投资银行职位职能、级别科普
投资银⾏职位职能、级别科普
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投⾏是很多⾦融应届毕业⽣的理想⽬标。很多⼈不了解投⾏，不知道⾥⾯的职位职能、级别，不知道⾃⼰刚进去能⼲什么，那未来的职业规划也就⽆从谈起。给⼤家科普下。投⾏是投资银⾏的简称。和商业银⾏不同，⼀般来说，投⾏是为公司、政府或者是富⼈提供建议、筹集资⾦的机构。
根据投⾏的规模和业务覆盖⾯来说，投⾏⼜分为Bulge Bracket(即⼤投⾏)和Boutique bank(精品投资银⾏)。前者包含⾼盛(Goldman Sachs)、摩根⼠丹利(Morgan Stanley)、美银美林(BoA Merrill Lynch) 等，除了传统投⾏业务外，还会做⼀些其他的⼯作。例如，这些公司会有专门从事证券交易的部门(Capital Markets)，也会为机构/个⼈提供相关证券的调查(sell-side research)以及投资管理等(Asset Management)。后者⼀般规模较⼩，或专注于某类⾦融产品、或专注于某些⾏业、或专注于某些业务、或专注于某些市场，⼜或者平台齐全但规模相对较⼩。
从职位部门、职能来看，外资投⾏⼀般分为IBD、Sales&Trading、Research、PrivateBanking、quant和其他⽀持部门等⼏块。
IBD
投⾏的核⼼业务包括launch IPO、offer additional stock 或者是Merge & Acquisition (M&A)等为需要通过上市融资的公司提供的服务。这些都是投⾏⾥核⼼的也是传统的项⽬，所在的division叫做Investment Banking Division，简称IBD。
⼀般IBD分为product group以及industry/sector group。Product group主要分为兼并(M&A)、杠杆融资(lev fin)以及重组(restructuring)三⼤块。在这个group从业的⼈员需要有⼀定的产品知识，并且是各类交易的执⾏者。⽽在industry group 需要cover各具体⾏业，并且⼯作更多的是进⾏市场活动(pitching)。⾏业划分例如FIG (Financial Institution Group)、TMT (Telecom, Media and Technology)以及Real Estate等。Industry coverage group 会focus 在⼀个特定的industry ⽐如 healthcare、technology等等，并且和这个⾏业的公司们保持联系以便给⾃⼰的bank带来业务。Product coverage group 主要是focus on financial product⽐如M&A、leverage finance、equity、high-grade debt 等等，他们会配合industry group 来完成客户的特殊需求。
从职位等级来说，IBD部门⼜分为analyst、associates、VP(Vice President)、Director、MD(Managing Director)这⼏个level。
这⾥需要注意三点：1、IBD⾥Analyst是初级职位，⽽部分Research⾥Analyst是⾼级职位。2、为了业务⽅便部分外资投⾏前后台采取两套职位头衔，有的投⾏会设置不同的职位名称，也就说你结识到的某位VP，可能并不是真的VP。3、⾼盛最⾼职位级别在MD上还有⼀个Partner Managing Director。
Analyst
投⾏中的Analyst(分析员)⼀般都是为各⼤院校应届⽣准备的⼀个2年的program，具体⼯作包括：
Research work：基本上就是finding and organize data、using excel and powerpoint、from internet或者银⾏可以access 到的database，⽐如⼀个公司shareholder的名字，或者⼀个地⽅的mobile phone subscriber的number，总之什么杂七杂⼋的信息都有。
Financial Modeling：建⽴⼀些初步的模型，包括merger model、DCF、LBO等等，然后交给associate进⼀步review和加⼯。
投资公司名字
Associate
Associate⼀般翻译为副经理。在analyst职位上2-3年后，⼀般就可以升为associate。Associate是⽐Analyst⾼⼀级的职位。这个职位要么是从Analyst晋升⽽来，要么是公司从各名校招⼊的MBA学⽣。
VP
在Associate这个位置上⼯作3年左右才能升职成为VP(副总裁，或经理)，VP的⼯作主要由两⼤块组成，⼀就是充当project manager的⾓⾊，当D或MD接到deal的时候，VP的⼯作就是负责executing th
e deal，或者说making it happen。他需要plan所有需要的过程和任务分配给associates，并且确保整个过程的顺利按期进⾏。他同时也是和客户接洽以及联系各个support的⼈⽐如accountant、lawyer等等的核⼼⼈物。
