创新金融模式，服务小微电商—以阿里金融为例
作者：胡君晖
来源：《时代经贸·北京商业》 2016年第36期
摘要：本文分析了阿里金融公司的发展历程、产品特征、比较优势和创新模式，对比传统金融企业，基于电商平台的互联网金融公司满足了小微电商“小额、快速、高频率”的资金需求，降低了贷款人的资金成本，迫使中小企业重视信用建设，转变经营思维，对“零售革命”具有积极的推动作用。
关键词 阿里金融 小微电商 小贷
阿里巴巴公司是全球最大的电子商务平台之一，其旗下阿里巴巴金融公司是全国范围内首家完全面向电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司。根据其的介绍，阿里金融承担阿里巴巴集团为小微企业和网商个人创业者提供互联网化、批量化、数据化金融服务的使命。阿里巴巴金融通过互联网数据化运营模式，为阿里巴巴、淘宝网、天猫网等电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供可持续性的、普惠制的电子商务金融服务，向这些无法在传统金融渠道获得贷款的弱势体提供“金额小、期限短、随借随还”的纯信用小额贷款服务。简单说，阿里金融的市场定位就是为阿里业务相关的小微电商企业提供金融服务。
目前，阿里金融最引人注目的业务为阿里小额贷款。据2014 年5 月阿里集团招股说明书披露，其从2010 年开始小微企业贷款业务，至2013 年，阿里金融服务的贷款对象超过34.2 万个，仅2013 年新增贷款就接近1000亿元，几乎占全国新增贷款总量的一半，单年利息所得数亿元，不亚于一家小型城市商业银行。
（一）阿里金融的产生与发展
从2002 年推出“诚信通”业务算起，阿里集团的金融业务经历了十年的摸索和改进。其发展可以分为如下几个阶段：
第一阶段，征信数据积累阶段。2002 年3 月，阿里巴巴推出了“诚信通”业务，这是阿里巴巴为从事贸易的中小企业推出的会员制网上贸易服务。阿里雇用了第三方机构对注册会员进行评估，要求企业在交易网站上建立自己的信用档案，帮助诚信通会员获得采购方的信任。随后的2004 年3 月，阿里巴巴在此基础上推出了“诚信通指数”， 利用企业真实的生产、经营销售情况以及客户评价、商业纠纷记录等相关记录，通过一套科学的评价标准来构建“诚信通指数”，从而得出会员的信用状况。这种以真实交易数据为基础的信用评价指数具有较高的参考价值，是整个阿里金融运作的数据基础。
2003 年5 月，马云推出基于B2C交易的淘宝网，并于当年10 月宣布了支付宝的成立。支付宝的推出在一定程度上解决了买卖双方的信任问题，并使得阿里公司从此能够不依托银行，独立进行交易的
结算。在这一过程中，阿里巴巴集团将B2B 业务中通过“诚信通”指数构建征信记录的经验再次运用到B2C 交易的淘宝网上，围绕淘宝网交易搭建了完备的商家信用评价体系。随着阿里巴巴和淘宝业务的发展，阿里集团建设的商家信用数据库越来越丰富，评价体系也得到不断的完善。阿里集团的征信数据积累具有了一定的商业价值，为阿里金融业务奠定了基础。
第二阶段，交流合作阶段。在这一阶段，阿里巴巴集团开始有意识利用积累的数据和银行进行合作，探索以数据为基础的金融体系。2007 年6 月，阿里巴巴集团与中国建设银行、中国工商银行签约，向会员企业提供网络联保贷款。阿里巴巴接受会员贷款的申请，并将申请企业在阿里商业信用数据库中积累的信用记录交由银行，由银行进行审核并决定是否发放贷款。但是这种合作并不成功，阿里电商企业的贷款审批通过率只有2%左右。原因是阿里集团的小电商客户大多达不到银行的贷款要求，银行的贷款审核和发放也有自己的逻辑和程序。众多电商企业“少量、多次、迅捷”的贷款需求无法得到满足。
