一文搞懂什么是:种子轮、天使轮、ABC轮投资、IPO。
⼀⽂搞懂什么是：种⼦轮、天使轮、ABC轮投资、IPO。
以下内容来⾃蜂学堂，供读者参考，不对读者构成投资建议。
⼀直听到的种⼦轮投资、天使轮投资、A、B、C、D、E轮投资，IPO这些词总能听到。但是他们到底是什么意思呢？很多对投资感兴趣的⼈都对这些提法很费解。今天⼩编就为⼤家总结⼀下。各种不同轮次的投资到底代表着什么。
种⼦轮、天使轮、A轮、B轮、C轮投资、IPO到底是什么？
其实每个轮次的投融资跟公司的发展阶段密切相关，我们暂且将其分成三个阶段：早期融资、中期融资和后期融资。
20万投资什么项目1、早期融资
早期融资通常包括种⼦轮、天使轮、A轮融资。
种⼦轮：通常没有团队，只有⼀些想法。⼀到两个创始⼈，需要⼀笔钱来验证他们的想法是否能变成现实。通常投资额不会⾮常⾼。⼀般来说，这个阶段的融资主要来⾃个⼈存款、家庭资助、朋友借款、⾃然科学基⾦、以及⼀些创客平台来为你提供相应的⽀持。此时公司估值⼀般不会太⾼。⼀般种⼦轮只有“
故事”投资机构很少会这么容易为这些“故事”来买单。因此，你可能需要做出⼀些原型机来说服他们，这就进⼊了下⼀个轮次天使轮融资。
天使轮：通常来说，天使轮也是项⽬⽐较早期的启动资⾦。通俗⼀点讲，就是你想到了⼀个好项⽬，⼜到了⼏个兄弟⼀起⼲，结果发现都没钱。通常这个时候已经有了原型机，测试市场对这个项⽬的接受程度。这个时候有⼈来给你投个⼏百万，让你启动这个项⽬。是不是有点久旱遇⽢露的感觉，这个投资⼈就像天使⼀样。所以，这种类型叫天使投资。国内代表性的天使投资⼈有徐⼩平、薛蛮⼦李开复等。也有⼀些机构例如天使湾、创新⼯场等。
A轮：当你到了启动资⾦以后，⽆论是天使投资⼈的钱还是⾃⼰筹的钱，项⽬开展起来了。⽐如你做了⼀个共享单车的项⽬，做了⼀段时间以后，发现单车⼀直在投⼊，⽤户也在增加，可是⼿上的钱不够了。可能再过⼏个⽉，员⼯的⼯资都发不出来了，这个时候你有多着急。因此你需要在产品出来以后，对模式进⾏⼀定程度的验证，需要继续往下推进的时候，就要去更多的钱了。这个轮次是在天使轮以后，⼤家习惯叫A轮融资。也有⼀些公司会⽤pre-A，来表⽰这⼀轮钱不够多，后⾯再做⼀个A轮的融资。A轮知名的投资机构有IDG和红杉中国等。
2、中期融资
B轮：产品投放市场，获得可观收益。相关运营数据也拍起来了，⽤户也开始快速的增加了，这个时候
你想扩⼤投⼊。还是以共享单车举例，你发现竞争对⼿越来越多了，⼤家也都拿到了钱，开始加速扩张。这个时候你就⼜需要引⼊投资了，主要⽤于运营和推⼴的成本，以及⼈⼒的扩⼤。B轮是⼀个很重要的门槛，很多创业公司都是因为没有成功做到B 轮，⽽资⾦链断裂⽽死掉。当然过了B轮也不⼀定安全，创业始终存在变数。这个时候BAT等互联⽹巨头会关注到你的项⽬，你可能要开始考虑站队的问题了。
C轮：如果能成功拿到C轮，真的是要恭喜了！已经超越了⼤部分的创业公司，这个时候你离⼈⽣巅峰越来越近了。C轮融资主要⽬的是企业拓展新业务，不全商业闭环，为上市做准备。C轮主要是为了应对激烈的市场竞争，快速的拉⽤户，甚⾄开展补贴⼤战，这在共享经济⾥⾯⽐较常见。C轮的公司都是投资机构⾮常看好的，他们希望你的公司成为独⾓兽，或者是⾏业⾥⾯的第⼀和第⼆名。如果是⼀个移动互联⽹的创业公司，这个时候多半你已经站队了。⽬前的情况，通常是在腾讯和阿⾥中间选⼀个。背靠⾦主和流量，你的事业要开始加速了。
⼀般来说企业，完成C轮融资，如果成熟的商业能⼒，并且拥有持续产⽣盈利的能⼒。就可以直接上市。但可能我们经常还会听到D轮、E轮、F轮融资。⽽且融资额度都⼤的惊⼈。并不是说融资轮次越多企业越成功。因为企业在达到上市标准之前⼀直需要资⾦来不断完善商业模式，以达到持续盈利，最终达到上市的⽬的。当然，也不能说融资轮次越多企业约不好，因为毕竟那么⼤的融资额愿意有⼈买单本⾝就证明企业还是有实⼒的。根据2017年数据，进⾏过C轮以上的融资的企业有76家。独⾓兽
（估值超过10亿美元）企业⽐例⾼达22.4%。其中就包括链家、柔宇科技、快⼿等。投资的轮次当然也和企业的商业模式和产品性质有⼀定的关系。
3、后期融资
