证券研究报告 | 行业周报
2022年06月26日
农林牧渔
猪价快速上行、鸡价震荡走高，重视养殖、动保板块布局
养殖板块：1）生猪：猪价快速上涨，后续母猪补栏或逐步回暖，仍看好资金宽裕、成本占优行业龙头。2022年6月17日22省市生猪平均价16.4/公斤，周环比上涨3.80%，同比上涨17.99%；截止2022年5月，国内能繁母猪存栏量4192万头，月环比增加0.35%，相较2021年6月高点下降8.2%。截止2022年6月24日外购仔猪养殖利润172.49元/头，环比盈利大幅提升102.0%，自繁自养亏损36.79元/头。截止6月24日二元母猪价格35.26元/千克，周环比下跌0.68%，同比下跌45.52%，截止6月17日22省市仔猪价格上涨至43.38元/千克，周环比上涨3.95%，同比下跌28.29%。6月以来，猪价继续保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。仔猪价格仍处于相对高位，但终端反应近期或有价无市，二元母猪价格稳中小幅回落，体现行业中长期景气预期仍存较大争议，随猪价持续上涨补栏需求或逐步回暖。行业亏损显著收窄延缓产能去化，当前猪价仍然处于部分上市猪企成本线以下，我们建议优选资金状况宽裕、成本占优龙头，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：黄鸡价格震荡上行，继续看好下半年景气提升。白鸡父母代存栏持续去化中，近期毛鸡、鸡苗价格以涨势为主，截止2022年6月24日主产区毛鸡平均价为9.71元/公斤，周环比下跌0.92%，同比上涨22.29%。黄羽鸡方面，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止6月24日分别为7.03元/8.04元/8.75元/6.81元/500g ，周环比分别变动-0.42%/+0.50%/+1.04%/+5.58%，同比分别变动+39.48%/+53.73%/+23.76%/+20.96%。随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求有望回暖，同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降，供给偏紧
格局不改，预计中期景气持续，下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，白鸡则看好育种优势显著的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：养殖景气度处于回升阶段，关注动保左侧布局机会。生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升，动保产品需求预计已开始逐步回暖，同时行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效类化药需求，新版GMP 新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。 种业板块：国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，商业化落地将带来行业扩容，长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。
行业走势
作者
分析师 孟鑫
执业证书编号：S0680520090003 邮箱：****************
分析师 李宣霖
执业证书编号：S0680522040001 邮箱：******************
相关研究
1、《农林牧渔：5月能繁母猪环比转正，黄鸡、动保景气持续回升》2022-06-20
2、《农林牧渔：猪价稳中有升，鸡价持续上涨，继续重点推荐黄鸡、动保板块》2022-06-12
3、《农林牧渔：猪价震荡鸡价走高，重点推荐黄鸡、动保板块》2022-06-05
内容目录
1 一周行情回顾 (4)
2 行业周数据 (5)
2.1 初级农产品：周内粮价呈现跌势 (5)
2.2 养殖板块 (7)
2.2.1 生猪：猪价快速上涨，仔猪价格高位&母猪价格维稳 (7)
2.2.2 禽类：鸡价继续震荡上行，看好黄鸡景气持续回暖 (9)
2.2.3 水产品价格 (10)
2.3 动物保健：疫苗批签发数据（截止2022年5月） (11)
3 行业资讯 (13)
3.1 农业农村部：要把生猪产能调控工作考核作为稳定生猪生产的关键措施 (13)
3.2 全国生猪平均价格16.13元/公斤比前一周上涨1.6% (13)
3.3 农业农村部：将网销兽药等列入抽查范围，加强兽药网销监管力度 (14)
4 重要公司公告 (15)
风险提示 (16)
图表目录
图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 (4)
图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 (4)
图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 (5)
图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 (5)
图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） (6)
图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） (6)
图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） (6)
图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） (6)
图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） (6)
图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） (6)
图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） (7)
图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） (7)
图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） (8)
图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） (8)
图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） (8)
图表16：22省市猪粮比价 (8)
图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 (8)
图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） (8)
图表19：全国生猪存栏情况（万头） (9)
图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） (9)
图表21：生猪饲料平均价（单位：元/公斤） (9)
图表22：育肥猪配合饲料平均价（单位：元/公斤） (9)
图表23：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） (10)
图表24：鸡苗价格走势（单位：元/羽） (10)
图表25：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） (10)
图表26：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） (10)
图表27：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） (11)
图表28：草鱼批发价（单位：元/公斤） (11)
图表29：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） (11)
图表30：扇贝价格（单位：元/公斤） (11)
图表31：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） (11)
图表32：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） (11)
图表33：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表34：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） (12)
全国猪肉价格连降10周图表35：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表36：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表37：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） (12)
图表38：猪细小疫苗批签发数量（单位：次） (12)
1 一周行情回顾
2022年1月4日至2022年6月24日，农林牧渔（申万）板块下跌3.51%，沪深300指数下跌11.04%、中小综指下跌12.38%，农林牧渔（申万）显著跑赢大盘。本周（2022年6月20日至2022年6月24日，下同），农林牧渔（申万）上涨1.42%、沪深300指数上涨3.40%、中小板综上涨2.94%，农业板块跑输大盘1.98PCT 。
图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势
业分类中，按照涨跌幅排列，养殖业、饲料、动物保健、农产品加工、渔业、种植业分别同比上涨3.73%
、上涨1.16%、上涨0.26%、下跌0.88%、下跌0.97%、下跌3.31%。
图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 资料来源：Wind ，国盛证券研究所
图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅
资料来源：Wind，国盛证券研究所
本周板块涨幅前五的公司分别为：道道全（002852.SZ）、禾丰股份（603609.SH）、东瑞股份（001201.SZ）、傲农生物（603363.SH）、福成股份（600965.SH），跌幅前五的公司分别为新赛股份（600540.SH）、新农开发（600359.SH）、农发种业（600313.SH）、丰乐种业（000713.SZ），亚盛集团（600108.SH）。
图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名
2 行业周数据
2.1 初级农产品：周内粮价呈现跌势
2022年6月24日国内大豆现货平均价5785.79元/吨，周环比持平，同比上涨10.67%；国内玉米现货平均价2883.45元/吨，周环比下跌0.29%，同比上涨1.10%；国内豆粕现货平均价4282.86元/吨，周环比持平，同比上涨24.35%；国内小麦现货平均价3121.11元/吨，周环比上涨0.09%，同比上涨21.29%。
本周五（2022年6月24日）CBOT大豆期货收盘价1609美分/蒲式耳，周环比下跌5.46%，同比上涨17.40%；本周五CBOT玉米期货收盘价749.5美分/蒲式耳，周环比下跌4.55%，同比上涨14.69%；本周五CBOT豆粕期货收盘价433.9美元/短吨，周环比下跌0.91%，同比上涨25.30%；本周五CBOT小麦期货收盘价924.0美分/蒲式耳，周环比下跌10.55%，
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