目录
限电限产原因分析 (4)
政策目标趋紧 (4)
电力供应存在缺口 (6)
本周动力煤价格继续回调 (7)
“能耗双控”政策追踪 (8)
本周化工行业限电限产信息摘录 (11)
重点品种开工率 (12)
图表目录
图表1. 政府预期能耗下降目标 (4)
图表2. 各省市历史单位GDP能耗同比下降率与2021年1-9月用电量同比（%） (5)
图表3. 全国2021年1-9月份发电情况 (6)
图表4. 2021年1-9月高耗能行业用电量与同比增速 (6)
图表5. 动力煤市场均价 (7)
图表6. 动力煤月度产量 (7)
图表7. 部分省市能耗双控、限电政策/通知 (8)
续图表7. 部分省市能耗双控、限电政策/通知 (9)
续图表7. 部分省市能耗双控、限电政策/通知 (10)
图表8. 黄磷月度开工率 (12)
图表9. 金属硅月度开工率 (12)
图表10. 纯碱周度开工率 (12)
图表11. 液碱月度开工率 (12)
图表12. 电石月度开工率 (12)
图表13. PVC月度开工率 (12)
限电限产原因分析
政策目标趋紧
单位国内生产总值（GDP）能耗下降率：根据国家发改委的预期目标，2021年单位国内生产总值能耗下降率应达3%。从2020年该指标的完成情况来看，内蒙古、辽宁、浙江、安徽、河南、广西、云南7个省份的单位GDP能耗较2019年不降反升，除西藏外的30个省份中有22个省份单位GDP能耗下降率不足3%。随着经济增速的放缓，能耗下降目标的完成难度将越来越大。
用电量同比增速：从2021年1-9月份的用电量同比增速来看，湖北、浙江和江西的全社会用电量增速较高，分别达到19.2%、18.1%和17.9%。随着疫情影响减弱，企业开工率逐渐恢复正常，2021年上半年能耗水平较2020年同期有较大增长，下半年能耗目标完成的形势或较为严峻。
根据《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，能耗强度与总量控制目标预警等级亮“双红灯”的省份有青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏，能耗调控具有一定必要性。图表1. 政府预期能耗下降目标
资料来源：国家发改委，中银证券为什么限电限产2021
图表2. 各省市历史单位GDP能耗同比下降率与2021年1-9月用电量同比（%）
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