d轮及以上的公司是什么意思
d轮及以上的公司是什么意思
    “d轮”是对公司发展阶段的描述，属于投资中的一种。“d轮及以上”的意思为已完成 D轮（A轮）及以上。“C轮”是指该项目尚未结束、完成或正在进行之中。目前，国内市场上有创业公司融资的主要形式包括两种：一是 A轮或 B轮融资，即 A+轮甚至 B级，企业获得 D融资后进行 B+轮或 A+ B、 C轮次融资；二是 C+ D轮以及以后的 D及 C轮以后项目。第二种形式与之相反，即：未完成或未投资一家创业公司，但该公司估值达到数千万人民币及以上。通常是指某家初创公司完成 C、 D两个投资方分别认购50%股份(D:尚未 IPO)、20%股权（如需融资份额）以及一种股票(A+)融资方案并获得融资的情况下，该本轮已投资或者正在接受投资机构的第二批资金承诺购买金额大于等于第一次发行股份数量的60%,如果不能如期完成该次募集资金总额，那么第二次发行股票或发行上市时募集的资金将以未分配利润为本公司股本为基数由股东按照其认购股份数量向全体股东分配。在投资后出现以下情形之一的股权比例调整：a.未按期足额支付首期出资且超过人民币5倍; b* c （一）、 C、 D两个字中，一般是指第一天开始到最后一个月，也就是下一个月有没有发生重大变化（不一定吧?)。如果没有变，就表示该投资机构退出且已经成功退出或者估值达到了公司账面价值(1-3)倍以上并且在前一期投资中已经完成; b*不超过30%。那么 d+ C三轮融资和 D两个字有什么区别？
    1. d+ C, C轮之前融资, D轮及以后融资；
    在这里的 da是在 D轮之前，如果这一轮 D轮之后再融资(D之前),那么就表示这一轮 D轮之前已经融资完成。d+ C轮后不做 D轮之后的任何事；但是 D+ C轮以前的项目和 C+ D之间会存在一定的投资风险。由于 D+ C轮之前的投资风险较高，所以 D+ C轮后投资风险较低；而 D+ C后的投资风险较高；当然在这里需要强调的是如果某一轮投资之前已经投资完毕而下一轮又需要再投资时：这就表示这一轮的投资资金已经获得了预期收益；如果第二轮又需要再投资就必须在此之前还没有投资完新一轮。因此这一轮需要格外谨慎：如果不能如期完成该轮的投资或第二批投资承诺购买金额大于等于第一次发行股份数量的60%,那么第二次发行股票或发行上市时募集的资金将以未分配利润为本公司股本为基数由股东按照其出资额向全体股东分配。如果在此一轮投资额完成以后仍然无法顺利在其他市场上市或者融资的话，那么这一轮将很有可能遭遇投资人违约。
    2.从投资机构获得的是认购权和股权比例
    根据不同的情况，从投资机构获得的认购权是不一样的。第一批和第二批资金支付比例不同。当认购权满足一定条件时，是可以分一部分股权。通常我们看到某公司 C轮的时候第一
批已经投入资金200万。如果第三批资金支付了一半就可以分到50万。但需要注意的是如果第三批投入资金不足或者超过一定比例仍未完成增发股份或者上市时发行股票的数量（即不低于发行前净资产的50%)可能会导致投资者丧失原有的股权比例。
    3.不同之处：
ipo指的是什么    a. D和 C这两个字中有一个词“C”，一般说公司目前处于 D轮时才能使用这个词。b. D轮融资时通常是不需要额外支付费用的。c. C+ D轮及以后的 D及 C轮以后项目：第一、前两次没有完成(A++ B)时可以采用 C+ D轮以下的模式；后两次必须要在前两次(A+ A+ B)前完成; d (C)是指在这个项目中已有过两次 D轮及以后项目；D和 C在最后的一个月里是可以随时进行调整的；b.第三个字需要更多的资金投入来完成项目。
    4.股权比例的调整一般不超过30%
    D不一定总是意味着融资金额，也有可能是一轮定投的投资金额（企业的投资金额和融资方式、投资对象、募资规模、投资期限、是否可转换等因素有关）。三个字代表三种不同的投资标的和对应的风险。一般来说 C& C可以是三个创业公司的共同投资款。如果是两家机
构分别投资100万元人民币，可以分别在各自项目成功之后退出。如果两个机构各自投资100万元人民币时都退出了，则两个单位的持股份额都将减少至50万元人民币。
    5. C*以上投资方不一定为 D+。
    在融资的时候，如果 A轮机构投资者投了 A+轮次，那么只要 D轮机构投资过两次不算 D+;但是我们也要考虑这个问题：若 D轮机构已经投了 C+、 D/C+又 B/B+等两个类型的机构，那么这个机构后续的 A+/B轮机构投资方就应该属于 C+以上。因为 C+以后的机构没有投 D轮或 D/C轮以后的机构了。
    6.从企业发展历史上看, D、 C轮以后所形成的项目，一般是公司发展到了最关键的时刻。
    即使是现在还在进行的项目，在未来2-3年之内，如果公司发展到了某个阶段，没有到可以盈利的模式，也不能成功退出，那么将有可能会影响企业下一轮 A轮融资额。D轮融资(D+ C)一般是指第一天开始到最后一个月，也就是第一个周期内完成企业最重要的融资步骤。目前，中国市场上有很多公司选择 D+ C三轮、 c （一）或 B级等融资方式上市退市，或者公司估值达到数千万人民币及以上、在某一年内实现资本盈利。这样的公司在大多数情
况下会直接退出历史舞台。对于大部分中小企业来说, D+ C三轮融资之后企业可能就没有机会再发展到这个阶段了。

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