中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天,当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至13.4440%
银行闹钱荒央行不“放水” 总理一句话浇灭市场期盼
08:52:53 当前货币政策基调从紧,央行亦坚持不放松的态度,各方对短期副作用的容忍度正在提高
“没见过隔夜上30%的交易员,人生是不圆满的。”昨日,众多银行间市场交易员如是感慨。
2013年6月20日,这个疯狂的一天,足以载入中国银行(601988)间市场史册。当日,银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%,7天回购利率最高达到28%。在近年来很长时间里,这两项利率往往不到3%。
时值盛夏,在全国各地笼罩在高温之际,银行间市场同样“高烧”不退。从5月中旬以来,中国银行间市场资金利率逐步走高;进入6月份,资金面呈现高度紧张状态,连日来资金利率不断创下新高。甚至有传言称,有大型银行(中国银行)出现资金违约,不过消息已被辟谣。
在分析人士看来,商业银行年中考核、外汇占款流入放缓、债市整顿规范,都与资金面紧绷不无关联;而2013年6月20日之所以如此疯狂,缘于接连落空的货币宽松预期。
本周三(2013年6月19日)召开的国务院常务会议宣布:“把稳健的货币政策坚持住、发挥好,合理保持货币总量。”此语一锤定音,彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。而央行也以坚持发行央票的实际行动,进一步表明了不放松的态度。
在众多经济学家看来,新一届中央政府的政策思路是以改革为重点,通过改革调结构,这意味着对出台短期刺激政策的意愿减弱。尽管同样重视经济增长,但随着政府对经济下滑容忍度的提升,它对收紧流动性产生短期副作用的承受力也在不断增强。
“钱荒”持续 降准
昨日开盘,银行间债券市场隔夜回购利率报10%,7天利率报12%,1个月利率报9%,均为历史高位;盘中行情惨烈,隔夜回购一度成交在30%,7天回购利率最高达到28%,1个月利率跳涨至18%,均刷新了银行间的历史纪录;截至收盘,隔夜、7天回购利率上行幅度逾300个基点,分别至11.65%和11.449%。
在银行间同业拆借市场,同样是“哀鸿遍野”。上午11点半公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示,隔夜Shibor暴涨578.40个基点,升至13.4440%的历史新高;7天利率上涨292.90个基点至11.0040%;1个月利率上涨178.40个基点至9.3990%。
一名资深的大行交易员向记者表示:“四处是借钱声,资金价格一再冲破想象,做了这么多年交易员,如此‘盛况’前所未有,市场几乎失控了。”
值得注意的是,中长期Shibor亦显著走高,显示机构对未来资金面预期悲观。其中,3个月利率上涨39.50个基点至5.8030%,6个月利率上涨13.93个基点至4.2425%。
受资金面拖累,昨日银行间债券价格普遍大幅“跳水”,“大钱荒”还殃及了一级市场。仅在6月20日,就有4家发行人发布公告,宣布推迟或变更债券发行计划。
“短端利率这么高,没法做交易,市场上哪里得到收益率10%的债券?”北京某债券私募经理告诉记者,“要么忍痛买入,要么主动去杠杆。”
市场预期的货币宽松未至,等来的却是资金成本飙升,受此影响国内股市昨日再次大幅下挫,上证综指收报2084.02点,跌2.77%。
昨日资金市场和股票市场均呈现少有的恐慌情绪,两者既有联系也相互作用。在国内释放流动性预期落空的同时,由于美联储主席伯南克最新发表讲话勾勒出了退出QE(量化宽松)的时间表,再加上汇丰中国制造业PMI初值低于预期,都给金融市场造成了压力。
“QE3退出预期升温,导致资本从包括中国在内的新兴市场经济体撤出,抽紧了这些国家的资金面。”光大证券(601788)分析师徐高在其研究报告中称。
事实上,资本外流、本币贬值的压力并非仅仅发生在中国,而是在很多新兴市场经济体都同步出现。5月以来,泰铢、印度卢比、韩元等货币都一改去年以来的走势,开始对美元明显贬值。
央行“反常”
到目前为止,这场“大钱荒”持续了足足一个月。在此期间,不仅资金面的紧张程度超出预期,央行的“反常”举动,更是让市场人士跌破眼镜。
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