传媒行业周报:电影市场回暖明显,关注疫后复苏主线
传媒
疫情过后爆发的20个行业分析师：乔琪
登记编码：S0730520090001
****************************电影市场回暖明显，关注疫后复苏主
线
——传媒行业周报
-行业周报强于大市(维持)
传媒相对沪深300指数表现
资料来源：聚源，中原证券
相关报告复仇者联盟 彩蛋
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《传媒行业周报：关注影院、广告等疫后复苏板块以及“6·18”电商大促机会》
2022-06-06
联系人：马嶔琦
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地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122
发布日期：2022年06月21日投资要点：
●行情回顾：6月13日-6月17日间，传媒板块上涨1.28%，同期
创业板指数、沪深300指数、上证指数涨跌幅为3.94%、
1.65%、0.97%。传媒行业排在中信一级行业分类涨跌幅第17
位，位于中部区间。细分子版块中互联网广告营销单周上涨
6.16%，信息搜索与聚合单周上涨3.11%；动漫和其他文化娱乐单
周下跌幅度较大，分别下跌7.71%和6.10%。
一站到底刘也行●本周观点：
随着几轮行业监管政策和专项整治行动的酝酿、出台，官方表态经过多轮治理后，部分重点领域的乱象已经得到明显改善，主管部门对传媒以及互联网公司的态度和论调也相比以往有所缓和，或将意味着监管部门的态度也开始转向更加积极的一面。
我们认为目前文化传媒以及互联网板块目前正处于“政策底”的位置，针对部分领域例如游戏产业的监管政策已经接近极致状
态，随着治理手段有效性的提升，未来监管进一步加强的概率和空间都不断降低，当传媒公司以及互
联网公司逐渐能够充分适应现行监管框架和要求后，将走向更加符合国家倡导的健康规范发展道路，市场对监管不确定性的担忧也有望得到缓解，板块估值也将迎来修复。
关注疫后复苏和长期增长两条主线。投资主线上短期建议关注能够受益于疫情后恢复，环比有望实现大幅回升的领域例如电影和广告，中长期关注具备持续性增长潜力以及新技术普及带来增长空间的行业例如游戏和VR/AR。
行业观点：
电影：短期疫情对2022上半年带来的影响难以避免，但随社会面秩序恢复正常，加上近期进口大片上映，国内票房表现好转明
显。国内影院营业率恢复至八成以上，将随上海地区影院逐渐开放而进一步提升。临近暑期档，内容供给有望恢复，双重驱动下国内电影市场自Q3开始有望进入全面复苏阶段，渠道端关注龙头市场占有率长期提升趋势。
游戏：监管政策边际回暖，版号重启有望驱动新游戏研发、上线进度常态化，带动国内游戏市场规模增长。国内游戏产业精品化发展趋势下游戏用户付费意愿提升为游戏市场中长期的增长提供驱动力；国内游戏公司加大出海战略投入，通过在手游领域的差
异化优势有望在海外延续高增长态势。
VR/AR：我们认为元宇宙所涉及的多个底层技术中，VR/AR作为通向虚拟世界的必需设备，其重要性不言而喻。当前VR设备进入出货量快速增长阶段，AR略滞后于VR。短期来看，目前VR和AR应用场景中确定性较高、落地速度快、商业化程度高，规模较大的依然是游戏领域，当前VR游戏领域大型游戏和中小游戏并存，竞争格局未定，即使是中小游戏研发商也能够通过差异化和创新型产品获得更多的破局机会。
广告：疫情影响短期经济、消费数据，广告投放需求减弱，但随社会秩序正常后社会消费品零售总额、实物商品网上销售等数据开始回升，预计广告主投放需求也将随宏观经济好转出现回升。
中长期角度，国内广告市场规模将双重受益于GDP的增长和广告行业占GDP比重的提升，仍有较大的增长空间。但考虑广告行业有一定的后周期属性，因此预计广告主投放需求和规模增长的进度将小幅滞后于经济恢复周期。
建议关注传媒子版块细分领域的头部公司：、三七互娱、吉比特、万达电影、芒果超媒、果麦文化、光线传媒、分众传媒。
风险提示：疫情反复以及病毒变异风险；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动
内容目录
1. 一周市场回顾 (4)
1.1. 一周公司动态要闻 (5)
1.2. 行业新闻 (6)
1.3. 电影市场 (7)
1.4. 影视剧市场 (9)
1.5. 综艺节目市场 (10)
1.6. 游戏市场 (10)
1.7. VR/AR市场 (11)
1.8. 图书市场 (12)
2. 风险提示 (12)
