基金从业考试科目三《私募股权投资基金基础知识》
知识点总结
第一章
1、2005年11月，国家发展改革委、科技部、中国证监会颁布《创业投资企业管理暂行办法》 ；
2、探索与起步阶段的两条主线：（1）科技系统对创业投资基金的最早探索；（2）国家财经部门对产业投资基金的探索；
3、2014年8月，中国证券会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》；
4、1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业；
5、20实际90年代，创业投资基金称为产业投资基金；
6、我国第一个风险投资机构为：中创公司；
7、美国股权投资基金的主要组织形式是：有限合伙制；
8、1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”，以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司；
9、1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金；
10、20世界50年代-70年代，创业投资基金为狭义（-中小型成长企业）；70年代后，为广义；
11、1993年8月，成立淄博乡镇企业投资基金，为我国第一只公司型创业投资基金；
12、2007年以前，并购基金管理人作为美国创业投资协会的会员享受相应的行业服务并接受行业自律；
13、1976年KKR成立以后，开始出现专业的并购投资基金；
14、1999年年末，国务院颁布《关于建立风险投资机制的若干意见》
15、1995年，我国首次提出科教兴国
16、股权投资基金的运作流程是其实现资本增值的全过程；
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1、基金财产保险机构的基金当事人为基金托管人、基金管理人、基金投资者；
2、股权投资基金份额登记机构提供基金份额的登记、过户、保管、结算等服务；
3、一般来说，公募基金采取强制托管；
4、我国股权投资基金的监督机构是中国证监会及其派出机构；
5、股权投资基金监管机构依法行使审批权、检查权、撤销权、禁止权、行政处罚权等监管权；
6、股权投资基金监督的基本原则包括依法监管、高效监管、适度监管、分类监管、审慎监管五个原则；
7、股权投资基金行业自律的重要性，由政府有限监管和行业整体利益决定；
第三章
2022年5月6日黄历1、杠杆收购基金的收购资金来源包括普通股、夹层资本、高级债；
2、并购基金，是指主要对企业进行财务性的股权投资基金；
3、并购基金帮助收购方完成产业升级
4、夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供；
亲情作文300字5、国有独资企业、国有企业、上市公司不得成为普通合伙人；
6、母基金二级投资业务比率不断增加，主要基于：价格折扣；加速投资回收；投资余已知的资产组合。母基金在选择股权投资基金时，需考察投资理念、市场、管理团队、之前的基金业绩、投资流程、基金条款等方面。
7、产业导向或区域导向较强的政府引导资金，可通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。
扫黑风暴剧情介绍8、母基金发展初期，主要从事一级投资，是母基金的本源业务。
9、投资于母基金的风险小于投资单只基金，且很大程度降低了极高内部收益率及极地内部收益率。
10、政府引导基金的宗旨没有优化市场资源配置。
11、创业风险投资中政府引导基金的作用包括：支持阶段参股、支持跟进投资、投资保障。
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1、基金服务机构接受管理人的委托，为基金提供服务。
2、基金投资者和基金管理人之间属于委托受托关系
3、国内股权投资基金的募集对象包括：母基金、政府引导基金、社会保障基金、金融机构、工商企业、个人投资。
4、养老基金包括公司养老基金和公共养老基金。
5、基金子公司主要通过资管计划投资与投资股权基金。
6、证券公司目前主要通过设立投资管理子公司进入股权投资基金管理行业。
7、潜在投资者主要依靠私募备忘录来获取基金的信息。
8、募集机构自募集阶段开始对基金投资者投向基金的资金与财产安全承担责任与义务。
9、募集机构应当对投资者的商业秘密及个人信息严格保密。除法律法规和自律规则另有规定外，不得对外披露。
10、私募基金募集机构应当合理审慎审查投资者如下信息：1、是否符合合格投资者标准；2、是否依法履行反义务。
11、禁止任何单位任何个人以任何形式挪用基金募集结算资金。
12、私募备忘录类似“招股说明书”，说明自身优势和投资计划的文件。
13、在投资范围条款中，会明确投资期、投资范围、投资限制、循环投资等相关内容。
14、私募股权基金-市场监控力量
15、合伙型基金-自然人投资者的红利、股息所得，按5%-35%的超额累计税率计缴个人所得税
第五章
1、尽职调查有时候投资方会聘请第三方机构，不是一定必须要请。
2、仅就尽职调查本身而言，最为重要的部分是收集与分析材料
3、基金公司不属于中介机构推荐的项目来源，律所、会所、财务咨询公司是电动门遥控器怎么配
4、属于法律尽职调查的内容：主要股东情况、重大合同、历史沿革。市场不属于，属于业务调查
5、股权投资基金管理人通常设立投资决策委员会行使投资决策权
6、初步尽职调查阶段判断：管理团队、行业进入壁垒、行业集中度、市场占有率、竞争对手、商业模式、发展及盈利预期、政策及监管环境
7、投资决策委员会委员聘任和议事规则制定通常由投资管理人董事会或执行事务合伙人负责。
8、尽职调查是股权投资业务流程中不可或缺的一个环节，通常被视为投资管理人核心竞争力的体现。
