北0.89 0.78 14%
资料来源：能源日参，国盛证券研究所
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