请仔细阅读本报告末页声明
证券研究报告 | 行业点评
2020年11月13日
教育
关注独立学院转设进度，重视高教板块
事件：教育部拟同意21所独立学院转设为独立设置的本科高校。教育部于2020年11月11日发布《关于拟同意设置本科高等学校的公示》，拟
同意21所独立学院转设为独立设置的本科学校，其中，中教控股旗下四川外国语大学重庆南方翻译学院拟转设为重庆外语外事学院、广州大学松田学院转设为广州应用科技学院，以及中汇集团旗下广东财经大学华商学院转设为广州华商学院。 预计独立学院今明两年有望加速转设，政策推进卓有成效。2020年5月
教育部印发《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》，指出要按照“能转尽转、能转快转、统筹兼顾、协调并进、分类指导、因校施策”的工作思路加速推动独立学院转设工作，明确转为公办、转为民办、终止办学三类转设途径和条件。截至目前，教育部在2020年已同意33所独立学院转设（其中29所转设为民办、4所转设为公办），相较2019年全年
的7所，加速转设政策得到有效执行。
转设后多重利好，助力优质民办高校良性发展。1）减少管理费支出、提
升盈利水平：南方翻译学院/松田学院/华商学院每年需向对应公办学校支
付的管理费分别约为学费收入的8%/18%/13%，完成转设有望从长期提升民办高教集团的整体盈利水平；2）自主办学空间提升，打破发展瓶颈：离开大校束缚后独立学院有望获得更充裕的学额以及申办更高层次办学；
3）优胜劣汰龙头凸显，办学实力获认可：转设评估软硬件标准均较高，
可通过教育部评估院校办学实力得到官方认证，自身即具备更优发展前
景。
行业结构有望加速优化，关注各民办高教集团独立学院转设进度及收并购机遇。根据资金与运营实力，现有上市高教集团旗下独立学院有希望实现优先转设，此外，完成转设后，民办高教集团可寻求更优的民办公办高校合作模式，有利于办学水平的可持续提升。此外非上市且有希望转设成功的独立学院或成为高教集团优选标的池，行业整合效率有望加快。若本次教育部公示独立学院转设完成，则各民办高教上市公司旗下剩余独立学院
数量分别为：中教控股1所/希望教育4所/新高教集团2所/中国新华教育2所/民生教育2所，各高教集团目前均积极推进旗下独立学院的转设工作。
投资建议。独立学院加速转设政策得到有效执行，体现教育部优化高等教
育资源布局、提升教育公平性的政策精神。对于民办高教行业，独立学院
加速转设体现多重利好，建议积极关注各集团旗下独立学院转设进度以及外延并购机遇。建议优选学校竞争力强、成长空间大、资金和融资实力强的公司，结合当前估值，核心推荐华夏视听教育、宇华教育、中国科培、
希望教育，重点关注中教控股、中汇集团、新高教集团、中国新华教育、民生教育。
风险提示：《民促法》实施条例终稿未落地等政策风险：并购进度不达预期；公司经营及盈利能力不达预期。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 鞠兴海 执业证书编号：S0680518030002 邮箱：******************分析师 孟鑫 执业证书编号：S0680520090003 邮箱：****************研究助理 李宣霖 邮箱：******************
相关研究
1、《教育：2020中报业绩验证教育板块确定性+成长性》2020-09-07
2、《教育：兼顾确定性与成长性，优选板块龙头》2020-07-29
3、《教育：继续强调教育板块配置机会》2020-07-14
2020年11月13日
P.2
请仔细阅读本报告末页声明
免责声明
国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投
资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。
本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。
分析师声明
广东财经大学华商学院学费本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。
投资评级说明
国盛证券研究所 北京
上海
地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层 邮编：100032 传真：************邮箱：*******************地址：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层 邮编：200120 电话：************邮箱：*******************南昌
深圳
地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编：330038 传真：*************邮箱：*******************地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼
邮编：518033
邮箱：*******************
版权声明：本站内容均来自互联网，仅供演示用，请勿用于商业和其他非法用途。如果侵犯了您的权益请与我们联系QQ:729038198，我们将在24小时内删除。
发表评论