经过多轮融资后，当企业具有了持续盈利的能⼒，就将进⼊IPO（Initial Public Offerings）也就是⾸次公开募集，是⽐较典型的后期融资，在IPO之前创业公司绝⼤部分都已经开始盈利了，⽽且通常也是市场上的第⼀、⼆名，或者是细分⾏业的领导者。如果是TO C的平台，那么⼀般已经为众⼈所知晓。IPO也就是所谓的上市，对创业者来说是⼀个⾮常重要的⾥程碑，也是众多私募股权投资的重要退出⽅式之⼀。⼏乎所有的创业者都对上市敲钟梦寐以求。公司能够上市，
要的⾥程碑，也是众多私募股权投资的重要退出⽅式之⼀。⼏乎所有的创业者都对上市敲钟梦寐以求。公司能够上市，创业者也就⾛向⼈⽣巅峰了，通常也都会财务⾃由。
⼀般来说，在IPO之前会有pre IPO是为了保证IPO能够正常进⾏，作为IPO前的粮草弹药的准备。这个时候会有券商、投⾏以及⼤的投资机构介⼊，帮助做上市的相关⼯作。
天使投资、VC（风险投资）和PE（私募股权投资）⼜有什么区别？
1、天使投资
1）天使投资的定义
天使投资就如我们上边所提到的，是企业创业初期的投资轮次。公司初创、起步期，还没有成熟的商业计划、团队、经营模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投资都是熟⼈、朋友，基于对⼈的信任⽽投资。
2）天使投资的作⽤
天使轮的主要作⽤就是帮助测试标的公司的项⽬是否可⾏，帮助其完善技术和产品，同时完成市场的测试。⽽天使投资的资⾦主要就是为这些测试买单。该轮次的投资有⼀个戏称的法则，就是3F法则。即family 、friend、fool。也就是说，创业者创业初期的天使资⾦主要来⾃于家⼈、好友、傻⽠，最后的fool傻⽠其实是真正的天使投资⼈，他们把钱投资给可能是素不相识的⼈，尽管他们的公司刚刚起步甚⾄仅仅只有⼀个创意。所以，在外⼈看来，他们与傻⽠⽆异。
3）天使投资的特点：
1）天使投资⼈⼀般是事业⽐较成功的个⼈，所以⼀般的天使投资，基本都是个⼈⾏为，或者是⼀些⼩的投资公司运作；
2）投资的⾦额不限，可能只有20万，也可能是⼏百万，要看投资⼈的实⼒和投资项⽬需要的钱；⼀般
天使投资的资⾦来源，都是个⼈募集或者就是投资者本⼈在⼯作中的收⼊；
3）天使投资往往进⼊初创期的企业，这些钱更多是⿎励创业者敢于创新，并⽤来创⽴盈利模式。同时在模式不成熟之前，⽤于⽀付创业者⼯资，促成其坚持下去；
4）天使投资⼀般都会参与到企业管理中来，并会做到密切的监督，当然这个不是坏事，毕竟能做天使投资的⼈，对怎样创⽴企业，怎样建⽴模式会有更多的经验和办法；
5）天使投资的退出机制，⼀般是模式成熟了，就卖给VC或私募基⾦，毕竟作为投资，就不可能陪你玩到最后。
2、VC风险投资
1) 风险投资定义
风险投资VC（Venture Capital）⼜称为"创业投资"是指由职业⾦融家投⼊到新兴的、迅速发展的、有巨⼤竞争⼒的企业中的⼀种权益资本，是以⾼科技与知识为基础，⽣产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
风险投资在创业企业发展初期投⼊风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投⼊的资
本由股权形态转化为资⾦形态，以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、投后管理过程、退出过程。
2) 风险投资的作⽤
风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器，其作⽤主要表现在：
①融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资⾦，保证创业资⾦的连续性。
②资源配置功能：风险资本市场存在着强⼤的评价、选择和监督机制，产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认，以实现优胜劣汰，提⾼资源配置效率。
确认，以实现优胜劣汰，提⾼资源配置效率。
③产权流动功能：风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了⾼效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购⽅法，促进创新企业资产优化组合，并使资产具有较充分的流动性和投资价值。