第三阶段，独立发展阶段。2010年阿里巴巴开始自建小额贷款公司，为阿里巴巴会员单位提供信用贷款，并于2011 年正式中断与建行、工行的贷款合作，独立发展。
2010 年6 月，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司获得批准成立，注册资本为6 亿元，成为全国第一家电子商务领域的小额贷款公司。2011 年，重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司获得批准成立，注册
资本为10 亿元。小贷公司牌照的获得，标志着阿里巴巴集团“平台、数据、金融“三大业务模块初步形成。阿里金融除涉及小贷业务外，还将发展支付、保险、担保、个人信用等其他金融业务，2014 年3月，马云在公司内部邮件中，宣布成立阿里小微金融服务集团，负责阿里集团旗下所有面对小微企业以及消费者个人服务的金融创新业务。这意味着，阿里集团业务架构变革为两个平行的集团，即阿里巴巴集团和小微金融服务集团，金融业务在阿里集团中的作用愈发凸显，在阿里巴巴电商平台和数据服务的基础上，探索发展新型数据化、批量化、自动化的电商金融模式将成为阿里集团保持高速发展的内部驱动力。
（二）阿里金融比较优势分析
阿里金融目前的主要业务为依托两家小贷公司的贷款业务。阿里小贷以阿里集团的阿里巴巴、淘宝、天猫等网络平台的中小电商为服务体，以其网络电子商务的交易痕迹为信用数据来源，解决了信贷审核过程中的信息不对称问题，降低了借贷成本，是整合网络优势与传统金融业务的创新模式。
1. 客户体
阿里小贷的服务对象为：阿里巴巴的中国供应商和诚信通会员、淘宝和天猫的个体工商和企业，其中占贷款总额80% 的淘宝、天猫等业务交易行为和贷款流程均通过阿里相关平台进行，这种特定的贷款对象便于获取交易数据，实时监控资金流向。
2. 产品特征
阿里巴巴的信贷业务主要是通过注册地浙江和重庆两家小贷公司进行的，其贷款种类主要有针对B2B 平台的中小额贷款，我们称之为阿里贷款和针对对B2C 和C2C 平台的小微贷款，我们称之为淘宝贷款。
阿里巴巴贷款主要面向阿里巴巴的会员。之前主要是面向在江苏、浙江以及上海的付费会员开放，后逐渐放开到对普通会员和全国其他部分地区开放。阿里巴巴贷款的主要类型有，阿里信用贷款、网商贷和速卖通信用贷款。受小贷公司只能给注册地企业贷款的限制，阿里巴巴贷款有一定的地域限制。其金额较大，征信调查需要线下线上综合进行。
淘宝贷款主要面向天猫、淘宝以及聚划算的卖家，分为订单贷款和信用贷款。订单贷款是指：基于卖家店铺已发货、买家未确认的实物交易订单金额，系统给出授信额度，到期自动还款，其实际上是订单质押贷款。信用贷款是无担保、无抵押贷款，在综合评价申请人的资信状况、授信风险和信用需求等因素后核定授信额度。淘宝、天猫、聚划算商户由于业务经营全过程均在淘宝平台上完成，其经营状况、信用历史记录等十分详尽，且系统已为其自动评价，故放贷审核、发放可全程在网上完成。淘宝贷款没有地域的限制，面向全国的淘宝、天猫以及聚划算的卖家。
（三）阿里金融模式创新
1. 以阿里交易平台为依托，发展客户体和获取征信数据。
阿里小贷的客户体是阿里业务平台的供应商和诚信通会员，淘宝、天猫的个体工商户和企业。特别是占贷款金额80% 的淘宝天猫客户，其经营活动都在阿里平台上完成，具有相对完整的销售、经营、物流数据，数据来源的自动化、客户分析的模型化，使授信自动化成为可能。阿里金融依托贷款模型和网络数据来筛选客户体，选择适合自动化信贷流水线的交易活动，大大降低违约风险，保证了贷款质量。
2. 以数据为核心的量化风控技术
