新冠疫情下国际金融危机浅析
新冠疫情下国际金融危机浅析
作者：杨芷熠
来源：《当代县域经济》2020年第07期
        研究金融危机史发现，导致重大金融危机的原因有很大的相似性，其本质都是产能过剩。早期市场危机中最著名的例子之一就是1630年的荷兰郁金香热潮。因为郁金香的稀缺性，资金疯狂涌入而产生了泡沫。当人们意识到郁金香已超过其内在价值，价格开始螺旋式下跌，导致了金融危机。美国最著名的股市崩盘发生在1929年，股票投机在20世纪20年代是全美热潮，吸引着大批投资者涌入。而新来者则大量借入资金来抬高价格。当经济在1929年开始放缓时，价格开始下降，许多投资者几乎在一夜之间就消失了。这次金融危机对经济所产生的影响，20多年都未完全复苏。21世纪初，房屋价值急剧上升，许多人开始相信，房屋的价值不仅不会下降，而且还会无限期地继续上涨。然而，房价在2006年已有下滑趋势，到2008年，房价迅速下跌。房价的下跌加之金融机构的过度杠杆导致2008年次贷危机爆发。
        进一步分析发现，历史上重大金融危机本质基本都是因产能过剩而产生了经济泡沫。每次金融危机之前常常出现泡沫，当大量投资者被吸引到市场某一部门时，价格推高。当足够
多的市场参与者最终意识到估值没有基本面支持时，市场开始下跌。随着价格的下跌，越来越多的投资者争相抛售。利润在可怕的短时间内变成亏损，经济开始衰退，金融危机出现。酒精的浓度越高
轨道交通工程        2020年的新冠肺炎疫情在全球的暴发引发了国际金融市场的动荡，企业停工，国际经济活动遇冷。这给本就疲软的市场一记重创，各类资产疯狂下跌。
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        首先原油价格的下跌加剧了市场参与者对市场的悲观情绪，人们对原油的未来需求预期下降，致使原油价格断崖式下跌。而原油的下跌也为美股大跌拉开了序幕。2020年3月，短短10天内，美股就熔断了4次。自美国股票市场的熔断机制建立以来至今，只发生过5次熔断，而其中4次就发生在疫情期，可以说是史无前例。截至4月6日，道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别较年初下跌20.5%、17.6%和11.8%。衍生品市场中，芝加哥期权交易所的认沽期权价值达2008年次贷危机以来最高水平。除股票市场外，避险资产也难逃下跌命运。美元流动性短缺使得投资者更愿意持有现金。人们纷纷抛售国债、黄金等避险资产来换取现金，10年期美债收益率从0.54%增长至1.18%。造成美元流动性收紧的主要原因是美股以及高收益债券的下跌使得投资者不得不出售黄金变现，以补充美股亏损要求追加的保证金。
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