ipo破发的度量方法、形成机理与经济影响的研究
ipo指的是什么 IPO破发的度量方法、形成机理与经济影响的研究
IPO破发(IPO Breakdown)是指在上市后股价连续四日以收盘价计算跌幅超过20%，在破发的第五个交易日或以后，且此后股价尚未上涨至IPO发行价的情况。IPO破发，既影响到发行方的信息披露，也损害了投资者的利益，因此，关于IPO破发的研究具有重要的实践意义。
一、IPO破发的度量方法
《IPO破发度量方法》是指以何种方式衡量IPO破发情况的一种方法。研究发现，流通股数、发行前的预购意愿、定价带宽等因素对IPO破发有影响，可以作为IPO破发度量方法的指标。
（1）流通股数因素
流通股数是指投资者可以以何种方式投资上市公司的股票数量。研究发现，上市公司的流通股数越高，IPO破发可能性就越大。因为大量流通的股票可以更快地实现股价表现，这样可能加剧IPO破发的发生。
（2）发行前的预购意愿因素
在IPO之前，发行方对预购意愿执行决定性影响。发行前，发行方可以采取各种措施来游说投资者，以提高发行前的预购意愿。如果发行前的预购意愿较低，则上市公司有可能在上市后出现IPO破发。
（3）定价带宽因素
定价带宽是指上市公司定价时的范围。大定价带宽会导致发行股票的价格不稳定，从而加剧IPO破发的发生。
二、形成机理
IPO破发的形成机理主要有以下几个方面：
（1）发行方操纵
发行方在定价IPO期间可能会存在操纵行为，以获得更高的收益。由于定价操纵的存在，IPO股价的决定可能会受到发行方的影响，最终导致IPO破发现象的出现。
（2）发行质量问题
发行质量问题是指IPO发行方是否及时全面地披露上市公司的信息。如果发行方的信息披露不全面，将可能导致投资者缺乏充分的信息，从而影响IPO的定价，并最终导致IPO破发的发生。
（3）定价问题
IPO发行方在定价过程中可能会存在定价过高的情况，从而导致IPO破发的出现。过高的定价往往会加剧投资者的不信心，从而影响IPO股票的价格表现，最终导致IPO破发现象的出现。
三、经济影响
IPO破发会对发行公司、投资者及社会经济产生重大的影响。
（1） 对发行公司的影响
IPO破发会对发行公司的信用造成负面影响，并使其看跌的声誉受损。同时，由于股价下
跌导致IPO的收益也会受到损失，以致IPO的本意未能得到较好的实现。
（2） 对投资者的影响
投资者在购买IPO股票的过程中，由于股价下跌而蒙受损失，其财富价值受到损失。因此，IPO破发对投资者来说是相当不利的，必须加以重视和防范。
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