[Table_IndustryInfo] 2020年10月22日
跟随大市(维持)
证券研究报告•行业研究•交通运输
快递行业9月份数据点评
钢笔品牌韵达增速领跑，顺丰保持高增长
西南证券研究发展中心
分析师：陈照林
执业证号：S1250518110001 电话：139****1840
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数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 120
行业总市值（亿元） 27,362.29 流通市值（亿元）
25,533.12
行业市盈率TTM 23.53 沪深300市盈率TTM 15.2
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-17%
自我简介范文-9%-0%
8%17%25%19/1019/1220/220/420/620/820/10
交通运输
沪深300
1 量：9月全国快递行业业务量增速超44%，电商渗透率
维持高水平
9月国内社零总额实现超预期增长，同比增长3.3%，环比增长2.8pp。实物商品网上零
售额继续保持较高增长（+11.3%），增速环比略微下降 5.9pp。实物商品网购渗透率仍保持
在20%以上（22.17%），相比去年同期增长1.79pp，环比持续小幅回落，下滑0.6pp。女孩子喜欢什么礼物
2020年9月全行业完成快递业务量80.92亿件，同比增长44.6%，环比提升8.1pp，增
幅大超预期。
图1：社会零售总额及同比（亿元）图2：实物商品网上零售额及同比（亿元）
我爱我的祖国 诗歌数据来源：国家邮政局，西南证券整理数据来源：国家邮政局，西南证券整理
图3：实物商品网购月度渗透率
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图4：全国快递业务量及同比
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分区域来看，9月份东、中、西部快递业务量分别完成63.0、11.5和6.5亿件，同比增
速分别为42.0%、62.8%和41.2%。9月份，东、中、西部快递业务量占全国的市场份额分
别为77.8%、14.2%和8.0%，较去年同期分别变化-1.4pp、+1.6pp和-0.2pp。
图5：东部地区快递业务量及同比图6：中部地区快递业务量及同比
如何激发学生的学习兴趣数据来源：国家邮政局，西南证券整理数据来源：国家邮政局，西南证券整理
图7：西部地区快递业务量及同比图8：2020年9月东、中、西部快递业务量占比
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分类型看，9月份同城、异地和国际快递分别完成11.3、68.0和1.6亿件，同比增速分别为20.8%、49.8%和31.7%。9月份，同城、异地、国际快递业务量占全国的市场份额分别为14.0%、84.0%和2.0%，较去年同期分别变化-2.7pp 、+2.9pp 和-0.2pp 。
图9：同城快递业务量及同比
图10：异地快递业务量及同比
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数据来源：国家邮政局，西南证券整理mylove的歌词
图11：国际快递业务量及同比
图12：2020年9月同城、异地、国际快递业务量占比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理
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2.0%
2 价：9月份行业单价环比回升，价格战强度缓和
9月份全国快递平均单价10.19元，同比下跌1.41元（-12.2%），降幅同比上升9.9pp；单价环比8月回升0.13元（+1.3%），行业单价开始出现改善，伴随着行业四季度旺季的到来，价格战强度有望缓解。
图13：全国快递平均单价及同比
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分区域来看，9月份东、中、西部快递平均单价分别同比下降11.2%、13.3%和17.0%，均持续呈现下降趋势。9月份东、中、西部快递平均单价环比分别+3.2%、-3.5%、-7.4%分类型来看，同城、异地、国际快递平均单价分别同比变化-12.7%、-16.9%和+20.4%。
图14：东部快递平均单价及同比图15：中部快递平均单价及同比
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