行业研究|可选消费|媒体Ⅱ
证券研究报告
媒体Ⅱ行业周报、月报
2022年02月25日
1月手游市场同比增18%，网易Q4游戏收入同比增30%
——游戏行业月报
报告要点：
● 游戏行业数据跟踪
（1）行业：1月，中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%。一是多款游戏推出春节活动带动流水增长，二是春节前夕多款新游上线带来流水增量。出海方面，1月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15.95亿美元，环比增长5.27%，主要受海外华人地区春节活动更新带动。（2）产品：畅销榜TOP30游戏类型趋于多元化分布，四三九九策略手游《文明与征服》首月预估流水超5亿，排名新游首位。根据Sensor Tower 数据，1月腾讯游戏收入环比增长22%。《问道》手游更新新年服后，游戏收入增长70%，发行商雷霆游戏排名第11名。三七互娱《云上城之歌》1月在韩国市场上线半周年，海外收入环比增长11.8%，2月持续增长进入当地手游畅销榜TOP5。（3）新游：腾讯天美工作室自研SLG 手游《重返帝国》2.11开启新测试，代理女性向手游《延禧攻略之凤凰于飞》2.15上线，《玄中记》、《卧龙吟2》分别在2.18和2.22上线，《庆余年》预计将于3.31上线。心动代理卡牌游戏《冒险公社》预计2.24上线。（4）渠道及买量：根据Dataeye 数据，中重度游戏整体投放量继续上涨。新游《文明与征服》位于第一，灵犀互娱《三国志战略版》、吉比特《一念逍遥》进入投放榜单TOP10。友谊时光新游《凌云诺》上线投放力度较大，排名第七位。 ● 重点上市公司跟踪
：幻塔、梦诛版本更新带动回升，期待后续产品出海。三七互娱：21Q4净利润预计10.8-11.3亿，出海收入保持厂商第5。吉比特：官宣代理《奥比岛：梦想国度》，与快手设立投资基金。腾讯：收购加拿大工作室Inflexion Games ，加快海外布局。网易：Q4游戏收入同比增长30%，《永劫无间》销量突破600万。心动网络：《Flash Party 》上线日本，成功登顶iOS 免费榜第一。 ● 投资建议
维持行业“推荐”评级。积极关注三七互娱、吉比特、、心动公司、宝通科技等。 ● 风险提示
游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管趋严。
推荐|维持
过去一年市场行情
资料来源：Wind
相关研究报告
《国元证券行业研究-游戏行业月报：21年手游市场同比增7.6%，腾讯加码开放世界赛道布局》2021.12.26
《国元证券行业研究-2022年传媒互联网行业策略报告：关注政策落地后的边际修复，新技术推动成长》2021.12.12
报告作者 分析师 李典
执业证书编号 S0020516080001
电话 ************-1866
邮箱 ***************
分析师 路璐
执业证书编号 S0020519080002
电话 ************-2174
邮箱
*************
-15%
-8%-1%7%14%2/26
5/28
8/2711/26
2/25
媒体Ⅱ
沪深300
目录
1.游戏行业数据追踪 (4)
1.1行业规模及增速 (4)
1.2重点产品情况 (5)
1.3新游进展 (9)
1.4渠道及买量 (9)
2.游戏行业重点上市公司数据跟踪 (11)
2.1：幻塔、梦诛版本更新带动回升，期待后续产品出海 (11)
2.2三七互娱：21Q4净利润预计10.8-11.3亿。出海收入保持厂商第5 (12)
2.3吉比特：官宣代理《奥比岛：梦想国度》，与快手设立投资基金 (14)
2.4腾讯：收购加拿大工作室Inflexion Games，加快海外布局 (16)
2.5网易：Q4游戏收入同比增长30%，《永劫无间》销量突破600万 (16)
2.6心动网络：《Flash Party》上线日本，成功登顶iOS免费榜第一 (17)
3.风险提示 (18)
图表目录
图1：中国游戏市场实际销售收入及增长率 (4)
图2：中国移动游戏市场实际销售收入及增长率 (4)
无法进入系统图3：中国自主研发游戏海外市场实际销售收入 (4)英雄联盟更新慢
图4：2019.11-2022.1 iOS畅销榜TOP30中腾讯、网易及其他厂商产品数量 6图5：1月买量素材数趋势 (9)
图6：1月买量投放公司趋势 (10)
图7：《幻塔》iOS畅销榜排名 (11)
图8：《梦幻新诛仙》iOS畅销榜排名 (11)
图9：《斗罗大陆：魂师对决》iOS畅销榜排名 (13)
图10：《Puzzles & Survival》iOS畅销榜排名（美国） (13)
图11：《江山美人》（日替わり内室）iOS畅销榜排名（日本） (13)
