怎么理解中国陷入美元陷阱
怎么理解中国陷入美元陷阱
中国所持有的外汇储备大部分是美国政府债券和政府机构债券，这些债券都是由美国政府隐含担保。如果继续持有这些债券，甚至是进一步增持美国国债，中国将冒巨额资本损失的危险; 如果抛售美国国债而推进外汇储备的多元化，中国就会马上遭受资本损失*这种进退两难的局面，就是克曼所谓的中国的美元陷阱
经济学家厉以宁指出: 一个国家的外汇储备如果出现了安全问题，大体有两方面原因: 一是外汇收支连续出现赤字，以致外汇储备大幅度下降，二是所持有的外汇储备不断贬值，外汇储备的价值减少了对于美元陷阱"所表现出的对我国外汇储备安全的威胁主要体现在第二点，即我国外汇储备的价值减少了，这主要表现在:首先，美元贬值将导致中国外汇储备的资本损失。自2002年4月开始到 2009年年底，按美元指数衡量，美元已经贬值了41%。其次，美国的通货膨胀将会侵蚀中国外汇储备的价值*在正常时期，美国的通货膨胀率大概为2%-3%。即便美国正常时期的通货膨胀就足以自动抹掉中国外汇储备的利息收入并进而侵蚀中国外汇储备的本金。等到经济一旦恢复正常，危机期间大量增发的货币回到金融市场和实体经济，美国的通货膨胀可能失去控制。应该看到，美元的贬值趋势和通货膨胀恶化的可能性主要是抛售美国国债是什么意思
全球不平衡和美国政府执行超长扩张性财政、货币政策的结果。但更为严重的是一个更为长期，且难以逃避的问题: 美国是否能够还债? 美国财政状况的急剧恶化并非圈圈是周期性的，并不会随经济增长的恢复而自动改善。除了上述外汇储备面临的风险之外，我们还要面临如此的问题: 中国积累的巨额外汇是中国人民经过数十年努力积累起来的巨额财富，在将来，当我们需要把外汇储备变现，并用来购买实际资源的时候，美国有能力、有意愿偿还它的巨额债务吗? 随着美国财务状况的恶化，美国通过各种方式摆脱债务负担的意愿将会变得越来越强烈，虽然大多数人认为美国国债违约的可能性不大，但是这种可能性却不能排除，这同样给我国外汇储备的安全带来巨大的威胁。

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