图表目录喝水的好处和坏处
图1：2022年6月13日-6月17日A股主要板块涨跌幅 (4)
图2：2022年6月13日-6月17日传媒相关Wind概念涨跌幅（%） (5)
图3：国内电影市场票房情况（万元）（周） (7)
图4：国内电影市场观影人次情况（万人）（周） (7)
图5：国内电影市场放映场次情况（万场）（周） (7)
图6：国内电影市场平均票价情况（元）（含服务费）（周） (7)
图7：2022年6月第4周手游开测表 (11)
图8：Steam平台VR设备活跃度 (11)
图9：Steam平台VR设备活跃品牌 (11)
图10：VR应用平台内容数量 (12)
表1：2022年6月13日-6月17日CS传媒行业二级与三级子版块涨跌幅 (4)
表2：2022年6月13日-6月17日传媒板块个股涨跌幅TOP5 (5)
表3：2022年6月13日-2022年6月19日影片票房情况 (8)
表4：预计部分上映电影档期 (8)
表5：2022年6月13日-2022年6月19日院线数据（不含服务费） (8)
表6：2022年6月13日-2022年6月19日影投数据（不含服务费） (9)
表7：2022年6月13日-2022年6月19日电视剧/网剧热度排名 (9)
表8：2022年6月13日-2022年6月19日电视综艺/网络综艺热度排名 (10)
表9：手机游戏排行榜（2022年6月19日） (10)
表10：2022年第24周实体书店畅销榜单排名 (12)
1. 一周市场回顾
6月13日-6月17日间，传媒板块上涨1.28%，同期创业板指数、沪深300指数、上证指数涨跌幅为3.94%、1.65%、0.97%。传媒行业排在中信一级行业分类涨跌幅第17位，位于中部区间。细分子版块中互联网广告营销单周上涨6.16%，信息搜索与聚合单周上涨
3.11%；动漫和其他文化娱乐单周下跌幅度较大，分别下跌7.71%和6.10%。
图1
：2022年6月13日-6月17日A股主要板块涨跌幅
资料来源：Wind，中原证券
表1：2022年6月13日-6月17日CS传媒行业二级与三级子版块涨跌幅
二级子版块涨跌幅（%）三级子版块涨跌幅（%）
媒体0.50
出版  1.14 广播电视-0.27
广告营销  3.20 互联网广告营销  6.16 其他广告营销-0.14
文化娱乐0.50
影视-0.40
动漫-7.71
游戏  1.68 其他文化娱乐-6.10
互联网媒体  1.32 信息搜索与聚合  3.11 互联网影音视频-0.13
资料来源：Wind，中原证券
图2：2022年6月13日-6月17日传媒相关Wind概念涨跌幅（%）
资料来源：Wind，中原证券
板块151只个股中89只上涨，9只持平，53只下跌，个股涨多跌少。涨幅最高的有中青宝、全通教育、天地在线、时代出版和华扬联众；跌幅最高的有当代退、ST美盛、*ST大通、凯撒文化、龙韵股份。
表2：2022年6月13日-6月17日传媒板块个股涨跌幅TOP5
涨幅TOP5 涨幅（%）跌幅TOP5 跌幅（%）
中青宝26.40 当代退-81.17
全通教育23.43 ST美盛-20.68
天地在线20.04 *ST大通-6.43
恐怖电影票房排行榜前十名时代出版18.39 凯撒文化-5.98
华扬联众15.45 龙韵股份-5.73
资料来源：Wind，中原证券
1.1. 一周公司动态要闻
【凯撒文化】公司发布2022年半年度业绩预告，预计亏损3500万元-6000万元，同比下降116.50%-128.28%。
【游族网络】公司发布第三期员工持股计划（草案）。以公司2022年6月14日收盘价9.16元/股测算，本次员工持股计划员工自筹资金部分通过二级市场购买持有的股票数量不超过1,746,724股，公司通过
回购专用账户回购的公司A股普通股票为13,699,900股，本次员工持股计划拟持有的股票数量合计不超过15,446,624股，约占公司目前股本总额的1.69%。
4月14号是什么情人节【新媒股份】公司于2022年6月17日召开第二届董事会第二十五次会议、第二届监事会第十六次会议，审议通过了《关于退出对广东触电传媒科技有限公司投资的议案》。公司一级全资子公司广东南方电视新媒体有限公司持有广东触电传媒科技有限公司10.7212%股权，为聚焦新媒股份“互联网新视听头部平台”核心战略，南视新媒体拟以减资方式退出对触电传媒的投资，交易对价为3,333.4万元。减资退出后，南视新媒体不再持有触电传媒股权。

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