④风险定价功能：风险定价是指对风险资产的价格确定，它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的⼀种函数关系。投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格，根据个⼈风险偏好和个⼈未来预期进⾏投资选择。风险资本市场正是通过这⼀功能，在资本资源的积累和配置中发挥作⽤的。
风险资本市场是⼀个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。风险投资是优化现有企业⽣产要素组合，把科学技术转化为⽣产⼒的催化剂。
风险投资不同于传统的投资⽅式，它集⾦融服务、管理服务、市场营销服务于⼀体。风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。
风险投资不仅为种⼦期和扩展期的企业带来了发展资⾦，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，帮助企业解决各类创业难题，使很多中⼩企业得以跨越式发展。
3）风险投资的特点我们可以总结为⼀下⼏点：
①多为投资机构参与；
②投资⾦额多在1000万RMB以上，多的也有⼏家VC联合投上亿的，前⼏年VC以美元投资⽐较多，最近⼏年⼈民币投资也在逐步增加。VC的资⾦来源，⼤多是利⽤国外的投资基⾦为主，中国本⼟的资⾦⽤于VC的近年也开始增加；
③VC投资的企业，⼀般是处于成长期的企业，也就是说，已经有⽐较成熟的盈利模式后，他们才会介⼊；
④VC⼀般都不参与公司管理，对企业经营团队要求很⾼；
⑤VC的退出机制：卖给私募基⾦或者上市的⽅式在中国⽐较多，在美国则企业兼并的形式退出的占⼤部分。
3、PE私募股权投资
1) 股权投资定义
股权投资PE（Private Equity）通常叫做私募股权投资，是通过私募形式对⾮上市企业进⾏的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等⽅式，出售持股获利。⼴义上的PE对处于种⼦期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业进⾏投资。
狭义的PE主要指对已经形成⼀定规模的，并产⽣稳定现⾦流的成熟企业的私募股权投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，⽽这其中并购基⾦和夹层资本在资⾦规模上占最⼤的⼀部分。
国内多数股权投资基⾦更偏向于⼴义的股权投资，多数并不会对公司直接控制，只是对公司进⾏价值投资。⼀定时间后以并购、上市等⽅法退出。如果⾮要区分VC和PE的话，应该就是PE更加倾向于投资后期较成熟的企业，⽽VC倾向于中前期的项⽬。⽽在国外，则股权投资更多表⽰狭义的股权投资，也就是⼀类特殊的基⾦，并购基⾦。
2）并购基⾦
并购基⾦是专注于对⽬标企业进⾏并购的基⾦，其投资⼿法是，通过收购⽬标企业股权，获得对⽬标企业的控制权，然后对其进⾏⼀定的重组改造，持有⼀定时期后再出售。
并购基⾦与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基⾦选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权⽆兴趣，⽽并购基⾦意在获得⽬标企业的控制权。并购基⾦经常出现在MBO（Management Buy-Outs，管理层收购）和MBI（Management Buy-Ins，管理层换购）中。
所谓MBO（管理层收购）就是：公司的管理层通过借贷融资或股权交易收购在职公司的⾏为，实现从管理者变成所有者的过程。
的过程。
⽽Management Buy-Ins（管理层换购）是指：专业的外部管理团队通过借贷融资或股权交易取得公司的控制权。
3）并购基⾦特点：
①以⾮公开⽅式，仅⾯向少数机构和个⼈投资者募集；
②⼀般投资于⾮上市公司；
③偏向于已形成⼀定规模的和产⽣稳定现⾦流的企业；
④偏向于对⽬标公司股权的控制，这点是区别于其他投资类别的最⼤特点；
⑤退出⽅式包括：IPO、售出（Trade Sale）、兼并收购（M&A，Mergers and Acquisitions）以及标的公司管理层回购。
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