大盘箱体震荡_多空力量纠缠
2021年第10期
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云飞扬
大盘箱体震荡多空力量纠缠
图二：深证成指60分钟K 线指标分析
5月8日，某财经网络媒体报道称：“小长假后，风云突变，4月份最强的创业板指数，在毫无征兆的情况下，低开低走大幅下跌。”问题是，这波调整真的没有预兆吗？其实，4月29日撰写的文章中，笔者就对创业板指数作了分析，并指出：“值得注意的是，有多个短线指标已到了较高位置。”（见图一）
如图一所示，今年春节后，创业板跌势迅猛，从2月18日的3476高点到3月9日的2608低点，A 浪仅用了14个交易日。而从3月25日开始，该指数的B 浪反弹超过一个月。以上时间、空间均符合调整浪的形态特征，即A 浪包含5个小波，B 浪包含3小波，根据艾略特波浪原理，本月已进入C 浪调整。
另一方面，上个月底，布林线指标已突破上轨，慢速随机指标的K 值和D 值均超过80，相对强弱指标RSI 的参数值亦超过85。此外，还有个别指标出现了顶背离现象，预示着大盘或将短线见顶，例如深证成指60分钟K 线的MACD 指标。（见图二）
众所周知，指标是衡量市场情绪的工具，当众多投资者同时使用
时，就会产生共振。也许正是由于这个原因，近几年的A 股市场存在一个有意思的现象，就是一些长假前后的时间节点，往往是涨跌行情
的分水岭，比如2018年国庆、2019年元旦、2020年春节、2020年国庆、2021年春节等等，这些重要的假期时间节点今后也值得留意。
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从外围市场来看，五月上旬，道琼斯指数、标普500指数均出现日线指标顶背离现象，纳斯达克指数还出现了周线级别背离，并构成非常典型的M形双顶。（见图三）
本月初证券市场的调整，不由得让人想起坊间流传的“五月魔咒”。巧合的是，华尔街也有句谚语"Sell in May and Go Away"，同样表示5月前后市场可能开始走弱，通常被认为是卖出时点。究竟是否有这种规律呢？为此，笔者对中美股市2000年以来的情况进行了初步统计。（见表一）
回顾这21年的历史走势，可以发现一些有趣的事情。比如，对美股来说，在2000年至2002年的3年里，如果每次都卖在5月，那就几乎能完美躲过1552点到768点的暴跌。也许，那句谚语正是彼时开始流传的吧！而“五穷六绝七翻身”恰是2010年A股行情的生动写照。当然，这些只是特例，根据表一不难看出，在多数年份，市场涨跌参半，波动更具随机性。
最近两个月，A股以小波段走势为主，伴随着热点的快速转换和板块轮动，大盘波动周期很短。上证指数又见到四个低点几乎连成一线的现象。（见图四）
事实上，箱体震荡中，要把握好每一次机会并不容易。5月1日，在伯克希尔公司的年度股东大会上，
拥有60年投资经历的巴菲特先生
依然认为，对普通投资者来说，直接
买入指数基金是不错的选择。无独
有偶，爱因斯坦也曾把“简单”视为
智慧的最高境界。的确，股市纷繁
复杂，简洁的方法才有更强的适应2021年国庆是建国多少周年
性。长期专注一心，持之以恒，多做
减法，这也许是“巴芒”传奇带给我
们的启示。
图四：上证指数日K线形态分析
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