阿里金融利用客户平台体系内的数据优势，提取对风险识别有用的客户注册信息、交易数据、客户评价数据、货运信息等信息，并进行量化处理，同时引入一些税务、水电、客户地址等外部数据，随时抓取客户的外部互联网数据碎片，参考行业和政策信息，形成全方位的客户数据信息。阿里金融公司制定相关模型，将获取的上诉信息进行整合，制定独特的风险控制标准，建立起纯粹的定量化的贷款发放模型。其风控模式分为贷前、贷中和贷后三个阶段。
（1）贷前风险评估。阿里金融在放贷前，首先利用平台信息，对客户进行风险评估，其搜集的用户信息包括：平台认证和注册信息、历史交易记录、客户交互行为、海关进出口信息等平台信息；以及卖家自己提供的销售数据、银行流水、水电缴纳甚至结婚证等外部信息情况；甚至包括随机抓取的客
户外部网络信息。阿里金融还对客户进行性格测试，判断其经营能力和违约风险。通过抓取的数据，建立风险评估模型，并不断修正，最终选择合适的客户体。
（2）贷中风险防控。网上贷款申请成功后，阿里集团利用自身平台，将贷款打入借款人支付宝等账号中，通过平台联通的数据库和从银行方面获取的资金流动信息，对资金进行监管。同时，根据客户的平台广告投放量和网站流量等相关信息，来协助判断资金流向。阿里金融不但建立了详实的卖家信用库，甚至对买家的交易数据和信用数据也建立了数据库，据此确定订单的可信度，从而估算卖家用款时间，合理安排资金借贷节奏。
（3）贷后风险解决。目前对于逾期欠账的客户，阿里金融和银行一样，通常采取电话催款、上门催款、罚息等方式，并在网站上设置了欠贷企业曝光栏。与银行和其他小贷公司最大的不同时，阿里小贷以客户网店未来收益作为抵押品，若贷款人违约，交易平台有权关闭其网店，在贷款计算中，一般而言，网店的未来收益会远远大于贷款金额，这降低了贷款人的违约意愿。
3. 利用互联网技术，打造标准化的“信贷流水线”。重庆银行贷款
阿里金融将贷款业务这一现代金融服务业务标准化化，按照工业流水线思维，将客户选取、风险评估、贷款审核、发放、跟踪，违约处罚等贷款流程项目化，利用互联网技术，使这项原本需要人工服务的环节，能够通过机器设备自动完成。实现贷款业务的“工业化生产”从而有效的降低成本，提高效率。
阿里金融的工业流水线作业模式提高了放贷效率，降低了贷款成本，使小微企业小量、多次、快速的信贷需求有了满足的可能性。根据阿里金融统计，2012 年上半年，阿里金融累计发放贷款130 亿人民币，由170 万笔贷款组成，平均每笔贷款额度仅仅为7600 元。从数据我们可以看出，阿里小贷每天处理一万笔贷款，平均每笔贷款成本只有2.3 元左右，而传统银行的每户平均贷款资金在百万元以上，单笔贷款成本在2000 元左右。从成本考虑，阿里淘宝、天猫平台客户的贷款业务是银行不可能涉及的。阿里小贷全部放贷过程均在网上完成，可以7*24 小时随借随还，这也是传统金融企业不可能实现的。
阿里小贷为小微企业提供了支付方便、额度灵活的贷款服务，解决了小微网商的资金融通问题，节省了贷款成本，提高了营运效率。根据阿里公司调查，获得淘宝贷款的小微卖家交易额增速比没有使用贷款的卖家高，同时“生存”时间更持久。
（四）阿里金融的发展困境及对策
1. 创新金融模式，解决资金困境阿里小贷两家公司的注册资本金共计16 亿元人民币，根据银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司的用以放贷的资金只能是注册资金和向银行借贷资金，且借贷资金的不超过其注册资本金的50%，即便是地方出台鼓励政策，将这一上线提高到100%，阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多为32 亿元人民币。阿里小贷的进一步发展，受到
了资金来源的限制。
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