9、投资框架协议包括达成的条款、投资方建议的排他条件、保密条款、主要投资条款。
10、投资框架协议也称“投资条款清单”，一般由投资方提出。
11、一般来说，私募股权投资基金投资项目的退出方式在项目立项时设立。
12、财务尽调重点关注标的企业的历史业绩情况，强调企业的投资价值和潜在风险，投资可行性分析。保护投资利益不是目的。
13、纳税分析属于财务调查，调查公司税收及政府优惠政策属于法律调查。
14、股权投资基金尽职调查的核心是业务尽调。
15、在尽职调查中相当重要的是风险发现与控制，直接决定投资回报的质量。
16、业务调查包括融资运营调查：企业融资需求及结构、计划投资项目、可行性研究报告和政府批文等。
17、业务调查包括企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析；财务调查包括：会计政策与会计估计、财务报告及相关财务资料、财务比率分析、纳税分析。
18、成熟型企业，调查侧重：管理团队、资产质量、融资结构、融资运营、发展战略、风险分析。
19、财务比率分析，具体内容包括盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析、综合评价。
20、较早阶段的企业，调查侧重管理团队和产品服务
21、财务尽调经常采用趋势分析和结构分析工具，在财务预测中经常会用到场景敏感度分析等方法。
22、尽职调查报告的附件部分主要包括审计报告、法律意见书、行业分析报告等。
23、投资协议通常包括估值条款、估值调整条款、回售权条款、保护性条款等。
24、应获得被收购企业收购前一年的财务报表，核查其财务情况。
25、财务尽调涵盖企业的历史经营业绩、未来盈利预测、财务风险敏感度分析
26、重置成本法为辅助方法。
27、股权价值=市销率倍数*销售收入；股权价值=市盈率倍数*净利润；股权价值=净资产*市净率倍数；重置成本法资产总值=重置成本*成新率；投资比率=投资额/（重置后总资产+投资额）；
28、一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。
29、创业估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司当前的价值。关于退出时点目标公司的评估，以退出时点的可比公司价格为参照，评估目标公司的股权价值。当前股权价值=退出时点的股权价值/目标回报倍数=退出时点的股权价值/（1+目标收益率）*n
30、目标公司投资的交易价格最终以股权价值为基础来确定
31、息税前利润=净利润+所得税+利息；
32、采用清算价值法估值时通常采用较低的折扣率以保证资产价值合理体现。
33、股权自由现金流（FCFF）需考虑净利润、折旧、摊销、营运资本的变化、长期经营性负债的变化、资本性支出、债务本金偿还的因素外，还需考虑长期经营性资产的变化、新增付息债务。
34、企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值；企业自由现金流是指公司在保持正常运营的情况下，可以向出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流；股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流。
35、股权价值为少数股东权益加上归属于母公司股东的股权价值；股权投资基金关注的股权价值是指归属于母公司股东的股权价值。
36、估值方法包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。
37、加权资本成本WACC=Wd*rd*（1-T）+We*re;Wd为债权资本与总资产的比值；
38、重置成本法：待评估资产价值=重置全价-综合贬值；综合成新率=待评估资产价值/重置全价；
39、排他性条款一般会约定一个为期为几个月的排他期限
第六章
1、投资后管理的作用是管理和防范投资风险、提升被投资企业自身价值、协助被投资企业利用资本市场。
2、项目跟踪与监控中需要重点关注的管理事项（管理指标）主要包括：公司战略与业务定位发展、经营风险控制情况、股东关系与公司治理情况、高层管理人员尽职与异动情况、重大业务经营情况、危机事件处理情况。
3、项目跟踪与监控中关键财务指标包括：比率分析中的预警信号；经营中的拖延付款；财务亏损、资产负债表的重大改变。
4、在投资后管理阶段，投资者可以选择行使转换权利，将优先股或债权转换为普通股，相应增加其在董事会的话语权，从而对被投资企业实施更有力的监控。
5、投资机构作为外部投资者，要减少或消除信息不对称等潜在问题，包括规避企业家的委托代理风险，投资机构应采取各项具体有效措施对被投资企业进行项目跟踪与监控。
6、建立规范的财务管理体系，这一体系的基本准则包括风险控制、全面预算、规范管理。
7、对于早期阶段的被投资企业，投资机构侧重于协助其进行规范管理、业务开拓、后续再融资等。对于较为成熟的被投资企业，投资机构侧重于资源导入、兼并收购、上市推动等。
8、增资服务的主要内容包括：协助完善规范的公司治理结构；协助建立规范的财务管理体系；为企业提供管理咨询服务；协助进行后续再融资；协助上市或并购整合；提供人才专家等外部关系网络。
第七章
1、申请中小企业股份转让系统挂牌，必须符合的条件包括：有主办券商推荐并持续督导；业务明确，具有持续经营能力，公司治理机制健全，合法规范经营；依法设立且存续满两年。
2、全国中小企业股份转让系统的性质是公司制。
3、全国股份转让系统挂牌的登记挂牌阶段主要包括：分配股票代码；办理股份登记存管；公司挂牌。
4、协议转让主要采取的委托方式有定价委托和成交确认委托。成交方式有：点击成交、互报成交确认申报、收盘自动匹配成交。
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