图12：《一念逍遥》iOS畅销榜排名 (15)
图13：《问道手游》iOS畅销榜排名 (15)
表1：iOS游戏畅销榜TOP 30 排名变动（2022.1.23-2022.2.13） (5)
表2：伽马数据新游流水测算榜TOP5 (6)
表3：1月中国手游发行商收入TOP30（全球App Store+Google Play） (7)
表4：1月中国App Store手游收入TOP20 (7)
表5：1月中国厂商出海收入排行TOP30 (8)
表6：1月中国手游出海收入排行TOP30（海外App Store+Google Play） (8)
表7：2021年11-12月重点新游进度一览 (9)
表8：主要产品pipeline (12)
表9：三七互娱主要产品pipeline (14)
表10：吉比特主要储备项目 (15)
表11：腾讯新游发布会产品 (16)
表12：网易发布会新游披露产品 (17)
表13：TapTap部分自研产品 (18)
1.游戏行业数据追踪
工商银行信用卡还款时间
电脑怎么还原系统1.1行业规模及增速
1月移动游戏市场规模达到222.4亿元，同比环比均大服上升。根据伽马数据，2022
年1月，中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增
长17.76%。一方面多款游戏推出春节活动带动流水增长，如《王者荣耀》1月25日
便开启春节活动预热；另一方面，春节前夕多款新游上线，如12月末上线的《文明
与征服》《剑侠世界3》，1月上线的《天使之战》等产品均带来流水增量。
图1：中国游戏市场实际销售收入及增长率图2：中国移动游戏市场实际销售收入及增长率
资料来源：伽马数据，国元证券研究所资料来源：伽马数据，国元证券研究所
2022年1月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15.95亿美元，环比增长
5.27%。主要原因是出海游戏在海外华人地区相应推出春节活动，如移动游戏《原神》
1月推出“飞彩镌流年”等活动，带动流水进一步增长。
图3：中国自主研发游戏海外市场实际销售收入
资料来源：伽马数据，国元证券研究所
1.2重点产品情况
畅销榜TOP30游戏类型趋于多元化分布，SLG新游《文明与征服》表现优异。1月，米哈游《原神》更新活动和新角，多重活动促进流水增长，《穿越火线：战王者》版本更新提振收入，《金铲铲之战》通过限时玩法实现了流水增长。四三九九策略手游《文明与征服》12月29日上线，1月iOS畅销榜在TOP10以内的天数达19天，首月预估流水超5亿，排名新游首位。
表1：iOS游戏畅销榜TOP 30 排名变动（2022.1.23-2022.2.13）
畅销榜排名2022/2/13 2022/2/6 2022/1/30 2022/1/23
妇女节半天假是法定吗1 王者荣耀王者荣耀王者荣耀王者荣耀
2 和平精英和平精英和平精英和平精英
3 三国志·战略版英雄联盟手游原神三国志·战略版
4 梦幻西游三国志·战略版英雄联盟手游穿越火线：战王者
5 原神梦幻西游梦幻西游梦幻西游
6 英雄联盟手游原神三国志·战略版英雄联盟手游
7 穿越火线：战王者穿越火线：战王者金铲铲之战文明与征服
8 捕鱼大作战火影忍者穿越火线：战王者原神
伤感繁体签名9 一念逍遥金铲铲之战明日之后一念逍遥
10 金铲铲之战一念逍遥崩坏3 神武4
11 文明与征服文明与征服阴阳师火影忍者
12 明日之后QQ飞车幻塔捕鱼大作战
13 开心消消乐明日之后文明与征服JJ斗地主
14 哈利波特：魔法觉醒捕鱼大作战大话西游开心消消乐
15 JJ斗地主光与夜之恋捕鱼大作战率土之滨
16 神武4 率土之滨火影忍者大话西游
17 QQ飞车哈利波特：魔法觉醒一念逍遥问道
18 率土之滨阴阳师哈利波特：魔法觉醒QQ飞车
19 火影忍者开心消消乐航海王热血航线金铲铲之战
20 问道斗罗大陆：魂师对决光与夜之恋倩女幽魂
21 万国觉醒魂斗罗：归来问道万国觉醒
22 斗罗大陆：魂师对决大话西游万国觉醒圣魂纷争
23 幻坏3 光·遇哈利波特：魔法觉醒
24 新剑侠情缘幻塔圣魂纷争光·遇
25 QQ炫舞JJ斗地主斗罗大陆：魂师对决欢乐斗地主
26 圣魂纷争圣魂纷争JJ斗地主口袋奇兵
27 欢乐斗地主使命召唤手游明日方舟明日之后
28 倩女幽魂问道神武4 花亦山心之月
29 大话西游神武4 率土之滨天使之战
30 口袋奇兵光·遇开心消消乐无尽的拉格朗日
资料来源：七麦数据，国元证券研究所，为腾讯发行，为网易发行，为字节发行
版权声明：本站内容均来自互联网，仅供演示用，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系QQ:729038198，我们将在24小时内删除。
发表评论