Director
在VP这个职位上三年左右，⼀般就会升任为Director(总经理或董事)。Director主要就是负责重要的transaction⽐如fee negotiation、deal tactics 和senior level client meeting。还有就是做marketing吸引client。 MD⼯作性质与其近似，不过focus在最重要的客户上。
MD
Director三年左右⼀般就会升任MD(董事总经理)。MD级别有很⾼的业务收益指标以及客户责任要求，需参与公司的整体战略及业务⽅向制定。MD再往上发展就会去做team head, country head, product heads, 最后成为head of M&A或者investment banking，或者是做CEO之类。
以上说的是⼀个典型的投⾏职称序列，有些银⾏会设置⼀些中间职称，⽐如assistant VP(AVP)即助理VP、senior
VP(SVP)即⾼级VP、executive director，安慰那些应该得到升值却没有升的⼈。
从升值路径来看，对于投⾏的普通Banker⽽⾔，职业路径⼀般分为Executional Banker和Coverage Banker两种——说⽩了，前者业务⽔平精湛管执⾏，后者⼈脉资源⼴泛拉关系。投⾏本质上是服务中介，没有客户，就没有收⼊，百万分红更加⽆从谈起。Executional的技能保证你不被踢出去，Coverage的能⼒才能让你升值。
Sales&Trading
简称S&T，是做交易经纪业务的，也就是focus在⼆级市场的。客户⼀般是机构投资者(因为机构投资者没有交易牌照，不能⾃⼰交易股票，所以需要⼀个经纪商)，通过收取机构投资者的交易的佣⾦来赚钱。⾃⼰炒过股的都知道，券商除了代收印花税之外，还会收⼀个交易费。这个就是经纪业务的赚钱模式。似乎⼀些交易产品的设计和销售也是这个部门的⼯作。⽐如⼀些衍⽣品的设计和推⼴。这个在⼤陆做的很少，HK多⼀些。
其中，sales主要负责拿着portfolio去介绍给客户并且卖给他们，代表客户跟trader沟通然后告诉trader清单;trader要做的事情就是代表客户去他们要买的instrument，以尽可能好的价格去买，然后进⾏hedge。这些⼈统称为交易员。
⼀般⼀年之后得到上司赏识便可以胜任初级交易员，可以在⾼级交易员休假时代其交易，这也代表他们正式交易员⽣涯的开始。
Reseacher
Research 部门很像前⾯那些sales、trading 或者institutional investor 的library。主要会对⼩的⼀个group的company进⾏研究，并且做出buy或sell 的recommendation。他们没有直接generate revenue，但是是帮助trader trading、sales force给客户提供idea，还有investment banker寻客户不可或缺的信息资源。本质上这个部门做的⼯作属于增值服务，当然，有时候研究部也是投⾏⾯向媒体的⼀个窗⼝，⼤家经常看到某某投资银⾏⾸席经济学家对经济形势发表看法，或者看好某个⾏业什么的，这些⼈基本都出⾃研究部。
PrivateBanking
这个私⼈银⾏不是普通的商业银⾏的对私业务，它的主要作⽤是通过订制⼀些投资产品的组合来替富⼈理财和保证他们的财产不缩⽔的。当然商业银⾏也有类似的业务，但是投⾏的私⼈银⾏的门槛远远⾼于商业银⾏。⼀般都是百万级以上的。赚钱模式是向客户收取管理费。
Quant
Quant翻译成中⽂叫宽客，也被戏称为‘矿⼯’。主要⼀开始来⾃于做物理数学研究的⼈，跑到华尔街上给投⾏，还有其他的各种基⾦做financial model。Quant有时也作为买⽅交易员的⾝份存在。
其他⽀持部门
主要包括risk management(风险管理)、treasury management(财资)、internal control(内控)等各种office部门，确保投⾏作为⼀个机构，其各种⼯作都能有条不紊地运营下去。
⽐如risk management，不少投⾏都有单独的risk management部门，他们的⼯作就是运⽤⾃⾝⾦融风险管理⽅⾯的知识、技能和经验分析trader的market risk 和credit risk，然后决定给他们多少trading 的限额。其他的⼯作还包括同样地正确评估economic risk 和operating risk以确保market和credit risk的评估正确。
⽬前投⾏普遍缺乏⾜够的专业⼈⼠来填补risk management相关的职位空缺，所以投⾏risk management相关职位虽然压⼒同样巨⼤，但职位⼗分稳定且有保障，⽽且晋升压⼒相对较⼩。这⾥的专业⼈⼠⼀般认为是专业技能过关、通过相关认证(FRM，⾦融风险管理师)和具有⼀定⾏业经验的从业者。
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