基于投资者利益保护视角下我国创业板退市制度的完善
汽车熄火摘 要：完善创业板退市制度，加快健全科学化的退市标准和程序，是创业板市场健康平稳发展的基础，也是保障投资者利益的前提，本文针对《创业板股票上市规则》中创业板退市制度，从投资者利益保护的视角进行了分析，并提出完善我国创业板退市制度的建议。
关键词：创业板；退市制度；投资者保护
从2009年10月30日第一批28家企业上市，创业板市场急速发展，已扩充至355家。作为中国多层次资本市场的重要组成部分，创业板上市公司以“高股价、高市盈率、高募资”的创业板退市规则“三高”现象一直饱受大众诟病，种种乱象导致股民对于创业板的不认可，被称为“圈钱”的市场。2012年5月，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称《规则》），将新退市方案落实到具体条款，创业板《规则》的实施也已经一年多，究竟成果如何？其中还存在哪些不足之处？应该怎样有效的保护投资者的利益？仍是值得探讨的问题。
一、现行创业版退市制度分析
（一）丰富了创业板退市标准体系，缩短退市时间航空航天高校哪家强
手机屏幕碎了怎么办创业板退市措施大部分沿袭了主板市场的退市程序和缓冲机制，在各个环节设置了宽限期，这在一定程度上纵容上市公司，导致退市一拖再拖，最终影响的是投资者的利益。在新执行的退市制度中，缩短退市时间，加快退市速度，上市公司一旦达到退市标准，则直接终止上市。
新增“公司最近三十六个月内累计受到交易所三次公开谴责”这一退市规则，交易所将直接参与退市程序，在退市处理过程中，交易所拥有操作权和实质性的决定权，能够将证监会与退市公司或者退市公司股东之间可能产生的法律纠纷分割开来，有利于尽量减少证监会在退市处理过程中的行政干预，克服因退市处理决定权过于集中于证监会所带来的弊端，尽量避免大股东在退市过程中投机取巧损害中小投资者的利益。
（二）完善了恢复上市的审核标准，不支持既什么又什么造句“借壳”恢复上市，加大了借壳保壳的难度
《规则》中规定因连续三年亏损而暂停上市的公司，应以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为恢复上市的盈利判断标准，目的在于防止创业板公司通过关联交易、政府补贴等非经常性收益来调节利润，从而规避退市。上市公司在增加GDP，创造税收和扩大就业等方面为当地政府作出了贡献，而上市公司的数量也往往成为地方政绩考核的重要指标之一，
燃烧军团异界降临所以，当某上市公司暂停上市时，政府会主动或者被动地介入公司的重组保壳行动，给予政府救助。然而行政力量的不当介入对劣质公司盲目救助会形成一种反向激励机制，将直接导致一些毫无价值的公司继续留在市场，混淆视听，可能在更大范围和更长期地对投资者利益造成损害。
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